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丁福根:下一步投资应有所进有所退

2009年07月06日 08:45 来源: 理财周报 【字体:

  理财周报特邀作家 丁福根 北京神州创投有限公司总裁

  激流勇退还是急流勇进,这是迫切需要抉择的事情。你要想到,半年或一年来持续做空的,现在应怎么办?

  去年9月9日是一个开始

  我认为,A股的机会来了。最明显的是去年9月9日,那是一个开始。4万亿出台后,特大行情爆发。我当时给《理财周报》写了一篇文章,说中国股市见底的标志就是中国政府4万亿的豪举。

  熊市改变以后要重新调整心态,进入新一轮向上行情。股市上涨的最大推动力是什么?除政策、信心等各方面外,最大的是资金。中央政府4万亿,地方政府数万亿,其他产业行政规划出来了,家电下乡、汽车税补贴等政策出来了,再加上区域经济像海西、渤海湾、上海、江苏全部冒出来了。政策给我们透露了什么信息?那就是坚决解放低迷的中国经济和股市,解放全中国的投资者。

  这些政策给了我们信心和力量,演化为又一轮重大行情。我认为,中国股市已经见底,同时中国经济已经复苏。

  这个观点可能很多人不同意, 为什么经济会复苏呢?股市是经济的晴雨表,股市已经涨了这么多,标志着熊市已结束。汽车销量回升,房地产销量回升,种种迹象表明经济已复苏。

  应有所进有所退

  我们面对大暴跌和这一轮的大牛市,下一步怎么办呢?应该是进还是退?是应该增仓还是持有?大家都非常关心。我的观点应该是有所进、有所退。

  但我的观点是有所进、有所退。为什么这么讲呢?

  在退的思路上,用对冲风险的眼光看,任何高价股到一定时候就滞涨了。我老家有操盘手,熊市里面可以赚17倍,大家都不相信。牛市的思维不要根深在里面,因为牛市思维在里面时,高股价追捧的风险就来了,像2007年10月份开始,股价涨了一二十倍,我们还热衷于账户怎么增加20倍的盈利,那时候高风险来了。这时我们一定要回避,高风险一定要对冲掉,这是退的思路。

  进的思路呢?我认为,要有成长型的投资。什么是成长型?就是符合中国大时代趋势的成长性行业。

  哪些行业是符合中国时代发展大趋势呢?中国有五大趋势:城镇化、信息化、国际化、市场化(便捷化)和工业化。

  在大趋势下做投资,我们的信息就更足了。龚方雄博士讲了地产、金融、资源,我觉得还有新服务,比如服装这些,像七匹狼、美邦,还有做连锁销售的新服务都非常厉害。机械装备、网络化消费,像《理财周报》48个明星股票里面点到的生意宝,它还在成长过程中。

  此外,现在趋势经济的发展势头很迅猛。深圳说要做大深圳,相关概念股马上飙升。还有世博会、新能源、资源短缺、文化传媒转制和科技文明等。下一步很重要的就是创业板的推出,为什么推出创业板呢?因为解决中小企业资金最好的办法就是推出创业板。

  将来会怎么样呢?就我观察,中国政府会在科技板,还有明年世博会期间做一个契合和桥梁,很可能科技文明和科技创新会出一系列政策,使创业板很好的发展,为将来三十年的发展奠定良好的基础。

  邓小平为我们奠定良好基础是因为改革开放,未来三十年的辉煌是科技创新和科技文明,当然还有环保、社保和医保问题。

  我今年3月份在母校中国人民大学给大学生做了一个演讲,讲大学生就业和科技板推出的关系。我说,大学生最好的时光来了,创业板很快就要推出。未来中国三十年怎么走?很可能这是推动力,我们如何跟上呢?这就要看我们的眼光了。

  人民币国际化是大趋势

  中国所处的时代特征给我们很强的信心。我认为中国人是最聪明、最能干和最勤奋的,中国人将来能为全球做很多事情,我们不一定主宰世界,但我们是制造中心,是全球最大的劳工中心,是全球增长最好的地方。如果能回过头把熊市的悲哀转化成为对中国未来的信心,我相信你会信心倍增,选择什么趋势和行业会对你有很大的帮助。

  我讲一下对冲投资。对冲投资不管怎么样,把高风险股票冲掉,进入低风险的股票,进入对冲投资。这个概念当初在2007年10月份的时候,和《理财周报》副主编罗周探讨过。我说应该做一个主题叫对冲投资,2007年10月份的时候应该把大蓝筹卖掉,进入低股价蓝筹的进行对冲,或者对创投进行对冲,这是最初的想法。回来我一直在思考,很多朋友也清晰地告诉我,对冲投资项目的一进一出,股市也是高价股出,低价股进。

  下一轮的投资策略,我认为要关注资产重组、并购和央企。有些国企的整体上市蕴含着巨大的商机。尤其是商机是中国式的动力,这意味着什么呢?购买到1块多钱的原始股。相当于购买央企资源。同时,央企整体上市还有利于中国股市的长远发展,下一步中央还是往这个方向努力。

  最后讲讲自己对中国市场的看法。我认为人民币国际化是大趋势,谁都阻挡不了,凭什么把人民币挡在资本市场门外?第二个大趋势是中国资本市场的大开放;第三个趋势是资产创新和资产文明推动中国新辉煌的三十年;第四是刚才提到的中国的五大趋势。

  我提醒大家,全民社保化已经形成,但给我们很大的压力,社保钱不够就到资本市场融资。我们做股票心里要注意,如果天量融资来了,天量交易来了,大的减持压力来了,大家就要深刻思考。

  我统计了跌了60块的股票,现在回来6块钱,这种股票是行业内。我们应该关注,经济一复苏,这是滞后了,行业本身是滞后的,先是地产股,像水泥、机械,然后像成长性好的,最后才轮到经济周期成长的股票。

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