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指数震荡属于正常现象

http://www.jrj.com     2009年04月23日 06:52      新闻晨报
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  □周贵银

  周三的大阴线应该让很多人失去了方向。怪不得人家都说只要拉指标股肯定没好事,市场的确是这样表现的,上午中国石油和工商银行突然拉升,同时其他股票就开始了杀跌,而在指标股拉升之前市场还走的好好的。现在有两个问题摆在我们面前需要思考:一个是指标股拉升到底是为了掩护资金撤退还是只是一个巧合,另一个是这次调整是什么性质的调整。

  先试着分析第一个问题。从中国石油的走势图看,“作秀”的成分大一些。没有成交量的配合,没有脉冲式上涨,仅仅是简单的一拉,然后就停止了脚步,这很难不让人怀疑。关键这是谁干的呢?市场的主力不应该只有一个主力,资金出逃应该不是所有的主力都商议好的,难道是所有的主力都具备相同的思维方式,都想着去拉抬指标股开始出货吗?不管是谁,这个位置有资金出逃了。

  笔者前期一直有一个观点,自1664点以来的行情很像是机构自救,而且是带有炒作性质的自救,完成了自救就是胜利。现在仔细数数看,除了一些公募基金还有浮亏外,多数私募和公募已经几乎完成了自救,尤其是私募,净值回到面值以上的比比皆是。当亏损挽回时,大家想到的肯定是风险,一有风吹草动获利资金或者已经解套的资金必然会急于出逃。所以,拉抬指标股只是一个表面现象,资金出逃是主要意愿。因此,拉抬指标股是为了配合出货,不是巧合,而这次的隐蔽性也非常强,杀跌的行动也非常一致。但关键是有人出逃就意味着行情一定结束了吗?这是不一定的。在2006年和2007年的牛市中,我相信,在上涨的过程中肯定伴随着很多资金出逃,但指数还不是一样创出新高。所以,有资金出逃和股市一定下跌这是两个不同的概念。因此,我们需要分析一下,这次股市下跌的性质。

  首先从技术上看,冲过年线后反抽属于正常的技术调整,没有什么理解不了的。而且,有人本来就认为在年线附近可以把卖出的筹码买回来。第二,从周三的盘中看,指数的有些低点是恐慌抛盘抛出来的,而不是主流资金杀出来的。第三,尽管周三指数下跌幅度较大,但是两市跌幅在3%以内的超过了300家,也就是说,这些股票依然保持着一定的强势,随时都有可能成为热点。

  其实,判断行情有没有结束的一个重要依据就是看热点。两个热点可以给我们一些启示。一个就是金融股,昨天有异动,金融股应该不怎么会大跌,原因就是金融板块本轮行情没怎么涨过。只要金融股或者其他指标股不大跌,指数就不存在大幅度调整的可能。此外,最近上海本地股很活跃,而上海本地股概念多、政策支持力度大,而涨幅却不大,因此它们有再次活跃的可能。下半年的60周年国庆是一个很能提振信心的事件,尽管离10月1日还有一段时间,但是股市总是提前反映预期的。就算不考虑这些因素,也没必要担心什么?宽松的流动性和国家政策刺激经济的大环境决定了股市不会很差。所以,从这个角度看,跌一跌不见得是坏事情。如果想让行情能够持续的时间长一些。我们还是希望股市能有所调整的。

  综上所述,周三的调整应该属于正常的波动,最起码现阶段还看不出行情彻底结束的迹象。既然这样,如果能选好热点和股票,即使指数表现不是很好,我们也有可能抵抗住这次指数震荡甚至还会有所收获。

  (作者为上海智博方略董事总经理)


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