机构预测又要重蹈覆辙？

2011年01月11日 09:15 来源： 21世纪网【字体：大中小】

　　年关刚过，各大研究机构对2011年股市前瞻与策略纷纷曝光。令人瞩目的是，在如下两个关键点上，许多机构持有共识：大盘型态以及行业配置。前者，大多数研究机构认为2011年股市可能呈现先弱后强走势。后者，许多研究机构看好大消费行业以及新兴行业，对周期性行业则持谨慎态度。

　　股市是全部信息被折现的机制。当前价格在很大程度上已经折现了全部、可被识别与传达的信息，包括预测信息在内。而决定股市未来走向的，却很可能是那些还没有在目前的价格中被折现的信息。这决定了股市走势往往是“测不准”的，亦即，被广泛关注的预测往往击败了它们自身：未被预料到的信息才是真正的决定者。

　　历史资料倾向于支持上述“悲观”论断。远的不说，2010年初，机构（公募、私募、券商）曾集体看多市场，预期上证指数运行区间在2900-4200点之间；而事实上，2010年上证指数全年跌了14％，收盘于2808点，离机构预测的高端点位相差了50％。

　　那么，2011年，机构们是否会重蹈覆辙？

　　从目前的情况看，有这样的可能。

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【作者：刘海影】（责任编辑：徐瑾妍）

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