No.0862015.09.18

金融界走进陕鼓动力(601369)

  「本期导读」 今年以来,石化和钢铁等行业的投资增速已经降到历史最低点,产能严重过剩,下行趋势仍未见底。这严重影响了行业上游的其他公司,陕鼓动力就是其中一家。数据显示,陕鼓动力下游90%都是石化和钢铁行业。针对这种情况,陕鼓动力努力践行早在2008年就提出的“两个转变”的策略,积极调整业务结构。如今,陕鼓动力的转型取得了什么样的成效?本期金融界《走进上市公司》栏目专访陕鼓动力总经理陈党民,请他谈一谈这家老国企在新常态下是如何进行思变与转型的。[查看文字版专访]

陈党民:陕鼓动力的思变与转型

  第一节

  陈党民:EKOL当前的盈利能力确实不高 陕鼓看中的是资源整合后的回报

  [背景资料]2014年年报显示,陕鼓动力在海外市场的营收增加了1545.55%,相比国内市场表现良好。此外,陕鼓动力还斥资3.4亿元完成了对中东欧地区中型蒸汽轮机的主要制造商捷克公司EKOL的收购,也引发了业内的广泛关注。不过,来自瑞银证券的研究报告却指出,2014 年净利润只有 86 万人民币的EKOL,目前盈利能力很差,对陕鼓动力业绩影响很小。

  金融界:2015年陕鼓动力将如何拓展海外市场? “一带一路”的战略,对于陕鼓动力走出去会有什么影响?

  陈党民:今年海外市场也是陕鼓重点发展的市场方向之一,希望能够延续良好态势,得到稳步的发展。“一带一路”战略将推动油气行业新发展,中亚、中东沿线油气能源出产国市场空间也将扩大。同时也将带动国内其他方面产能的向外转移。在“一带一路”沿线国家,陕鼓与国内的设计院及重点冶金、化工企业合作,共同出海,开拓“一带一路”市场。

  印度是陕鼓产品主要的海外目标市场之一,陕鼓也计划扩大在印度的业务机构,设置服务部门并招聘当地员工实现本土化,并以印度为圆心,辐射、开拓巴基斯坦和斯里兰卡市场。

  东南亚市场,将以印尼小型LNG、天然气燃机发电EPC项目为切入点,以金融资源为辅助手段,扩大市场范围。再将成功经验复制到孟加拉、缅甸的其他国家,将可实现更大的市场机遇。

  中东、北非仍然是陕鼓重要的石化领域目标市场,公司也计划在当地筹建服务中心,提升中东市场的用户体验。去年,陕鼓还启动了收购捷克EKOL汽轮机公司的工作,EKOL的销售及代理渠道也会对陕鼓在中东欧以及乌克兰、俄罗斯等海外市场的开拓带来帮助。

  金融界:完成对捷克EKOL公司的收购后,陕鼓动力主要会借助这家公司开展哪些业务?目前的进展情况如何?

  陈党民:今年1月份完成了附条件的协议签署,目前正在积极推进交割前的各项工作。在交割完成之后,EKOL的整个业务重心将有所转移,将从单一的汽轮机产品设计和制造转移到围绕公司成套机组系统解决方案展开。横向的业务上,将以陕鼓压缩机配套EKOL汽轮机,组成成套系统,并在成套系统上作优化,提供系统解决方案。纵向的业务上,将在核心成套设备的基础上从产品销售到EPC服务,到运营和产品生命周期服务做纵向延伸。

  在市场上,集合两个团队的销售渠道力量,着重于国际市场的拓展。目前我们正在众多项目中进行挑选,以期作为标杆项目,正式推出。

  金融界:来自瑞银证券的一份研报认为,收购EKOL的好处仅在于完善公司目前的产品线,而EKOL公司目前盈利能力很差,对陕鼓动力的业绩提升帮助不大,您同意这个说法吗?

