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单边上升市能持续多久

2009年07月29日 08:53 来源: 上海证券报 【字体:

  ⊙时富证券 罗尚沛

  近来港股的成交颇大,昨天成交了848亿港元,市场气氛好,没人敢轻易看淡。恒指已经企稳两万点,投资者情绪高涨,追高者众。单边上升市不知道能持续多久?建议投资者20800点开始逐渐减持。笔者认为香港市场目前升势已经有些过分,但是由于经济转暖明显,若近期下滑至合理区间18000点附近,仍然建议投资者买入。

  央行昨天出了一份2009年二季度宏观经济形势分析报告,当中两点值得关注,一个是通胀问题,第四季度可能通胀将抬头。这个跟市场的普遍看法一致,2010年中国将进入加息的周期。另外预测货币信贷发展趋势下半年出现分歧,一方面宏观经济逐步企稳回升,实体经济贷款需求增加,固定资产投资需求增加,而房地产市场仍然需要大量资金。另外,要保银行的信贷安全,而且上半年贷款有一部分没有实际使用出去。在通胀压力下,预计央行会选择收缩信贷,这个是笔者一直的看法,而收紧的时间应该会在年底12月份左右。

  货币政策调整影响最大的是房地产,股市反而可能出现上升的情形,因为大家看到经济越来越好。现在再调整信贷,步伐会温和很多,不会出现连续对实体影响很大的大幅度收紧准备金的情况。在通胀预期下,这半年房地产市场还会不错,虽然严格执行二套房政策,投资性交易少了,可能刺激新的需求。料这半年地产股表现不会冷,而2010年则有可能会经历调整。强烈建议大家最近买入首创(02868.HK),目标价4元港币。

  深控(00604.HK)现价较资产净值预测折让40%,而公司首5个月销售额23.7亿元,已达全年销售目标近60%。建议买入该股,目标价4.7港元。受惠深圳市研究将特区范围扩至龙岗及宝安,楼价可望续升,公司不缺乏炒作题材。虽然6月新建住房销售价格深圳下滑6.6%为全国之首,但主要因为大家都不卖市内的房子,成交趋向郊区,因此,该数据没有实际的意义,投资者可以继续买入。

  内地今成品油价小幅度下调,但是目前来看,国际油价还是很稳固的,美国经济现在已经开始逐渐见底,虽然恢复的过程漫长,失业率维持在10%左右,但是,对石油的需求应该不至于有大幅度下滑。目前的担心在于炒作,如果石油商以及其他的炒家囤积了太多的石油,那么有可能还会有小幅度波动,但是目前来看55美元仍然有很大的支持,宏观经济转暖,投机者想打压油价不容易。那么,油价小幅度波动也属正常,对中石化等炼油商影响不大。若石化股调整,将是较好的买入机会。

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