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"汇丰抛售平安事件":若中投接盘 平安将变身国企

2012年11月26日 06:56 来源: 理财周报 【字体:

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  汇丰抛售平安,这回动”真格”了。

  2012年11月19日上午,香港市场传出“汇丰拟抛售其持有的全部中国平安(601318)股权”的消息,受此影响,中国平安H股盘中跌逾3.5%,A股更一度暴跌超6.31%,跌至34.6元/股,股价创近10个月新低。

  受此影响,汇丰控股(00005.HK)、中国平安(601318.SH,02318.HK)分别于9日中午、晚间发布公告,确认汇丰控股正与第三方商讨出售中国平安股份事宜。当日,中国平安A股收于36.49元/股,下跌1.62%。

  事件当周,平安A股市值与上周基本持平,H股市值微减。中国平安集团新闻发言人盛瑞生向理财周报记者表示,“汇丰没有参与平安的实质性业务管理,影响只是在董事会层面。”

  接盘者

  11月19日中午12:04,汇丰控股公告紧急声明,称“汇丰在媒体报道中得悉有关可能出售其于本公司所持有的15.57%股份的揣测。汇丰不时会收到第三方收购其持有资产的邀请,并确认其正在商讨当中,而有关的商讨有可能会或不会构成股份之出售。若然或当需要时,进一步信息会通过公告形式向外界宣布”

  当晚,中国平安公告称“公司关注到汇丰控股发布的相关声明,后续将密切关注上述相关事项的进展情况,并严格按照有关上市规则的要求履行信息披露义务。目前,本公司的资本金和偿付能力充足,财务稳健,保险银行和投资等各项主营业务均运行健康、良好。”

  中国平安2012年三季报显示,汇丰保险控股、香港上海汇丰银行分别持有其6.19亿股和6.14亿股,持股比例分别为7.82%、7.76%,为第一、第二大股东。汇丰合计持有中国平安12.33亿股,持股比例为15.58%。

  11月19日,香港媒体称,泰国首富、华人谢国民掌控的正大集团是潜在的接盘者。11月20日,正大集团相关人士确认,集团正在洽谈“接手”平安股份一事,并指出“洽购股份一事已经在香港谈了有一段时间。”

  据称,正大集团或将通过旗下的正大环球接盘汇丰持有的平安股份。

  据查,正大集团是泰籍华人创办的跨国企业,目前业务遍及20多个国家和地区。正大集团在中国投资额近60亿美元,年销售额超过500亿元。

  招商证券(600999)认为,汇丰未证实其卖出的具体意愿和卖出比例,或将转让股份属于H股,短期内股价下跌形成阶段性抄底机会。中信建投认为,减持与保险业增速放缓有关,汇丰减持只是交易中的一笔,中国保险业已经进入一个瓶颈期。

  中银国际认为,最近汇丰在美国和英国分别遭遇赔偿纠纷,其赔偿金额高达32亿美元,这可能是汇丰减持中国平安的部分原因。

  安信证券认为,汇丰所持平安股权全部为H股,即便全部出售其对A股的股权结构也无甚影响,并且还不排除溢价出售的可能。

  平安此前是否与汇丰、正大接触并商谈更进一步的股权转让事宜呢?“这件事我不是很清楚,”中国平安集团新闻发言人盛瑞生称,“平安没有收到汇丰任何关于股权转让的信息,我们也在关注进展,还没有最终结果,不能做假设。”

  11月21日,另一个潜在接盘者也浮出水面。华尔街日报引述消息人士称,汇丰控股最近有接触中国投资有限公司,就出售中国平安股份了解中投的意向,但不清楚双方是否仍在继续洽谈。

  理财周报记者致电中投公司,相关负责人对记者表示,“对于市场传言以及具体项目信息,我们不予置评,如果相关事宜存在且进展到需要披露的程度,我们会在官方网站披露相关信息。”

  中投公司主要投资海外公司,但旗下子公司中央汇金则持有大量内地金融股权,如四大行及国开行、光大银行(601818)等。

  深圳某保险分析师称,“如果最终是中投公司接盘,那平安这些年争取股权分散战略的效果将受到影响,又变成国企了。”而此前,作为民营企业进入世界500强,一直是中国平安引以为傲的事。

  对此,盛瑞生向理财周报记者表示,“市场传言,不能随便猜测。无论怎样,平安的企业性质不会改变。”

  汇丰瘦身

  事实上,汇丰抛售平安的消息流传已久,但此前,无论是汇丰还是平安,都没有正面回应过。

  最近一次就发生在中国平安发布2012年三季报前夕。10月25日,中国平安A股收于40.84元/股,下跌2.02%;此后的26日、29日连续两个交易日继续下跌,跌幅为2.69%、4.23%,盘中一度跌破37.6元/股,29日最终收于38.06元/股,三个交易日跌幅达8.62%。

  对此,中国平安董事会办公室主任金绍樑当时如此回应,“现在谣言满天飞,股价下跌都是因为有人传谣,等谣言过去股价自然就会恢复正常水平,公司的基本面没有问题。”

