编者按

2015年6月A股市场爆发的“股灾”让证金公司一战成名,无数投资者好奇,证金公司究竟是什么来历,它在A股市场扮演怎样的角色,为什么拥有如此大的能量,又将如何影响A股后市……金融界网站梳理证金公司相关资料,采访业界专家,试图复盘股灾中的证金公司,并探讨股灾后的证金公司何去何从。>>热议

一、背景:证金公司的前世今生

中国证券金融股份有限公司(简称中证金融公司)成立于2011年10月28日,是经国务院同意,中国证监会批准设立的全国性证券类金融机构,是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构,旨在为证券公司融资融券业务提供配套服务。

股东单位有:上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中国金融期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。

经营范围是:为证券公司融资融券业务提供转融资和转融券服务;运用市场化手段调节证券市场资金和证券的供给;管理证券公司提交的转融通担保品;统计监控证券公司融资融券业务运行情况,监测分析融资融券交易情况,防控市场风险和信用风险; 经中国证监会批准同意的其他业务

证金公司钱从哪儿来?

二、复盘:证金公司如何一战成名

延伸:证金公司如何买股?

证金公司进场两种方式:

直接进场,主要指通过中信证券旗下“四大金刚”营业部扫货。“四大金刚”,已成为业内的普遍称谓,主要指中信证券旗下北京总部证券营业部、北京呼家楼证券营业部、北京望京证券营业部和北京金融大街证券营业部等。

间接进场,则是向国内五家大型基金公司申购2000亿元主动型基金份额,曲线进入相应上市公司。

证金公司持股情况分为几种途径:

第一,上市公司发出公告称,证金公司进入其前十大股东,表明了这类公司其中证金公司的持股规模比较明显,靠谱程度100%。

第二,上市公司并未公告,但是投资者交流平台或其他渠道披露证金公司成为股东,这类消息的靠谱程度在80%;而且被买入公司不一定都会披露,具体规模尚不明确,但可以确定的是,规模不会太大。

三、揭秘:证金公司选股逻辑

解密证金2000亿操盘手

被证金公司借道的五家基金公司,可谓实力雄厚资格老到。从其资产管理规模看,最新数据显示各公司的规模均在2000亿元以上;从成立时间上看,成立时间距今最短的招商基金也有12年以上。

对于投资者来说,当下他们最关注的是谁来操盘证金公司的巨额资金?这些操盘手如何看待当下的市场?他们的操盘风格如何?他们的重仓股主要有哪些?>>戳这里了解更多

证金入市盈亏几何?

证金公司作为本轮救市的急先锋,为拉动A股走出下跌阴影立下了汗马功劳。“证金概念股”也成为近期两市炒作的一个热门题材,那么,相关概念股目前表现如何?证金公司入市以来盈亏几何?

数据显示,近期证金公司在一些中小市值个股上斩获颇丰,但在权重股上则承受了一些的浮亏。而毋庸置疑的是,证金公司的一举一动还将在未来很长一段时间对A股市场产生影响。>>戳这里了解更多

四、质疑:漩涡中的证金公司

股灾后,投资者损失惨重,市场信心极为薄弱,也因此,被视为“救市主”的证金公司的一举一动备受关注,如果给出含糊不清甚至错误的信号,极容易引发投资者信心溃散和市场的剧烈波动。对于投资者和中国股市来说,证金公司规划化、透明化的运作才是好事。

1、证金买问题股容易误导投资者

代表个股:梅雁吉祥

从目前已经公开披露出来的信息来看,证金公司在本轮救市中所买进的某些股票是令人莫名其妙的。它们既不是可以维稳的权重股,也不是可以带动人气的人气股,同时也不是国家产业政策支持的所属行业的股票,其中有的股票甚至是问题股、亏损股、高市盈率股。买进这样的股票不仅难以起到救市的效果,也很难引导投资者理性投资。至于象买进梅雁吉祥这样成了第一大股东,这就更容易误导投资者了。这样的情况在今后乃至未来的救市中,实在是不应该再出现。[全文]

2、证金划转一对多账户引发“减持乌龙”

代表个股:伊利股份

7月21日,一则“证金公司减持伊利1.1亿股”的猜测又在市场上炸开了锅。事实证明,这又是一场误会。证金公司负责人介绍,为维护资本市场稳定,近期证金公司在二级市场买入股票的应急操作过程中,确有部分股票持股比例达到或超过上市公司总股本的5%,证金公司发现后,已及时将超比例股票划转至基金管理公司“特定多个客户资产管理计划”账户(即俗称的“一对多”账户)中管理,划转至基金管理公司的上述股票没有减持。证金公司目前的持股比例符合相关法律法规和交易所规则的要求。 [全文]

五、观察:证金公司何去何从?

国泰君安首席宏观分析师任泽平:随着市场从股灾回归常态化运行,只要以后没有流动性危机,证金公司将正式结束救市使命并锁筹,A股将回归至由基本面、政策面、资金面主导的走势。

财经评论员皮海洲:实际上救市资金最终还是会从市场撤出的。而救市资金的撤退也应该是有计划、有步骤地进行的,并不是在某一天、某一周或某一个月从股市里全部撤出。

财经评论员熊锦秋:证金公司稳定市场筹码可以不急于从市场退出,但证金公司“托底”功能要从市场退出。证金公司不仅要宣布稳定市场暂告一段落,而且应该宣布类似此次的稳定市场不会是常态,要让市场清楚这一点,否则,庄家暴拉与市场大跌还会上演。

某私募人士:现在股市已经稳定住,证金继续干预市场就不合适。因此“救市”告一段落,但如果股市再次暴跌,证金同样还是会出手。

知名经济学家宋清辉:证金表态今后若干年不会退出,跟着证金公司炒股有肉吃概率非常大。“因为从海外成熟市场的‘国家队’救市经历来看,‘国家队’救市后到资金完全退出,时间耗时最短的都在四年以上,日趋完善的中国证券市场此次救市措施,时间必然会经历较漫长的过程,或许也在四年以上,而不会是很多人以为的‘四个星期’或者‘四个月’。”不过,证金公司投资个股非为赚钱,一是持股披露时间有一定的特殊性和滞后性,二是后续证金公司成本价和卖出方式都难以确定,散户投资者贸然跟进,还是会有一定风险。

讨论区