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中投为什么敢追涨杀跌

2009年06月11日 04:56 来源: 证券时报 【字体:

  黄湘源

  中投对外投资失利的原因,通常被归咎于时机不当。中投公司投资于美国黑石集团看中的是其以往所表现出来的显赫的地位、强大的实力、不凡的经营业绩,却没有考虑到由于美国次级债危机下整体经济加速滑坡对业绩及股价走势所带来的严重影响。中投对摩根士丹利的投资更是堪称追涨杀跌的典范。

  不过,在笔者看来,中投对外投资所存在的问题,并不仅仅是投资风格的问题,本质上主要还是投资机制的问题。中投对黑石的投资,不仅发生在中投公司还未正式设立之前的两个多月,而且其时中投的主要负责人也还未来得及获得正式任命,可谓立足未稳,就迫不及待地抢先出手。中投对摩根士丹利进行投资的时候,公司对外所宣称的投资决策系统也还未来得及形成,其所凭借的决策依据除了私相授受的所谓人脉关系之外,就是个别领导人的“拍脑袋”。至于中投的对外投资是否还有什么重大的战略考量,那就更不足为外人道了。也许,只要中投的钱怎么来不要它自己发愁,中投的钱亏了也不需要责任追究,那么,中投的对外投资也就不妨还可以这么追涨杀跌下去。这既不容他人置喙,而且谁说三道四也不管用。只是有一点应该还是可以肯定,那就是,中投的投资之道,不足为训,更不用说作为普通投资者的示范了。

  请不要贬低中小企业

  清 议

  最近,国务院发展研究中心学者卢中原在杭州一次会议上讲道:中国经济经过30年的高速发展,已经到了一个需要休整的阶段……休整期就是要淘汰企业中的阿猫阿狗……不客气地说,一些阿猫阿狗的不入流企业也能赚上一笔,而这种不注重技术含量,以廉价劳动力的粗放型发展企业倒闭是很自然的……

  将劳动密集型企业称为“阿猫阿狗”,对于那些一向贬低中小企业的官员学者来说,恶劣的语气可谓登峰造极。作为“政府智囊”,在卢中原的眼中,似乎大量雇用低技能劳动力的中小企业都应当在他所谓的中国经济休整期被淘汰。

  这位卢先生,显然忽视了在中国7.75亿就业人员当中,绝大多数都属于低技能的“廉价劳动力”,更加忽视了在低收入的“廉价劳动力”激增的背后,是每年以接近两千万的数量持续增加的农村剩余劳动力向城市转移人口这一深刻原因。卢先生必须回答:如果不增加就业人口,尤其是不增加被他称为“廉价劳动力”的农业剩余劳动人口的就业机会的情况下,中国经济的发展究竟是“谁的发展”?

  30年大牛市论忽悠谁

  皮海洲

  随着股指节节攀升,牛市论再一次在A股市场盛行开来。不仅有摩根大通的龚方雄表示目前A股处在牛市初期,基金经理表示A股市场已进入牛市第一阶段;而且来自香港的曹仁超“股神”更是表示,2010年起,A股将进入30年牛市。

  A股将迎来30年大牛市,而且2009年A股的大幅上扬还不包括在内,果真如此,投资者赚大了。问题是,会有30年大牛市吗?

  其实,别说是30年大牛市,就是10年大牛市,对于A股市场也是一种奢谈。还在2006年末、2007年初的时候,当时的大牛市正在进行中,股市里就传出了“黄金十年”的说法。股市不仅因此掀起了一轮“全民炒股”的高潮,不少投资者更是借钱炒股、抵押房产炒股。然而,股市好景不长,在2007年10月创下6124点的历史高点之后,便一路下行,中国股市迎来了史无前例的大熊市。“黄金十年”仅仅只持续了两年时间,那些信奉“黄金十金”的投资者损失惨重,“黄金十年”成了中国股市大忽悠的代名词。

  30年大牛市的言论主要源自香港经验,但曹仁超的“香港经验”本身就是错误的,香港股市根本就不存在25年的牛市。“30年大牛市”的说法将是对A股市场投资者的忽悠。

  莫低估美国逆境调整能力

  章玉贵

  如果把通用和花旗两大经典企业的凋落,视作美国正在失去经济竞争力,或者说预示着美国将迎来从实体经济到虚拟经济的多米诺骨牌般倒塌,未免过于看低了美国经济的基本面,也低估了美国经济在逆境中的调整能力。谁也不应忽视这样的事实:美国蒸发的只是以美元计的金融资产价值。

  对中国来说,不必沾沾自喜于通用和花旗的凋落。相信决策层也不会窃喜于美国经济的式微。谁要是忽视了美国的经济调整能力以及依然存在的竞争优势,谁就有可能失去既有的比较优势。不错,中国稳健的金融力量、雄居世界第一的外储以及低债务化的财政安排使得中国在某种程度上掌握着经济复苏的钥匙。五年前还是西方同行嘲笑对象的中国银行601988行情,爱股业如今已在诸多指标上把昔日偶像抛在身后。资金充裕的中国企业也逐渐成为国际并购市场上的要角。但是不要忘了,中国经济不仅有远虑更有近忧。

  我们更应看到,吃尽美元和全球化红利的美国经济正在加速实现国内产业结构调整,以重塑经济竞争力。对此,我们需有周全准备,中国理应整合国家的经济与技术资源,增强对前沿技术的预研能力,力争在新能源、航空航天、电动汽车、生物制药等产业突破关键核心技术瓶颈,打造中国经济的竞争优势。

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