  耐人寻味的是,2011年9月26日,在A股飘红当日冲破2400点关口的情况下,中国平安暴跌9.58%,同样是2008年的9月26日,中国平安A股大跌8.25%,市场甚至总结出中国平安的“9.26魔咒”。

  “中国平安屡次大跌均与业绩无关,而是受市场消息影响,不排除有意做空的可能。”有保险分析师如是称。而其所指的市场消息,正是指大股东汇丰抛售平安股份。

  而更多的市场分析师对此表示乐观。中信证券(600030)非银金融分析师潘洪文认为,汇丰卖平安股权市场早有传闻,不必过度恐慌。汇丰卖平安并不是不看好平安,主要是出于战略考虑。因此,维持中国平安“买入”评级。美林证券相关分析报告则认为,汇丰如果出售平安股权,这只是在情感上有负面影响,但在基本面上并没有影响,毕竟汇丰并没有参与平安的日常运营,因此对平安维持“中性”评级。

  2011年,欧智华担任汇丰集团行政总裁后,便开始“瘦身”战略,频繁出售非核心资产,包括汽车保险、私人贷款信用卡组合、私募基金权益,甚至地区零售银行或保险业务等。仅2012年以来,汇丰就先后出售香港一般保险业务及台湾寿险业务。

  2012年3月7日,汇丰控股公告称已与其控股的恒生银行达成一致,同意将香港、新加坡、阿根廷及墨西哥的一般保险业务售予法国安盛集团(AXA)及澳大利亚昆士兰保险集团(QBE),出售价格总计9.14亿美元。2011年,汇丰以327亿美元出售美国的信用卡业务。自2011年初至今,汇丰控股累计已经宣布了41起类似剥离非核心资产的交易。

  除了平安之外,汇丰在大陆的投资还有交通银行(601328)、上海银行、北京汇丰保险以及汇丰晋信基金。

  在抛售平安消息传出之后,市场又开始关注汇丰是否会抛售交通银行。对此,香港上海汇丰银行的集团总部发言人Gareth Hewett11月21日回应时明确否认,汇丰将长期与交行保持战略合作关系,继续投资中国区业务的战略大方向也不会改变,市场不必过度反应。同时表示,汇丰不但不会在中国“瘦身”,相反还在扩张。

  十年联姻

  汇丰与平安的联姻,一度被认为是汇丰模式在大陆的完美嫁接。

  时间倒回到10年前。2002年10月,平安和汇丰签署《股权认购协议》,汇丰集团斥资6亿美元(约49.79亿港元),认购平安增发的2.467亿股外资股份,占当时平安总股本的10%。协议规定,汇丰可以在平安公开发售股票时享受优先买入权以及价格优惠,并获得第一大股东的地位。

  汇丰的意图很明确,坚持其一贯的“只收购可获得控制权的企业”作风,意在控制平安。

  2年后,中国平安H股上市时,汇丰斥资12亿港元以招股价10.33元按比例认购,持股比例维持9.99%,是平安上市前十大股东唯一没有被摊薄的。

  2005年5月,汇丰全资子公司汇丰保险以13.2港元/股的价格,斥资81.04亿港元(约11亿美元)从高盛与摩根士丹利下属公司手中收购其持有的9.91%平安股权,从而将其持有的平安股份增加到19.9%,超过平安高管控制的平安员工股代持公司新豪时、江南实业等持有中国平安的股份,成为平安的第一大股东。

  入驻平安后,汇丰不仅在管理上给平安带来先进的理念,在具体业务上也给平安带来帮助,如2003年双方联手收购福建亚洲银行,为平安在银行业务上创造了可能;此外,汇丰利用自己的优势帮助平安建立风险控制和后台等系统。当时,平安的管理层也是“时时讲汇丰,处处学汇丰”。

  当然,马明哲对平安的发展有自己的规划。“让股东数量尽量增多,以减少股东对公司决策的影响。”一直是马明哲等平安高管的策略。随着工商银行(601398)、招商局集团等发起人的退出,深圳投资管理公司等国有股权进一步被稀释,以及高管持股的增加,平安的股权已经达到分散的目标,高盛、汇丰等外资股东的入驻也是其分散股权战略的一部分。

  受公司战略影响,汇丰没有参与平安2008年和2010年两次配股,持股比例最终被摊薄至15.58%。汇丰对平安的关注也渐渐淡出,转向2004年入股的交通银行,双方在信用卡等银行业务上展开了深入的合作。

  对汇丰与平安十年联姻的可能最终结束,中国平安集团新闻发言人盛瑞生通过理财周报记者表示,“汇丰没有参与平安的实质性业务管理,影响只是在董事会层面。当然平安早期还是从汇丰学到了很多东西,包括内控、后台以及银行等业务,我们对汇丰提供的帮助表示感谢。”

  据理财周报记者统计,汇丰三次认购平安股份的总成本为142.83亿港元,在本次大跌前,中国平安H股最近一个月均价为61.28港元,汇丰目前所持中国平安12.33亿股市值为755.58亿港元,考虑分红因素,中国平安近10年累计向汇丰分红达38.48亿人民币,约47.88亿港元,不考虑折价或溢价,汇丰出售12.33亿股平安股份可获利660.93亿港元,是入股成本的4.63倍。

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