第三方认证：网银的防火墙

　　第三方存管：加固银证合作的桥梁

　　本刊记者 李蕊

　　代表机构：国泰君安证券

　　“你办第三方了吗？”这是最近一段时间股民之中使用频率最高的问候语。“尊敬的客户，您好！如果您还未办理第三方存管业务，请及时到国泰君安各营业厅办理相关手续。”这已经是张先生第二次收到短信通知了。在看完整条短信，张先生跟公司请了假，来到离家最近的通州区营业厅排队办理第三方存管业务。因为他明白，如果不及时办理第三方存管手续，股票的资金就会被冻结，无法进行任何资金交易了。

　　从2007年下半年开始，很多股民都会连续收到证券公司发来的提示短信，要求尽快办理第三方存管业务，否则将采取相关措施冻结资金。一时间，证券公司的营业厅总是门庭若市，询问第三方相关事宜也成了股民谈论中的又一焦点。

　　如此大规模限时的强制推行，第三方存管业务到底长什么样？为什么几乎所有股民，无论是在哪个证券公司开的户，都无一幸免地卷入这场第三方的补办“浪潮”？

　　第三方存管是指证券公司将客户证券交易结算资金交由银行等独立第三方存管。实施客户证券交易结算资金第三方存管制度的证券公司，将不再接触客户证券交易结算资金，而由存管银行负责投资者交易清算与资金交收。

　　当第三方存管业务办理通知以短信、网站资讯、报纸通告、口耳相传等形式得到大面积传播，人们对第三方存管的认识也由陌生变得熟悉，由疑虑变得理解和支持。

　　在全面实行第三方存管以后，客户证券交易资金、证券交易买卖与证券交易结算托管就实现了真正意义上的分离。而这种“距离产生美”的力量正是国际上通用的“防火”规则。同时，证券公司总部和存管银行总行之间进行一点连接，体现着“总对总”的原则，任何一家券商都可选择多家实现数据集中或具备业务集中处理能力的商业银行作为存管银行，“一对多”的模式也有利于客户自主挑选。

　　至此，在实行了通用的防火规则后，银行、证券都可以专心做自己专业领域的事情，客户也可以放心将资金放在证券公司相对应的商业银行，银行、证券的“专心”，客户的“放心”，会使推行第三方存管制度的监管机构“安心”，从而带动银证合作领域的和谐发展，向着更广阔的天地迈进。

　　从呼之欲出到全面铺开

　　纵观我国证券市场这几年的发展历程，交易手续高度简洁化的趋势十分明显，先是人工委托逐步被电话委托、自助委托、远程委托等方式所替代，作为证券标志的红马甲被无形席位所淘汰，现在又相继出现客户通过互联网和计算机终端进行交易的“网上交易”及在音频电话机上改进的可视电话委托系统。与交易手段发展保持同步前进的，中国证券市场的交易方式也不断更新和完善。

　　《证券法》 第一百三十九条规定：证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行， 以每个客户的名义单独立户管理。从2001年开始，对于客户在证券交易所的资金处理，证券业试行了专户存管制度。2004年提出了推进第三方存管的要求。随后，一批被风险处置的证券强制实施第三方存管。到2005年年底，除17家首批实施第三方存管的公司外，其余证券公司全面实现了客户交易结算资金独立存管的阶段性目标。至此，历史上形成的客户交易结算资金缺口的弥补工作已基本完成。2007年，第三方存管全面铺开并强制执行。

　　在银证转帐服务出现以前，进行证券交易的股民必须在证券公司存立保证金后，方能开始证券交易。随着银行和证券公司合作的不断深入，最近两年出现了“银证转帐”、“银证通”等证券交易方式，对传统的证券交易模式提出了挑战。而第三方存管银证转账又对传统的银证转账进行了完善。

　　区别传统的银证转账第三方银证转账

　　账户状态客户在证券营业部开立资金账户存放证券交易结算资金，资金账户与银行储蓄账户为两个独立的账户。客户在银行开立单独的客户交易结算资金管理账户，用于管理客户交易结算资金，并与客户指定的同名银行结算账户和客户在证券公司开立的证券资金台账建立一一对应关系。

　　交易结算方式客户通过拨打证券公司(或银行)的转账电话实现资金在银行储蓄账户与证券公司资金账户之间的相互划转。客户交易结算资金进出只能通过证券公司或银行电话、网上或自助等银证转账方式完成，证券公司不再提供客户资金存取服务，客户取出的交易结算资金只能回到其指定的同名银行结算账户，客户交易结算资金实现封闭运行。

　　从上表可以看出，实施第三方存管从制度上将更好地保护广大投资者利益。在不改变现有证券交易方式的前提下，客户与某一家商业银行建立固定的银证转账关系。如此一来，资金交易的安全度得到了直接的提升。另外，伴随交易手续高度简洁化的发展，客户可以自主选择证券交易所或银行提供的电话、网上、柜台、自助终端等多种渠道进行，资金交易的渠道更丰富，转账更便捷。客户资金交易得到切实的保护，也是促进整个证券行业的基础。

　　正如中国证监会副主席庄心一在出席国泰君安证券和建设银行客户交易结算资金第三方存管启动仪式时所说，保护投资者合法权益是证券监管工作的重中之重，保障证券公司客户资金安全是监管工作的具体目标之一。客户交易结算资金存管制度作为证券市场的一项基础性制度，直接关系到投资者合法权益的维护，也关系到证券行业的信誉和市场的稳定发展。

　　正是监管机构的高度重视，银行和证券机构的有力尝试与推动，才促成了第三方存管从呼之欲出到全面铺开的跃进。