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叶檀:房地产新政是中国经济结构调整先兆

2010年04月20日 04:00 来源: 每日经济新闻 【字体:

  4月份紧锣密鼓出台的房地产新政,绝不仅仅局限于房地产市场本身,而是中国经济退出刺激政策与中国经济结构调整的重要组成部分。

  未来中国将进入资产泡沫下降而CPI压力上升的经济格局。

  就市场而言,房地产市场推出严厉的新政,证券市场上接创业板,下推融资融券与股指期货。投资者做出明确的预期,房地产投资者恐慌性撤退,一线城市的异地炒房客失去了银行的支撑。而地产与金融板块惨遭池鱼之祸,几乎直线下线。沪市300指数大跌180点,跌幅逾5%,上证指数则跌破3000点。小规模的股指期货只能跟着大盘趋势走,表现得比大盘还要夸张。

  中国今年的改革几乎在全方位推进,我们将再次进入改革阵痛期,没有良方,只有迎头而上。

  就宏观经济趋势而言,通胀压力进一步上升,资源价格上涨已成定势。发改委近日发布报告,称二季度水、电、油、天然气等价格将一定幅度上涨。但在出台调价措施时,政府将充分考虑社会各方面的承受能力,并采取阶梯价格等多种方式缓解价格上涨对居民生活的影响。今年征收资源税如箭在弦上,这也将进一步推动资源价格上涨。

  劳动力成本进一步上升。4月10日,为起草收入分配改革方案,国家发改委就业和收入分配司司长张东生组织相关人士召开闭门会。张东生表示:“不管怎么样,今年必须拿出东西来,收入分配不能总是空谈。”据已披露的消息,垄断行业的工资改革、央企股权收益进一步划归社保等成为重点议题。

  税费改革前两年拉开序幕,今年进一步深化。房地产的消费税与保有税如箭在弦,可能在重庆或者上海先行试射。在收入再分配中,张东生强调税收政策将起主导作用。我国资源税、房产税、遗产和赠与税等调节收入差距的税种比重过小或未开征,税收没有起到调节收入分配的功能。接下来的收入分配改革中,将加快推进综合与分类扣除相结合的个人所得税制改革,增加普通家庭日常生活以及教育、医疗等费用扣除标准,降低中低收入居民和工薪阶层的税收负担。可以预见,未来房产、证券资本利得税将严格征管,研究加强对高额财产转移的税收调节,适时开征遗产和赠与税,以弥补工薪收入阶层个税收入下行的缺口。

  除此之外,全国金融工作会议召开前夕,20个部委紧急展开15项重大课题调研,筹谋下一步金融业改革的路径抉择。作为5年一次的金融业改革盛会,全国金融工作会议已经成为中国金融改革的风向标。相关部门提出15个金融课题,各机构领命而去,进行广泛调研,范围涵盖系统性金融风险防范制度、金融监管协调机制、加强金融综合经营和“大到不能倒”的金融机构的监管,加强金融机构公司治理等各个方面。

  从此次房地产新政,可以看出改革未来走向的些许端倪,如三套房的贷款与风险标准,制定权下放给了各家银行,而房地产消费税则下许给了地方政府,今后监管层从银行资本金、贷款总额等方面进行总量控制与风险控制,而具体措施则由各家银行按照本银行情况制定。另一个课题则是实现资本市场与货币市场的大监管,将资产价格与通胀压力挂钩,以求准确反映市场真实情况。

  中国经济内部进行结构性调整,相关的汇率、利率等政策不宜大动干戈。

  中国经济一方面面临着通胀压力,2009年适度宽松的货币政策直到3月份还在作祟,3月份大量热钱涌入,使得中国资产品价格摆脱2月份的盘整直线向上,加剧了通胀压力;另一方面,适度宽松的货币政策被房地产等领域的严厉调控举措所抵消。中国资产品价格上涨并未形成明确的预期,这从去年和今年证券市场房地产、金融板块小心翼翼的走势就可见一斑,实体经济还较为脆弱。缩短金融杠杆,其效果与货币紧缩等同,在房地产市场收到了立竿见影的效果,此时如果大幅紧缩货币,推出汇率一次升值与连续加息,市场一旦无法承受压力急剧下行,则改革的空间会被封闭。

  房地产市场一度成为中国经济结构混乱的象征,从房地产市场可以看到公共财政体制的不健全、税费体制的不合理、收入分配的不公与寻租现象的泛滥。既然中央政府下定决心革除房地产宿弊,势必将缠绕在房地产市场上的血管等等剥离,否则房地产市场必然进入调整、松动的恶性循环。

  房地产堕入地狱,中国实体经济也将堕入地狱。房地产长期健康平稳发展,意味着中国的经济改革大功告成,货币战争赢面过半。

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