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2011年度策略精粹

综述

回顾2011年,申万一级行业中仅食品饮料取得正收益,其他板块尽数沦陷。2012年我们可能面临同样的纠结。由于市场趋势的不断变换,市场风格也可能不断切换。因此,多数券商将行业配置与主题投资放在了相同重要的位置。总体而言,行业方面,大消费、服务业最被看好;主题方面,新兴产业尤其是环保、科技等被反复提及。直击2012券商投资策略会

各大行业被看好程度排名

各大行业被看好程度排名

  注:本图通过统计18家券商中对申万一级行业表示看好(或建议超配)的券商家数,来比较各大行业被看好的程度。

部分券商2012年配置建议

券商 投资思路 行业配置建议 主题投资建议
中信证券博弈供需平衡,公共投资领域扩张相对确定资源能源调节(油气开采设备与服务、电力与电力设施、天然气产业链),环境改善(脱硝与水务、水利建设)和民生保障(政务开支、信息通讯、医疗卫生)
中金公司2012年的产业政策将重点向现代服务业转向文化传媒、软件、环保、物流交通、医疗教育服务、安防监控、商业地产等现代服务业
安信证券全年没有主导性行业,也不会出现单一风格,而是表现为成长型股票与价值型股票交替反弹高成长高估值行业:军工、生物医药、环保、种子、快速消费、智能电网;低成长低估值行业:金融、地产、汽车、交通基础设施、高压一次设备
东方证券流动性改善初期,主题投资为矛博绝对收益;通胀下行时,中档消费为盾守相对收益配置消费行业,尤其是中档消费品种,如便捷酒店、中档餐饮、黄酒、国产红酒、中档品牌服饰、中医药、医疗器械、特色医疗、短途旅游、烟草、千元智能手机、网购等
中信建投非制造业部门投资扩张,结构转型中消费和服务行业壮大当前配置应当以防御品种如医药生物、公用事业、信息、金融、食品饮料为主,库存加速器复苏后,关注交运设备、信息、采掘、有色及机械等行业
国信证券寻找成本回落下的投资机会农林牧渔、机械设备、电子元器件、信息设备、食品饮料、轻工制造、医药生物、公用事业、商业贸易、餐饮旅游、信息服务要素价格改革;积极财政政策
国金证券守住调控成果,守住经济增长底限,展望经济内生性转型趋势战略持有:新材料、新能源、轻工、旅游、电子消费、保险;战术冲击:铁路、电气设备、核电、特高压新型消费;新兴产业
华泰联合供给约束让位于成本回落与需求稳定医药、科技、汽车、家电战略新产业;农业科技化;并购重组
宏源证券以自下而上的选股策略为主消费服务业、生产服务业、节能减排、农业节能减排
广发证券温故:关注传统行业盈利能力;鼎新:挖掘转型新增长点和政策着力点环保、传媒,食品饮料、医药、服装,信息设备、电力和地产龙头中低收入户和中部区域消费加速;环保
西南证券绩优+成长一是重装工业及其相关的战略性新兴产业,二是与保障房建设相关的地产和建材行业,三是消费板块的品牌消费公司,四是低估值的金融板块
长江证券PPI回落:沿产业链找盈利改善行业;结构调整:由非制造业PMI看服务业景气度交运设备、专用设备、医药、零售、通信、环保等通信;环保
平安证券确定蓝筹防御,新兴产业进攻重点关注金融服务、食品饮料、电力设备等确定性蓝筹节能环保设备、核电建设复苏、化
银河证券以供求基本面为主要依据金融、医药、电力设备、航天军工、软件与传媒、农业、旅游资源品;进口替代;内需扩张;战略新兴产业;服务业
中投证券重三产、配消费景气度配置:食品饮料(白酒与葡萄酒、乳品)、家纺、医药(医疗服务、医药制造业)、餐饮旅游、商务服务、环保、计算机应用(软件)、网络服务、通信设备;困境修复或反转:电力、燃气、汽车、信息设备结构性机会农业科技、水利、节能环保、新一代信息技术产业、税改题材、文体改革等

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