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流动性充沛 3000点不是终点

2009年06月27日 09:33 来源: 人民网 【字体:

  本周A股市场延续上周大涨余威,在震荡中重心上移,上证指数成功突破2900点。对于市场未来走势,我们认为,由于货币政策继续积极,强势行情仍将延续,3000点很可能不是本轮反弹行情的终结目标位。

  将补涨行情进行到底

  对于本周A股市场的走势,虽然周末不振,但全周整体走势依然强于市场预期,主要原因有二:一是因为政策面出现了诸多变化,比如说货币信贷政策预期就是一波三折,但市场并未随之波动,由此可见,多头具有极强的控盘能力;二是因为市场热点出现了新变化,权重股的涨升能量有所衰弱,尤其是中国石油等一线指标股,这虽然引发了周末A股市场的回落,但并未引发整个大盘大幅波动,显示出市场渐有新的兴奋点,从而化解了指标股护盘效应削弱所引发的指数运行压力。

  有意思的是,市场的确存在着新的兴奋点,在本周是钢铁股、工程机械股、水泥股、铁路基建股。此类个股的共性有两个:一是此类个股均是本轮反弹行情启动之初的领涨先锋,在去年底因受益于4万亿元的基建投资规模而“大红大紫”。只不过,随后就迅速让位于资源股与新能源股,从而出现长期横盘震荡走势。二是此类个股均是经济复苏周期概念股。随着二季度GDP恢复性增长以及发电量由负回正等诸多信息的出现,经济复苏趋势逐渐乐观,这也就牵引着资金对此类个股的业绩增长带来新的乐观预期。

  如此就使得此类个股获得了两个做多题材:一是补涨题材,二是业绩复苏题材。而近期A股市场的热点演变特征就是补涨,资金的流向就是“估值洼地”,所以,此类个股在本周的活跃,既反映出半年报业绩主线渐渐得到资金认同,也反映出资金的确有将补涨行情进行到底的操作思路。当然,这一思路所引发的新兴奋点也聚集了市场人气,削弱了指标股护盘效应减弱所带来的压力,也就有了本周A股市场震荡盘升的走势。

  政策支撑流动性

  现在的问题是,随着指标股平稳运行,A股市场会否有进一步的涨升空间呢?或者说3000点能否在近期触摸呢?对此,笔者认为强势行情仍有望延续,3000点或许并非是本轮反弹行情的终结目标位。为何?主要是因为宽松信贷政策具备持续性。

  日前在京召开的央行货币政策委员会2009年第二季度例会要求“落实适度宽松的货币政策,保持政策的持续性与稳定性,引导货币信贷稳定增长”。由此可见,支撑本轮A股市场涨升的基础——宽松的货币政策依然清晰可见。而宽松的货币政策主要有两个做多能量:一是提供源源不断的新增资金。目前虽然不能讲A股市场遍地是信贷资金,但毕竟如此庞大的信贷增量,必然会使得部分企业、个人的资金流较为充足,故在寻找保值、增值的目的驱使下,不排除进入到股票市场中。

  二是可以带来新的做多兴奋点。因为宽松的货币政策往往会带来通货膨胀预期,这必然会使得地产、大宗商品价格涨升的趋势较为乐观。有意思的是,目前不仅仅是我国央行保持着宽松的货币政策,而且全球各国央行也保持着宽松的货币政策,如此就使得国际大宗商品价格在近期反复活跃走高,从而使得煤炭、黄金、有色金属等资源股的股价反复走高。而且在通货膨胀预期的牵引下,地产的购买力度也有所加强,所以地产股也出现了相对活跃的走势,这有利于A股市场保持强势格局。

  故笔者倾向于认为,只要货币政策在短期内不出现变化,那么A股市场的强势行情就不会轻易中止,本周末的震荡只不过是为了积蓄冲击3000点关口的能量。下周A股市场仍可能反复震荡以积蓄攻击3000点的能量。故在操作中仍可相对积极一些,其中有两类个股可跟踪:一是地产、黄金、煤炭等通货膨胀预期下的投资机会;二是行业复苏的投资机会,包括钢铁、电力、汽车等品种。另外,对南方汇通、华阳科技、天兴仪表、明星电力等基本面有重组变化预期的品种也可跟踪。(金百灵投资秦洪)

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