世行：中国尚无必要放松宏观紧缩政策

　　记者 单羽青 6月19日北京报道  世界银行今天发布的最新《中国经济季报》认为，由于投资热度的降低，中国的经济增长已经放缓至一个更可持续的速度，2008年预期ＧＤＰ增长可达9．8%。低于这一预测的风险是国内需求减弱的程度比预计的严重。

　　世界银行高级经济学家、《季报》主要作者高路易认为，目前中国还没有必要对宏观紧缩政策加以放松，但要对全球经济的不确定性保持警觉并加以灵活的应对。

　　“如果经济出现比目前预期更严重的下滑，采取一种更为宽松的财政政策将是一个不错的选择，但在宏观调控上则要求做好财政政策与货币政策之间的协调。”高路易说，要想抑制原材料涨价的溢出效应和通胀预期，就需要采取相对紧缩的货币政策。中国目前的宏观经济形势要求继续强化贸易加权的有效汇率。

　　“把燃油价格调整到能反映出其稀缺性的水平是重要的，这将有助于经济结构的调整和减少扭曲。即使价格控制所带来的财政负担是可以持续承受的，仍有必要进行价格调整。”高路易说，“就食品价格政策而言，保护人们购买力的更有效的方式是：允许价格上涨，同时对消费者直接进行补贴。”

　　《季报》指出，随着全球经济放缓，中国国内的经济活动也在减速。进出口的实际增长速度仍然保持强劲。虽然贸易净值对经济增长的贡献仍为正值，但进口价格大幅上升提高了进口的价值量，减少了中国的贸易顺差。中国经济增长速度的减缓，部分地反映了投资的降温，但国内的经济仍处于良好状态。

　　《季报》认为，中国总体通胀压力正在减缓，但非食品价格上升的压力正在显现。事实上，食品价格上涨对消费价格指数的影响已经开始淡化，但它的溢出效应正在工资和一些其他价格上显现出来。食品价格上涨的溢出效应正开始反映到工资和一些其他价格上。同时，近期工业大宗商品和石油价格暴涨产生的新影响也在逐渐显现。

　　尽管如此，对消费价格的全面溢出效应仍然有限，总体消费价格通胀趋向于逐渐消退。从目前来看，这些影响还不足以造成消费价格的全面上涨，消费价格总指数应能够保持逐步走低的态势。在国际收支盈余创历史高位之际又出现了这些价格变动，使货币政策的运用面临挑战，但目前货币供应量的增长仍处于可控制的范围内。

　　“在全球经济增长减弱和充满诸多不确定因素的大背景下，中国仍可依靠其强大的国际竞争力和强劲的国内经济来支持其经济增长。全球增长趋向进一步减速，而由大宗商品价格引起的通胀又使得情况变得更为复杂。这些情况意味着国际上不确定性和风险增加。但中国强劲的国际竞争力将继续支撑中国的出口。”世界银行中国局局长杜大伟说。

　　汶川地震造成了巨大的人间悲剧，但世行预期对整个宏观经济的影响是有限的。杜大伟说：“我们预计中国2008年的ＧＤＰ增长将略微放缓至依然强劲的9．8%，我们上调了增长预测，主要是为了反映调整后的ＧＤＰ数据显示出的更为强劲的服务业增长。”

　　《季报》称，如何减少中国巨大的外贸顺差仍然是一个关键的政策难题。经常账户盈余仍然是对外盈余的主要来源。由于更高进口品价格，预计今年的经常账户盈余约为3770亿美元，亦即ＧＤＰ的9%。若要减少经常账户盈余，就必须采取一系列的结构性政策来对总体经济增长模式进行调整，而对于政府这一关键性的目标至今仍未取得明显进展。

　　近期投机性资金流入有加快的趋势，如果政策制定者认为这些热钱的流入将给经济带来很大的问题，可以通过加强对资本流入的管制并采取能够有效改变汇率升值预期的政策来加以抑制。