大小非借券商业务获减持新通道 市场压力或减轻

　　质押限售股获得融资 大小非并非减持才能保值增值

　　大小非减持将有新通道 市场压力减轻

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　　⊙本报记者 商文

　　进退维谷的“大小非”也许能够为手中的解禁股找到了一条不为市场诟病的通道——委托券商“市值管理”。即由券商管理“大小非”手中的股权，也包括帮助他们管理减持变现所得的资金。

　　记者日前获悉，一些大型券商已经开始试水市值管理业务，为“大小非”持有人提供相关的保值、增值服务。银行更是走在券商前面，纷纷推出相应的财富管理服务。不少“大小非”也主动找到券商，询问是否能够提供相关的服务。

　　业内人士称，此项业务既可助券商战略转型，又能减轻“大小非”减持对二级市场的冲击，可谓一举多得。

　　初期提供减持服务

　　业内人士告诉记者，所谓的市值管理业务，从广义上来说既包括帮助“大小非”持有人管理手中的股权，也包括帮助他们管理减持变现所得的资金。“但从目前来看，为‘大小非’持有人提供减持服务是比较可行的模式。”就是由券商充当“大小非”减持的中介，为股东寻找合适的交易对手，撮合两者之间的交易行为。

　　“另外一种方式，就是由券商自己来扮演交易对手，”该人士向记者表示。由券商出面来直接购买“大小非”持有人手中的股权，或与信托公司合作发行相关的信托产品进行融资。此外，还有一种比较盛行的方式是“大小非”持有人将股权质押给券商，再由券商向银行提请贷款申请支付给持有人。

　　“从现有的法规、制度来看，券商开展这项业务不具有政策上的障碍，属于合规的业务范围。”上述业内人士指出，尽管相比现有的经纪业务，券商在这项业务中须承担一定的风险，但从风险对应收益的角度来衡量，券商在这项业务上的收益也会比较高，因此十分具有吸引力。