2006年各月金融机构人民币贷款余额　　

　　 2006年各月金融机构新增贷款余额

　　年内实施的紧缩政策使第四季度货币条件有所收紧。这些紧缩政策包括窗口指导、提高法定存款准备金率、人民币更快升值、以及外汇对冲操作。法定存款准备金率进一步上调和窗口指导导致新增人民币贷款持续同比少增以及货币供应量增速从高位回落。11月末广义货币供应量M2同比增长16.8％，人民币贷款余额增长14.8％，比7月份回落1.5个百分点。

　　预计年内广义货币M2增长16.5％，略低于9月底的16.8％，以及6月底的18.4％。

　　过去几个月的窗口指导和法定准备金率上调之后，近期货币乘数略有下降。11 月末，货币乘数的变动对广义货币供给量增速的贡献仅为2%。预计第四季度的新增贷款量将不足3500 亿，比05 年同期明显少增。而全年信贷增速将低于15%。年末外汇储备同比将上升33%至 10,910亿美元，外汇对冲操作将使基础货币增速保持在相对低位。