  陈党民:陕鼓收购EKOL的股权,主要是三个方面的战略考虑:首先是对公司战略发展的需求,我们多年来所确定执行的“两个转变”战略,其核心内容就是就是满足市场对我们所提出的大型化、系统化、高效化的需求,提供更优化的压缩机+驱动汽轮机解决方案一直是我们陕鼓动力的努力方向。

  第二是提升我们的核心能力,EKOL在大功率、高效率汽轮机方面的技术和制造能够补充和完善我们的产品能力,而这些技术优势又恰恰能够满足市场和客户对我们提出的需求,使我们能够不断满足客户提出的新的产品需求。

  第三是进一步拓展我们的业务边界,一方面我们通过整合EKOL的业务和团队,特别是EKOL海外销售渠道与海外EPC工程的经验,可以有效提升我们在国际化方面的业务能力,有助于陕鼓动力打开新的市场空间,另一方面我们也可以通过统筹陕鼓动力的后台资源,推动扩大EKOL原有在分布式能源体系、生物质能发电方面的市场空间,建立我们新的市场能力。

  所以,两家公司的合并,不是追求1+1=2,而是1+1>2。EKOL目前的利润水平较低,是受整体市场形势影响所致,与其过去几年的正常水平相比是下滑了不少,与陕鼓动力相比更是差距较大。但我们看重的是如何实现EKOL与陕鼓的资源整合之后,相信会产生远大于2的价值与回报。

(陕鼓动力在寻求传统领域新的发展模式的同时,大力发展节能环保与新型能源业务,拓展公司业务应用的市场领域,取得了一定的成绩。

  第二节

  陈党民:气体运营将成陕鼓动力产业转型的基础性业务

  [背景资料]数据显示,陕鼓动力下游90%都是石化和钢铁行业,而今年以来下游行业的投资增速已经降到历史最低点,产能严重过剩,下行趋势仍未见底。针对市场不景气的情况,陕鼓动力在2008年就提出了“两个转变”的策略,积极调整业务结构,在传统的能量转换设备主业之外,加强了在能量转换系统服务、能源基础设施运营的投入。截至 2014 年年底,能源基础设施服务由 2010 年的 0.12%提高至14.24%,成效显著。

  金融界:对于下游持续不景气以及高成本的石化和冶金行业相关的市场,陕鼓动力的应对策略是什么?

  陈党民:石化和冶金行业的传统产能确实已经触及了需求的“天花板”。但在全社会转型升级的大趋势面前,这两个传统行业也存在巨大的转型需求,从而派生出新的增长空间。

  冶金行业在成本竞争和环境保护两大内在需求的驱动下,对于节能降耗与能量回收利用的需求在逐渐释放,对于系统的节能与综合利用的改造服务需求也随之增长。从中国庞大的刚性市场和存量设备来看,这个市场是巨大的。针对这一市场机遇,陕鼓已经从“兵力布局”的角度进行了相应调整,并且结合工业水处理技术、EAOC、全生命周期的专业化运维服务、智能化运行等多种先进技术体系,通过包括合同能源管理、融资销售服务、以及协助过剩产能的海外转移等多种创新商业模式,把握这一市场趋势。

  同样石化行业也面临同样的问题,但油品升级,大型石化基地的规划建设,煤化工行业的有序发展,非常规天然气能源的利用,以及天然气的运输、存储与分布式能源的发展等都是陕鼓的机遇。在这方面陕鼓积极与各大化工设计院紧密合作(最近与华陆科技,原化六院签订了战略合作伙伴协议),目前正在策划对化工行业七大专业设计院进行高层拜访,以及全方位的技术交流对接,共同研发,从源头上了解工艺需求,为客户提供全化工流程的压缩机组。

  另外,陕鼓在细分石化市场的基础上,从“战略、战役、战术”三个层面加强了对于市场的策划,指导具体的市场工作,达到稳扎稳打的市场效果。仅石化领域,我们已经对MVR市场、LNG市场、管线压缩机市场、真实气体压缩机市场、大型空分市场以及海外市场等等,进行全面的策划与专业化的销售。

  金融界:2014年年报显示,陕鼓动力能量转换设备、能量转换系统服务、能源基础设施运营三者占比为43.51%、42.25%、14.24%。从营收上看,目前占比最少的能源基础设施运营业务反而是营收增速最快的部分。以后还会采取哪些措施增加这一块的业务占比?

  陈党民:能源基础设施运营业务是公司未来着重发展的非常重要的业务板块,目前这一板块主要是气体运营业务和污水处理业务。公司将气体运营业务作为公司产业转型背景下的基础性业务,2014年气体业务的订货金额为8.52亿元,占公司总订货量的13.19%。气体业务经过一段时间的积累与发展,运营水平和盈利能力方面逐步提高,已经投运的项目陆续实现盈利,进入稳步发展阶段。

  后续公司气体业务的工作重点除了不断寻找该领域中新的项目和增长点外,还将继续提升管理和运营水平,强化安全生产、节能降耗、科学管理等方面的资源投入,实现气体业务的持续发展。污水处理业务目前在临潼已经有了示范项目,未来发展规划集中在污水处理设备和污水处理产业化方面。

  金融界:能源基础设施面临着前期投入资金大的问题,如果要继续开拓这方面的业务,陕鼓动力怎么解决资金问题?

