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周小川货币思考“三连发”释放中国信号

http://www.jrj.com     2009年03月28日 01:20      证券日报
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  G20峰会前夕,“新国际储备货币”提议赢得尊重

  从3月24日到27日,中国的学者型央行行长周小川连续发表《关于改革国际货币体系的思考》、《关于储蓄率问题的思考》、《关于改变宏观微观顺周期性的进一步探讨》3篇文章,对国际货币体系、金融市场秩序等提出一系列看法和建议。

  那么,中国央行行长的文章在向世界传递什么信息呢?

  3月23日 周小川

  关于改革国际货币体系的思考

  主要观点:

  此次金融危机的爆发并在全球范围内迅速蔓延,反映出当前国际货币体系的内在缺陷和系统性风险。

  周小川认为,在由主权储备货币构成的现行国际货币体系下,对于储备货币发行国而言,国内货币政策目标与各国对储备货币的要求经常产生矛盾。他强调,创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币,从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷,是国际货币体系改革的理想目标。

  改革应从大处着眼,小处着手,循序渐进,寻求共赢。

  由基金组织集中管理成员国的部分储备,不仅有利于增强国际社会应对危机、维护国际货币金融体系稳定的能力,更是加强SDR作用的有力手段。

  各方反应:改革国际货币体系的“严肃建议”

  美国总统奥巴马24日晚在新闻发布会上说:“我不认为有创造(新的)国际储备货币的必要。”美国财政部长盖特纳和美国联邦储备委员会主席伯南克日前也分别表示,不会放弃美元作为国际储备货币的地位。

  国际货币基金组织第一副总裁约翰·利普斯基表示,周小川有关创造新的国际储备货币的建议是一项“非常严肃”的建议。他说:“我确信,有关创造新的国际储备货币的讨论,以及有关其他改进国际货币体系建议的讨论,将会持续下去。”

  俄罗斯官员上周表示,将在定于4月2日举行的二十国集团伦敦金融峰会上提议,采用一种新的国际储备货币。俄方还表示,这一提议已获得巴西、印度、韩国和南非等主要新兴经济体的支持。

  英国皇家国际问题研究所国际经济问题专家瓦妮莎?罗西:从较长远看,许多国家应该会欢迎有关采用新的国际储备货币的建议,这项建议有助于缓解过去几年现行国际货币体系面临的压力。

  3月24日 周小川

  关于储蓄率问题的思考

  主要观点:

  亚洲金融危机期间,中国作为负责任的大国,没有采取人民币贬值的政策,并为此付出了代价,经济恢复一直较慢。中国当局克服困难、坚持稳定汇率,对阻止当时危机蔓延是有贡献的。

  从储蓄率波动的时间分布看,美国本轮低储蓄始于上世纪90年代中后期,而东亚国家储蓄率提高是在亚洲金融危机后,中国储蓄率上升更是在2002年以后,两者并不存在显著的因果关系。

  全球储蓄率不平衡客观存在,储蓄率高低差异的原因多样,似不能简单地将储蓄率高低说成只与汇率有关。希望某些长期特性在短期内改变不切实际,需从更广泛的宏观角度,综合考虑。首先,解决储蓄失衡问题,需要综合药方。其次,各国和国际组织应加大合作力度,加强对国际投机资本的监管。再次,合理引导储蓄盈余更多地流向发展中国家和新兴市场经济体。最后,应继续推进国际货币体系改革。

  3月26日 周小川:关于改变宏观微观顺周期性的进一步探讨

  主要观点:

  发挥好各国负责整体金融稳定的部门的专业作用,建立资本约束的逆周期机制。

  对于中国经济,总体来看,宏观调控政策已初见成效,一些先行指标有回暖迹象,经济增速过快下滑的局面基本得到遏制。事实表明,综合比较世界上主要国家应对金融危机的政策措施,我国政府在出台重大举措时决策及时、果断、有力,体现了独特优越性。

  各方反应: “国际储备货币”提议搅动美元大棋局

  针对中国人民银行行长周小川提出的创立一种与主权国家脱钩的国际储备货币的观点,各方人士作出了不同回应。分析人士指出,该观点最终可能成为一个需要进行认真研究和考量的长期问题。

  国际货币基金组织(IMF)总裁斯特劳斯-卡恩:中国方面提出探讨创造一种可以替代美元的新型国际储备货币的建议是“合理的”。他还表示,关于新型国际储备货币的讨论其实并不是“新事物”,而当前的危机“再次激起了人们对这一问题的兴趣”。

  不过,斯特劳斯-卡恩还表示,他并不认为美元已经丧失主导地位,中国方面也持同样看法。

  欧盟委员会负责经济和货币事务的委员阿尔穆尼亚24日表示:所有人都认为IMF应该在世界经济中发挥更大作用。不过,目前并未发现美元作为一种主要储备货币所发挥的作用在结构上发生了重大变化。现有的全球储备货币仍是美元,且将继续存在很长一段时间。

  澳大利亚总理陆克文24日在华盛顿表示:美元作为储备货币的地位仍无可争议。美联储前主席、奥巴马的高级经济顾问沃尔克25日表示,建议“不切实际”。

  德意志银行中国区经济学家马骏25日在一份报告中指出:超主权储备货币的想法可能是导致全球货币体系在未来几十年发生最深入的改革之一,值得认真考虑。

  而从长远来看,可能有助于结束中美之间巨大的双边失衡。这个想法的实施面临巨大的技术性障碍。不过,可能会慢慢获得发展中国家和一些发达国家的支持。

  苏格兰皇家银行经济学家辛芬德费尔认为:周小川的观点显示,中国央行正在更加积极地推进将人民币作为储备货币。此前,中国已与马来西亚、印度尼西亚和白俄罗斯等国家和地区达成货币互换协议。

关键词

货币 

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