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成功投资需要“常识”

2009年09月16日 11:45 来源: 华西都市报 【字体:

  如今基金的选择正因为规模的迅速扩大、市场的剧烈波动,变得更加复杂起来;关于基金的新名词、新概念层出不穷;报纸网络上讨论基金业绩和投资行为的分析连篇累牍;不同机构的基金评级体系也不断推陈出新。

  “关于基金的种种信息,往往被那些看上去无所不知的人宣讲,但无论获得了什么信息,我们必须牢记,自己处于一个不确定的金融环境中,我们应该依靠的是常识性的原则。”指数基金之父约翰·伯格如此告诫投资者。这位共同基金领域的泰斗,对消息表示怀疑、对热门避而远之,用“常识”缔造着他的神话,这期专栏让我们一起分享约翰·伯格经典的常识原则。

  原则一:选择低成本基金。不同于国内基金投资者看重预期收益的普遍思维,约翰·伯格把投资成本放到了首位。对于控制基金投资成本,他建议从两方面考虑:指数基金优于主动型基金;而主动型基金中,低换手率优于高换手率。

  原则二:不要过高评价明星基金。约翰·伯格说:“基金行业非常清楚,几乎所有

  的绩优者,终有一天会失去他们的优势。基金管理人坚持花费巨资对过去的业绩广为传播,目的只有一个,就是吸引投资者的大量新资金。”对于历史业绩的真正参考意义,他认为这些数据可以帮助投资者分析基金业绩是否具有可持续性,比如在经历牛熊的完整考验后,基金是否始终能保持良好的业绩。

  原则三:大的未必是好的。他曾提到这样一个例子:美国市场上某只成长型中市值基金,由于业绩出色吸引了大量的申购,但其业绩却随着基金份额的膨胀而不断恶化。

  原则四:不要持有太多基金。约翰·伯格认为没有必要持有超4-5只的股票基金,因为过度分散投资的效果类似一只指数型基金,但由于股票基金的高成本,最终的收益很可能低于指数。

  有时候战胜纷繁错综的市场,不一定要到处打听消息、频繁的波段操作、历经坎坷波折那么复杂,像约翰·伯格那样遵循常识性的原则,也能让投资事半功倍。

  (申万巴黎基金)

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