首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

半导体行业需求景气持续提升

2009年10月10日 07:15 来源: 中国证券报 【字体:

2006年以来费城半导体指数走势

  中投证券分析师王海军发布的“电子行业2009年四季度投资策略”报告指出,全球半导体行业2009年第四季度由于基数的原因将会同比增长,但可能出现季节性回落,终端需求能否在第四季度继续还需要检验。考虑全球半导体最差季度不是2008年第四季度而是2009年第一季度的因素,分析师认为随着时间的推移,行业复苏的程度将提升,在维持2009年全球半导体下滑15%左右的预期下,提升2010年全球半导体同比增长的预期。

  全球半导体需求先行指标BOOK/BILL连续8个月回升且7、8两个月连续处于1以上。值得注意的是,连续两个月的订单和出货绝对值出现大幅度的回升,在这种情况下BOOK/BILL值能连续两个月达到1以上,反映的实际需求更具有说服力。

  全球半导体月销售实现连续6个月的环比正增长,并连续7个月实现同比下滑幅度逐月减少的趋势(下滑幅度已从2009年2月份的30.37%收窄到8月份的16.07%)。

  全球半导体IC开工率在2009年1季度达到1995年以来历史最低点的56.81%后,第2季度大幅度回升到77.82%。根据SICAS的预测,三季度的开工率将可能达到86%左右。分析师比较了2007和2008年的季度销售数据,选取这两年第三季度和第四季度相对高的数据68.91Billion和66.84Blillion,对于第四季度的开工率给予相对中性的84%假设,则2009年全球半导体销售将同比下滑15.11%。

  反映行业景气的费城半导体指数及DDR芯粒价格的连续走强反映了半导体需求景气继续提升。全球半导体资本开支在2008年突然变为-30.59%,由于相关厂商对于未来的行业景气预期没有高度一致,除台积电积极提高资本开支外,其他厂商都比较谨慎,相关预测机构对2009年资本开支的预期在-30%左右,但分析师认为这样的低资本开支是不正常的。

  行业投资策略方面,分析师认为,目前行业平均估值已在高位,2009、2010年动态PE分别在41倍、31倍左右,行业复苏遇上了高估值的尴尬。分析师建议重点关注成长性子行业及公司——LED半导体照明行业(三安光电(600703))、RFID射频识别行业(远望谷(002161))、红外探测行业(大立科技(002214))、语音识别与合成行业(科大讯飞(002230))、空管自动化行业(川大智胜(002253));传统电子行业中选择治理优秀的公司,如生益科技(600183)莱宝高科(002106)法拉电子(600563)顺络电子(002138)等。

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册