08股市 不满意的岂只是投资者

　　2008年的股市就要落下帷幕了。2008年无疑是投资者的“伤心年”。根据中国证券报•中证网举办的“2008年度投资者收益情况网上有奖调查”结果显示，在参与调查的投资者中，有85.65％的被调查者对今年股市表现不满意，其中有高达66.82％的被调查者对于2008年中国股市表示“非常不满意”。

　　这是一个意料之中的调查结果。在投资者普遍出现巨幅亏损的情况下，投资者又如何能够对股市满意呢？而这样的股市无疑又是危险的，它将面临着被投资者所抛弃的命运。一个不能让投资者满意的股市，除了伤害投资者之外，实际上也是对它自身最大的伤害。

　　放眼2008年的中国股市，不满意的其实远远不只是投资者。融资者也是不满意的。据统计，2008年新股发行共募集资金约1034亿元，与2007年的4770亿元相比减少78％。尤其是进入四季度之后，IPO更是进入停顿状态。以至目前市场上有33家公司过会却不能发行，而等待过会的公司更是多达300余家。至于上市公司的再融资同样不畅，由于股票价格一路下跌，不少上市公司不得不被迫取消再融资计划，上市公司的并购重组计划也不得不因此而搁浅。正是基于融资者对中国股市的不满意，以至今年12月1日在深圳举办的第七届中小企业融资论坛上，当证监会主席尚福林说出“适时推出创业板”时，诸多中小企业的老板拂袖离场。

　　管理层也不会满意于股市的现状。一直以来，融资额都是管理层的政绩所在，面对2008年股市融资金额的大幅下降，管理层的脸上显然是没有光彩的。作为证监会主席的尚福林，在第七届中小企业融资论坛上面对中小企业老板们的“指袖离场”，心中的滋味恐怕并不好受。当然，更重要的是，管理层还会感受到来自宏观经济基本面的压力。因为目前的股市同样是我国政府部门也不能满意的。

　　政府部门对股市的不满意是有理由的。面对目前宏观经济的不景气，作为中国股市来说，理应为扩大内需，刺激经济的发展作出应有的贡献。但面对当前我国政府的救经济行动，股市却丝毫不能助一臂之力。相反，由于股市使广大投资者的财富大量缩水，因而严重地妨碍了投资者的正常消费。这样的股市有不如无，这又如何能令政府高层满意呢？

　　股市之所以陷入目前这样的困境之中，显然是管理层搬石头砸自己的脚，是中国股市的定位出现了严重偏差。虽然目前股市的低迷，也有金融危机的影响与国内经济滑坡这样的外部因素，但最主要的内因还是大小非问题的困扰。而大小非问题，管理层一直都不能正视，更不能加以解决，关健就在于中国股市的定位就是为上市公司圈钱服务的。正是为了让上市公司在新股发行时多圈钱，这才有了上市公司畸形的股本结构，这才有了大小非问题。而正是为了维护上市公司大股东（主要是国有股东）的利益，让国有股东能够多套现，这才有了管理层在大小非问题上的犹豫不决。可以说，中国股市的所有问题，根源就在于中国股市的定位出现了严重的偏差。这个偏差的出现，本来是为了让上市公司多圈钱的，但如今却严重地抑制了中国股市的发展，甚至直接妨碍到股市融资功能的正常发挥。因此，要让股市摆脱目前的低迷，中国股市是该为自己重新定位了。否则，任凭目前的股市继续沉沦，恐怕是谁也不满意，谁也玩不下去了。