路透上海/北京电---中国人民银行周五表示，决定从1月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析师们表示，新年伊始，央行再次祭出提高准备金率的紧缩政策，其意图相当明确，即继续回收目前市场上过剩的流动性，以防止今年的信贷以及货币供应量重现过快增长。後续可能还会有数次存款准备金率的上调。

　　他们并表示，此次央行出台货币紧缩政策的时机颇为出乎市场预料，预计短期内将对金融市场形成一定的冲击，下周债市和股市将双双下跌，不过从中期来看，对市场的影响有限。

　　中信证券宏观分析师陈济军、广发证券金融分析师余晓宜均表示，央行2007年继续采取上调准备金率的手段来收缩流动性是在大家预期之中的，但是这麽快的调整却是出人意料。

　　陈济军称，这反映了当前流动性过剩的形势比较严峻。“2006年12月份的贸易顺差估计还是非常高，从而带来大量流动性的增加，使得年初信贷压力加大。”

　　余晓宜亦认为，从2006年底公布的金融数据看，压力仍然比较大，市场流动性仍然很强，贷款总量仍超出预期，因此调高准备金率的根本目的还是要进一步收紧流动性。

　　刊登在央行网站的新闻稿称，由于国际收支持续顺差，银行体系过剩流动性又有新的增加，贷款扩张压力较大。为适应当前流动性的动态变化，人民银行再次提高存款准备金率，以巩固调控成效。央行并表示，将继续执行稳健的货币政策，引导货币信贷合理增长，保持经济平稳运行。

　　抑制银行放贷冲动

　　中信建投证券分析师诸建芳表示，一般年初的流动性整体都比较宽松，央行此时出手是为了防止银行新一轮放贷的冲动。相信今年的政策不会放松，未来还会有数次上调存款准备金率。

　　中信证券债券分析师韩冬也认为，本来此前预期一季度央行会调高存款准备金率，但这麽早就调整的确有点突然，这可以被看做央行的发出威慑信号，目的是继续抑制银行的放贷冲动。

　　刊登在央行网站的新闻稿并称，2006年以来，人民银行综合运用多种货币政策工具大力回收流动性，取得一定成效。近几个月货币信贷增长有所放缓，但宏观调控成效的基础并不牢固。

　　为给中国经济“降温”，去年中国央行已连续三次上调金融机构存款准备金率；并于去年8月19日起同时上调人民币存贷款基准利率，为央行近两年来首次同时调高存贷款利率。

　　股债市短线料齐跌，但中期影响甚微

　　北京一国有银行交易员认为，虽然对央行今年出台紧缩政策早有预期，但没想到会这麽早，预计下周一债市肯定会下跌，但不同期限券种可能出现分化，中长期品种收益率偏低，收益率上涨的压力较大，应予以规避，而在资金面整体仍宽松的大背景下，短期券因流动性好，将获得机构的重点配置，调整幅度可能相对较小。

　　上海一商业银行交易员则指出，央行最近在公开市场一年期央票的发行中一直采取数量招标方式，这表明稳定利率也是央行的重要调控目标，因此市场利率出现大幅波动是央行所不愿看到的，因此债市在经历了短暂的波动後有望重归平稳。

　　央行周四数量招标发行了800亿元人民币一年期央票，发行价为97.28元，对应收益率连续六周持平于2.7961％。

　　广发证券首席策略分析师郭勇指出，提高存款准备金率的政策对于银行股来说，有些负面因素，而且前期游资对工商银行<601398>和中国银行<601988>等的热炒已暂告一段落，相信在政策面和游资退场双重打压下，银行股近期的回调会较快。由于这些银行股占沪综指的权重相当大，综指下周一的跌势将会比较明显。

　　沪综指周五收报2，641.334点，跌2.74％；工商银行和中国银行均收于跌停位。

　　第一创业证券分析师也认为，下周一在各银行股下挫的引领下，沪综指仍会惯性下滑，继续下跌3-4％也属于正常。不过他指出，周五银行股在游资获利回吐打压下已先行调整，而且这些游资并未离场，会涌向其他板块，例如电力、煤炭等板块今有亮丽表现，因此对股市不必过分悲观，大盘短线调整後仍可继续看多。（完）

　　--发稿 边竞/林琦/曾祥进/汪涵

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