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河北钢铁整合进入收官阶段 分析师建议换股

2009年12月12日 08:40 来源: 每日经济新闻 【字体:

  昨日 (12月11日)唐钢股份(000709)(000709,收盘价7.39元)换股吸收合并邯郸钢铁(600001)(600001,收盘价5.50元)和承德钒钛(600357)(600357,收盘价7.78元)的申请已获证监会核准,这也预示着A股市场上首例跨交易所上市公司吸收合并将正式实施。

  三家公司都将在12月16日,即现金选择权申报首日开始停牌,其中唐钢股份自换股吸收合并新增股份上市流通日复牌交易,而邯郸钢铁和承德钒钛则将在资本市场永久谢幕。

  然而对于这三家公司大多数股东来说,是否选择现金选择权仍没有理清。业内分析师认为,目前三家公司股价都远远高出其现金选择权价格,建议投资者多以换股为主,并且有券商发布研报指出,合并后公司估值处于行业低端,股价有一定交易性机会,但邯郸钢铁和承德钒钛的股东首先需要开通深圳证券账户。

  股价超过现金选择权35%

  河北钢铁集团此前承诺,吸收合并完成后,公司将迅速启动已承诺的资产注入。在之前承诺一年内注入宣钢和舞阳,三年内注入邯宝和不锈钢的基础上,公司又追加承诺:若未能按时完成资产注入,会签订协议将这些资产交由上市公司独立管理并享有经营损益,直至完成注入。

  国元证券(000728)行业分析师苏立峰认为,这就保证持有三家公司绝大多数股份的基金公司将支持重组,这就为重组扫清了一大障碍。

  按照此前方案,唐钢股份换股吸收合并邯郸钢铁和承德钒钛两家公司的换股价格为5.29元/股;邯郸钢铁的换股价格4.10元/股,由此确定邯钢与唐钢换股比例为1∶0.775;承德钒钛的换股价格5.76元/股,承德钒钛与唐钢股份的换股比例为1∶1.089。证监会昨日同时还核准了,唐钢股份以新增21.83亿股股份吸收合并邯郸钢铁、以新增10.68亿股股份吸收合并承德钒钛。

  苏立峰认为,目前三家公司股价相比其各自现金选择权价格高出至少在35%以上,就算下周两个交易日三家公司股价连续两个跌停板,对于现金选择价来说仍有溢价,而且按目前三家公司估值来看,跌停的可能性几乎没有。

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