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股票:从“投”学起(下篇)

2011年01月13日 07:46 来源: 中国证券报 【字体:

  股票的分类有很多种。我国证券市场常见的A股、B股、H股和F股等,就是根据发行范围的不同而做出的分类。

  A股即人民币普通股票。它是由我国内地股份有限公司向境内投资者(不含台、港、澳投资者)以及经审批合格的境外投资机构发行,并在沪深证券交易所上市的普通股股票(以人民币为计价单位)。

  B股是指人民币特种股票。它是由我国内地股份公司向外国和我国港澳台投资者发行,在沪深证券交易所上市的股票。B股股票面值为人民币,以美元或港币为计价单位。从2001年2月起,境内居民个人也可投资B股股票。

  H股是指由注册地在我国内地,向外国和我国港澳台地区投资者发行,并在香港上市的股票,以港元计价。

  F股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票。

  除按照发行范围分类以外,根据股本规模的大小和经营业绩的优劣,股票还可分为蓝筹股、绩优股和垃圾股。

  “蓝筹”的提法最早起源于西方赌场,赌场中的大面额筹码一般是蓝色的,引入到股市中,就产生了“蓝筹股”一说。从各国的经验来看,那些市值较大、业绩稳定、在行业内居于龙头地位并能对所在证券市场起到相当大影响的公司才能担当“蓝筹股”的美誉。在A股市场中,沪市的中国石化(600028)宝钢股份(600019)工商银行(601398)等都属于蓝筹股。但是,蓝筹股并非一成不变,随着公司经营状况的改变及经济地位的升降,蓝筹股的排名也会变更。

  根据美国著名的《福布斯》杂志的统计,1917年的100家最大公司,到1996年只有43家公司的股票仍在蓝筹股之列,而当初“最蓝”、行业最兴旺的铁路股票,如今已完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。

  绩优股,顾名思义就是业绩优良公司的股票。在我国,衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言,每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位,公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10%的股票当属绩优股之列。

  与绩优股相对应的垃圾股,则是绩差公司股票的统称。这类上市公司或者由于行业前景不佳,或者自身经营不善等,因而业绩较差,有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振,股价走低,交投不活跃,年终分红也差。

  申银万国证券股份有限公司副总经理——刘郎:

  对普通投资者而言,股票价值也是需要掌握的基本知识点之一。由于股票上面标有金额,它首先具有票面价值,在我国股票价值一般为1元。同时它又有账面价值,也就是我们平常说的每股净资产。它是以公司资产负债表中的净资产除以股本后所得。

  此外,股票还有内在价值,它是股票未来收益的现值,它是企业的评估值除以股本后所得,它代表股票的现有价值。如果股票交易价格远远低于股票内在价值,那么理论上它就具有投资盈利的机会。

  一般而言,价格是价值的外在表现。至于股票价格,则分为理论价格和市场价格两种。股票理论价格是股票内在价值的价格体现;而股票的市价,是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价,通常所指的股票价格就是市价。股票市价既受股票价值的影响,也受供求关系等其他因素的影响,因此处于经常性的波动之中。

  对于投资者而言,准确分析上市公司内在价值,通过和市场价格的比较,发现价值低估的成长性品种,是其把握机会、成功投资的关键所在。

  申银万国证券股份有限公司副总经理——刘郎:

  在自由竞价的股票市场中,股价不断变动。引起股价变动的直接原因是供求关系的变化,其背后还有一系列更深层次的原因,除股份公司本身的经营状况外,任何经济、政治、技术、文化、军事、社会因素的变动都会影响股票市场的供求关系,进而影响股价的涨跌。总体而言,影响股票价格的因素分为三个方面。

  一是公司经营状况,例如公司资产净值、盈利水平、公司派息政策、股票分割、增资减资、重组并购及其他影响企业未来盈利的因素等。

  二是经济环境的因素,例如经济增长、经济周期循环、行业景气、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀、金融市场收益率变化等。

  三是政治、心理、情绪、投资者行为、交易规则和股价操纵等因素,例如战争、政权更迭、政府重大经济政策出台、社会经济发展规划的制定、重要法规颁布等。

  在诸多因素影响下的股票市场,可谓风云变化,风险莫测。这就要求每一位涉足者理性分析自己的风险承受能力,审慎参与股票投资,做一名有准备的合格投资者。

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