首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

李迅雷:为何全社会都恐惧通胀

2011年01月21日 03:15 来源: 每日经济新闻 【字体:

  由于2010年11月份的CPI高达5.1%,大家都处于一种忧虑状态,无论是企业主还是投资者,无论是政策制定者还是市场参与者。为何呢?因为CPI如果无法得到控制,那么,以稳定币值为首要目标的金融当局的举措就是加息,加息无论对房地产还是对股市,都将导致投资者的资产缩水。对企业主来说,加息则意味着成本上升和盈利的缩减。因此,从生活成本的角度看,通胀对低收入者造成的成本提高是最明显的,而对高收入阶层而言,这点涨价对他们生活成本的上升可以忽略不计,所以受伤的是穷人。但对富人而言,则可能带来的损失是账面资产的缩水和收入的减少。这将是一种非常有趣的现象:如果我们把CPI作为穷人指数,把上证指数作为中产阶级指数,而把房价指数当作富人指数,那么,CPI的持续上涨将带来上证指数和房价指数的双双回落,而CPI上涨所带来的包含商品和服务总价值的增加部分将远远小于由于股价和房价指数回落给富人造成的财富亏损总额。因此,CPI上涨从财富变化结构的角度看,就是穷人亏的是商品,是小钱,富人亏的是资产,是大钱。

  实际上,对CPI深感担忧的不仅是中高收入者,政府更为担忧。我们看到,央行今年以来已经连续五次提高准备金率,为的是收缩流动性。而发改委近期也连续出台各项措施来抑制农产品(000061)价格的上涨,甚至通过对运输蔬菜的车辆免收高速通行费和菜场免收摊位费等降低流通环节费用的措施,来平抑食品价格。此外,原本有些地方物价部门准备上调水价、天然气价格的打算,也被叫停了。在1994年,中国的CPI曾经高达24%,属于恶性通胀,而目前CPI最高也只是接近5%,属于温和通胀。但当初政府所采取的抑制通胀措施甚至不如现在那么严厉。原因何在呢?原因在于我国居民的目前收入差距比以往任何时候都大,这意味着低收入者对通胀的承受力比以往更弱;同时,与CPI关联度比较大的M1的规模也比历次通胀时要大,如1994年时M1与GDP之比为0.43,而目前这一比重已接近0.6。而且,不少在CPI中权重较小的商品价格已经大幅上涨,这便为CPI预留了更大的上升空间。因此,通胀的长期压力已经逐步形成,抑制通胀的难度要超过以往任何时候。

  “货币现象”从“资产池子”流到“商品池子”

  谁都不会否认通胀永远是货币现象,但为何过去10年中M2的年均增速为18%,累计上涨4.5倍以上,而我国CPI却比较低呢?10年累计涨幅都不超过25%,以至形成了“中国货币之谜”的学术话题。但如果用过去十年资产价格,尤其是房地产价格大幅上涨来解释货币“消失”的现象,或许有一定道理。因为过去10年,中国成为了各类商品供给能力非常强大的 “世界工厂”,中国的国内需求由于薪酬总额在GDP的占比难以提高,而略显不足。

<<上一页123456789101718下一页>>

   通胀预期下的投资前景系列  通胀预期下的投资前景· 好的行业≠好的投资

   通胀预期下的投资前景之三房地产并非理想投资标的 ·曹仁超:2011楼市失去投资价值

   大家观点 李迅雷:2011年可能出现集体误判· 叶檀:投资者面临双重压力 关注六类企业 

社区牛人

  • 宇辉战舰
    人气播主

    [简介]崇尚中长线波段交易,善于把握股市节奏,每日送出热点个股!进入直播>>

  • 老胡实盘
    人气播主

    [简介]实盘交割单100%真实发布,连续5年盈利,年平均收益高达40%。进入直播>>

  • 黑马狂奔
    人气播主

    [简介]看大盘最精准最前瞻最直接,对个股非牛不战,出手必攻直击涨停。进入直播>>

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册