苏宁云商“背水一嫁”值得吗?

2015.08.13

编者按:这两天,苏宁云商和阿里巴巴刷爆了存在感。双方8月10日公布的交叉持股合作方案为:阿里巴巴以约283亿元参与苏宁云商定增,并将成为苏宁云商的第二大股东;与此同时,苏宁云商将以140亿元认购不超过2780万股的阿里巴巴新发行股份。

此次合作被马云称为“像举办婚礼”,而且还是在短短两个月的时间内完成“闪婚”。而从双方合作的具体金额上看,更像是苏宁云商“嫁”给了阿里巴巴:283亿元是“彩礼”,140亿元是“嫁妆”。

虽然阿里巴巴是中国最大的电子商务公司,但苏宁云商也是中国最大的线下零售门店。如此草草“嫁”人,到底是何原因?

苏宁云商的梦想

苏宁云商一直是电商行业里有追求的一家企业。

自2009年起,苏宁开始由一家传统零售商向互联网零售企业转型,甚至把公司股票名称从“苏宁电器”改为“苏宁云商”。苏宁坚决转型的背后,绝对离不开灵魂人物苏宁云商董事长张近东对零售业发展的思考与忧虑。

张近东,有人评价他是个枭雄式的企业家,有雄心,却也踏实;敢冒险,却也稳健。苏宁员工形容他:严厉、果断、执着、韧性。这位上世纪90年代便起于空调的实业家,在互联网来袭后,较早的认识到这场变革的意义。他曾表示,"苏宁就是“O2O”的发烧友,互联网最终会像阳光、空气和水一样,成为所有企业的标配。”

为了向电商转型,张近东和高管们花费三年来梳理、推演、筹备。张近东说:“我们必须深思熟虑,如果我们有丝毫偏失,就会让苏宁偏离航线。包括我在内,苏宁管理者有巨大压力,每做一件事,小心翼翼,如履薄冰。”

据接近张近东的人说,他一周工作七天,常常在晚上12点,甚至更晚才离开公司。“醒了就工作,工作累了就回家睡觉,工作就是我的乐趣。”今年52岁的张近东自己希望像巴菲特一样工作到80多岁。

不过,互联网的高速发展与变化仍旧让苏宁云商阵痛。

自2004年上市以来,苏宁云商于2013年3季度首次出现单季度亏损,净利润亏损额为1.08亿元。在2014年的每个季度内,其盈利状况依然难以改观。但苏宁云商2014全年神奇扭转亏损的背后,则是因为2014年4季度的一项资本运作所致。

全力拼搏的结果是,依旧处于“薄冰”的边缘。据易观发布的2015年第二季度中国网上零售数据显示,在行业排序上,苏宁虽然位列前三,但体量差距相当大。数据还显示,天猫和京东2014年总成交额分别是7630亿元和2602亿元,而处于第二梯队的苏宁易购2014年总成交额是258亿元,分别是天猫的3.4%,京东的10%。与此同时,国内零售业风起云涌,一些轻资产的电商新品牌迎风而起,高速发展。

电商零售数据

有些困境似乎靠自己难以逾越。多位产业观察人士认为,苏宁云商转型目前还谈不上成功,对它而言,要坚持到安全的壮大,继续前进的路还是漫长的。这个时候,需要不断投入的资金和如何寻找到转换率更高更稳定的流量入口,可谓最关键的资源。

阿里巴巴的诚意

阿里很有诚意。在此次合作中,阿里以付出238亿元的代价持有苏宁19.99%的股份。据初步估算,对应的苏宁的总市值为1415亿元,比起8月3日苏宁停牌时1018亿的总市值溢价了近40%。

电子商务行业分析师梁振鹏表示,未来苏宁要加快速度赶上京东,必须要有大量的资金去支持其转型。此次阿里入股苏宁,苏宁首先受益的一方面就是获得了充足的资金“补血”。众所周知,苏宁在近年的改革中,大力发展电商、云店,推动O2O,急需大笔资金的支撑。