  陈当民:在资金方面,陕鼓动力一直保持着比较高的资金比例,2014年底,公司账面现金类资产总额在60亿以上,此外,还有超过100多亿元的银行授信尚未动用。这些资金储备是公司后续战略转型的重要资源,也是公司开展能源基础设施运营和投资的重要资本。

(为应对传统市场的周期性波动,陕鼓动力积极转变增长方式,大力发展第二板块能量转换系统服务,以及第三板块能源基础设施运营业务,并取得了一定的成绩。

  第三节

  陈党民:2015年将继续围绕产业链上下游展开资本运作

   [背景资料]【背景资料】瑞银证券研报指出,陕鼓动力有较强的意愿转型,预计后续还将通过收购兼并转型。在对外投资方面,2014年陕鼓动力除了收购捷克公司外,还对宝信国际融资租赁公司进行了增资,对气体业务也投入了不小的资金。采访中,陈党民也表示,陕鼓动力账面现金类资产总额在60 亿元以上,良好的现金流也为转型和收购兼并提供了资金支持。

  金融界:瑞银证券认为,在下游需求疲弱、行业投资增速放缓的背景下,陕鼓动力或主要通过兼并收购进行转型,这个说法是否符合公司的转型战略?

  陈党民:我们现有的产业格局和前一阶段相比,确实有很大的变化,但细致的分析之后,我们仍然认为机会大于挑战。对于陕鼓动力来说,坚持发展绿色透平装备这个方向我们还是非常坚定的,从市场的需求来看,数量上的需求确实在放缓,但是质量上的需求还在不断的加强。因此陕鼓动力现阶段的转型战略仍然是积极围绕现有的主业,不断提升自身竞争能力,强化核心价值,从下游行业的深层次需求(大型化、系统化、专业化)出发,通过包括并购整合等各种手段和途径,完善自身的产业链和价值链的布局,以不断推进我们两个转变的战略落地。

  金融界: 2015年还将有哪些方面的资本运作?

  陈党民:2015年公司资本运营的方向还是继续围绕产业链上下游进行整合,提高主营业务核心竞争力。主要包括四个方面,一是完善透平产业链,使公司成为满足用户个性化需求的系统解决方案供应商;二是结合陕鼓存量设备及发展趋势,拓展工业服务领域的业务和投资;三是,能源基础设施运营方面进行投资,包括工业气体投资等;四是,在金融领域、资产管理方面进行资本运营,以进一步增强我们系统解决方案的整合能力(增资宝信就是为了提升在金融解决方案方面的综合能力)。

记者手记

    从西安市区出发向东,经过陕西第一条高速公路西临高速,到了骊山脚下,也就到了西安陕鼓动力生产厂区。进得厂区,绿树成荫,花木葳蕤,入眼之处都是干净清新的景象。此情此景让人很难相信,这是一家传统机械制造行业的所在地。

    始建于1968年的陕鼓动力,如今已经步入“不惑”之年。然而,近50年的发展历程中,陕鼓动力也曾有过困惑。尤其是在近年下游行业持续不景气的情况下,陕鼓动力传统主业——能源转换设备制造遭受冲击。

    但民族制造业却始终要承担起强国使命。“制造业强,则国家强”是世界各国的共识。工业4.0与中国制造2025规划的提出,给我国的制造业提出了新的使命和发展方向。从中国制造到中国“智造”,从工业大国到工业强国的历史潮流,推动着制造行业的进步。

    顺应历史潮流,陕鼓动力提出了“两个转变”的战略转型,即“从单一产品供应商,向动力成套装备系统解决方案商和系统服务商转变,从产品经营向品牌经营转变”。经过几年的努力,陕鼓动力的转型也初见成效。但路漫漫其修远兮,未来陕鼓动力究竟能否转型成功,仍有待持续追踪观察。(崔成媛)

本期专访关键词|陈党民 陕鼓动力石油钢铁两个转变走进上市公司

投资者交流/提问
投资者关系

董事会秘书:章击舟
联系电话: 029-81871033
联系邮箱: zjz6570@shaangu.com

封面 陕鼓动力思变与转型 记者手记 更多专访 回到顶部