中国人民银行1月15日上调存款准备金率后，又从2007年2月25日起再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，存款准备金率达到10％，这意味着又有1700亿元圈进禁贷的铁笼子。

　　央行操动存款准备金率一石可打四鸟。

　　抑制信贷扩张能力

　　根据人民银行最新公布的统计显示，2007年贷款增加2.9万亿元的计划，已经完成全年信贷计划的近五分之一，银行信贷扩张依然明显，如果这样继续下去，就会大大超额全年信贷计划，由此带来的负面影响不可小视。今年以来连续二次提高存款准备金率，就能减少商业银行扩张放贷3000多亿元。

　　有人说，储蓄存款不是都跑到股市上去了吗？银行哪来这么多资金呢？其实，存款是个跳跳板，人民币储蓄存款增速下降，投入到股市，就意味着企业存款增加。由此看来，在储蓄存款增幅出现下降的情况下，并没有从根本上削弱商业银行的放贷能力，必须增强抑制放贷手段，这次又一次上调存款准备金率，就是有效措施之一。

　　抑制物价上涨势头

　　继2006年我国持续呈现物价上涨态势以来，一直面对通货膨胀的压力，据统计，1月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨2.2％，其中城市上涨2.0％，农村上涨2.6％。物价上涨对于一般老百姓的直接感受就是货币贬值，经济增长给人们带来的经济收益被无情的物价上涨所淹没，如果经济增长是建立在高通货膨胀的基础上，这样的增长，只能说是泡沫式的增长，对于老百姓来说，没有实际意义。因此，没有人希望物价持续出现上涨。这就需要利用金融杠杆调节货币供给量，减少市场资金供给，压缩资金规模，促使物价回落，促进经济有序稳健发展。

　　促进企业投资调整

　　目前，我国企业主要融资方式还是依赖于银行的借款。由于银行信贷资金的大力支持，企业资金一时出现宽松现象，使企业投资意向增强，出现一些盲目投资也在所难免，数据显示，我国目前的投资规模依然过快过大，都与高速增长的信贷规模有着直接的关系。当前，企业在金融机构的融资主要来自借贷、签发银行承兑汇票和办理票据贴现等方式进行，这些都必须要有银行大量的可支配信贷资金作保证，人民银行提高存款准备金率势必会削弱商业银行的放贷能力，从而给企业融资带来不利影响。今年二次提高0.5个百分点会导致商业银行大额超额存款被冻结，这些钱本来可以随时用于商业银行向企业发放贷款，而现在却进了铁笼子，这正是人民银行今年抑制企业贷款过快增长的重要措施之一。

　　防止信贷资金流入股市

　　去年以来，我国股市出现大牛市的行情。面临牛市的诱惑，动用个人贷款、消费贷款乃至企业贷款进入股市已不是秘密。用此前股市的投资收益率比照信贷资金的6％上下的贷款利率，一些人相信，即便来自银行的信贷资金，进行投资也是划算的，是有大利可图的。相关贷款的大幅上升引起监管部门警觉。2006年12月31日，中国银监会下发了《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》。要求“严格禁止任何企业和个人挪用银行信贷资金直接或间接进入股市，银行业金融机构不得贷款给企业和个人买卖股票。若发现挪用贷款买卖股票行为，银行业金融机构要采取及时、必要的措施立即收回贷款”；对于违规的企业或个人，其违规记录将被载入央行的征信管理系统。但由于信贷体系特别是信用体系尚不健全，贷后监控资金使用情况仍然无法全然做到。在此情况下，央行今年再一次上调存款准备金率，从根本上抑制商业银行的放贷能量，这对于抑制贷款进入股市也有着重要的现实意义。

　　■相关链接

　　2006年至今央行5次上调准备金利率

　　从2006年7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点；

　　从2006年8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点；

　　从2006年11月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点；

　　从2007年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点；

　　从2007年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。

　　相关专题：

　　央行2007年第2次上调存款准备金率