相对于资金的需求,阿里强大的互联网用户和入口,以及基础夯实的大数据、支付应用和云计算能力,也许是苏宁更看重的另一方面。

流量是电商的基础。电商有句名言称“流量为王”。华泰证券研究所互联网和传媒行业首席分析师王禹媚表示,苏宁可以从阿里处获得的“互联网运营能力”,最真金白银的就是线上流量。

梁振鹏表示,阿里和苏宁具有极强的互补性,一个是平台型的电商,一个是广泛涉及自营的电商,尤其是苏宁的大家电等业务,日后可能在阿里的平台上获得更多的流量入口。

商业总是逐利的。阿里诚意的来源是对苏宁的尊重,也是对于行业格局和未来的一剂猛药。对于此次合作,马云多次强调不是为了竞争,但“情至深处”,还是“失言”道出“天机”——阿里和苏宁与其各自都辛苦地活着,何不线上线下强强联手形成电商巨无霸,让别人活得更有压力。

这个“别人”会是谁呢?

目前阿里巴巴市值约2000亿美元,京东只有400多亿美元,但2015年全年京东的GMV(年成交总额)可能超过4500亿元,而天猫大约在5000亿—6000亿元。有分析人士称,照着现在几家电商的增速,京东2016年很有可能超过天猫的交易量。

由此看来,高速增长的京东已经威胁到了阿里。而不仅仅只是苏宁的强大对手。对此,梁振鹏直接表示,“此次阿里和苏宁的合作,最大的目的就是为了抵制来自于京东的威胁。”

“背水一嫁”还难言结局

苏宁云商董事长张近东曾在叮嘱下属时表示,“互联网的竞争是残酷的赢家通吃,如果我们不对标领先者,即使取得快于行业平均水平的增速也有可能被淘汰。”张近东的忧虑常在是有原因的。互联网时代的竞争常常是只有第一,没有第二。而此次苏宁和阿里的合作,是否能帮助其转型的最终成功,在未来的零售商业中真正站稳?

中投高级顾问刘建修还对金融界网站记者表示,苏宁近来互联网增速已过100%,远超行业其他竞争对手,从以上佳绩可以看出一家门面零售商为互联网化做出的不懈努力。苏宁此时与阿里合作,对企业的转型大有裨益,但也给企业带来“线上线下同价,左右手互博问题”的问题。而二者之间的甜蜜联姻,无非是一场“政治”婚姻。

王禹媚认为,阿里解决不了苏宁的流量困境。她认为,如果流量可以解决问题,那当年的“流量王”腾讯又何必将拍拍嫁给京东?再者,即使比拼流量,在移动为王的时代,微信+京东的流量也是阿里+苏宁所不能比的。

此外,苏宁的话语权可能在与阿里的合作后也会所有影响。俗话说,“拿人的手短、吃人的嘴软”。此次苏宁增发完成后,张近东自身及控股子公司合计持股比例24.3%,淘宝中国持股比例19.99%,分列第一、第二大股东,两者股权比例相差不足5个点。

苏宁云商

众所周知,阿里巴巴通过多年的发展,还形成了特征鲜明、风格强势的企业文化。在股权相差不大的情况下,基于传统零售业务搭建的金字塔式管理架构的苏宁,话语权还有多少?

双方的整合难度可想而知,但在互联网的战场上,没有足够地时间让任何一方安享蜜月,相互调和。王禹媚表示,从外部看,竞争对手必然会在苏宁阿里的调整期持续发动攻击,引起相当程度的干扰。调整期,供应商体系、渠道体系、组织架构、员工政策等等都不可避免发生动荡,这种动荡很容易因竞争对手的冲击而加剧。

如此看来,苏宁“背水一嫁”,结局到底如何尚存很多不确定性。而此次苏宁和阿里的全面合作是否真的到此为止,也仍不得而知。不过此次合作的其他两个绯闻主角:万达和百度,是否真的只做个“烟雾弹”就回家了?电商行业的硝烟还在继续,未来将精彩不断。

(出品:金融界网站 作者:韩娜)

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