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上调准备金率还能走多远

2011年01月18日 05:31 来源: 卓越理财 【字体:

  上调超额准备金利率

  即使央行没法再用存款准备金率这个货币政策工具,央行也不一定非要全面上调存贷款各项利率,因为正如周小川行长所言,加息是个两难选择。但央行还有一个选择,即央行可以上调商业银行的超额准备金利率。在1993年到2003年十年间,只有1996年下半年到1998年3月份,法定存款准备金利率与超额准备金利率不同,其余年份均相同。2008年11月,央行为了应对金融危机,实行了相对宽松的货币政策,把商业银行超额准备金利率下调到与城乡居民、企事业单位在商业银行的活期存款利率相同,也就是说,商业银行在中央银行的超额准备金已无钱可赚,甚至赔钱。其目的是要改变商业银行对待资金运用的态度,促使其在保证支付的前提下,尽量压缩在央行存储过多的超额准备金,去用于贷款等用途,以支持经济发展。如果央行将来提高商业银行超额准备金利率,那么同样会改变商业银行对待资金运用的态度,较高的超额准备金利率会引导银行等金融机构将富余资金存放在央行,获取无风险收益,从而减少放款冲动,同样可以起到调节货币供应量的作用。

  所以,只要央行愿意,它有很多足够的手段和工具去调节货币政策。

  (郭世邦 中国民生银行零售银行部总经理)

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