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老法师访谈:地震影响仍需要观察

2011年03月20日 12:37 来源: 每日经济新闻 【字体:

  本周,A股市场受日本大地震影响,出现了明显震荡,特别是周二,上证指数盘中一度下跌超过80点。不过,在日本市场逐渐恢复平静后,上证指数也顽强守住2900点关口,最终以2906.89点报收,周跌幅仅为0.92%,远低于日经指数10%的周跌幅。

  在上周的访谈中,道达先生曾经提示投资者“小心驶得万年船”。那么,在经历了充满变数的一周之后,对于接下来的行情,道达先生又有怎样的看法?

  观望情绪仍在蔓延

  记者:本周A股市场震荡幅度逐渐收窄,大盘似乎又回到了自己的运行轨迹中。

  道达:此前的“两会”行情,股指在3000点关前止步,并进入震荡期。接下来的地震,以及地震引发的各种连锁反应,成为主导近期市场的主要因素。就地震对股市的影响来看,其影响力的变化,是一个由弱到强再转弱的过程。刚开始,大家对地震的破坏力还缺乏足够的认识,因此股市的反应较为平淡。随着事态不断发展,本周二大盘出现了较为明显的震荡。随后,伴随地震引发一系列题材炒作,基本成为近期市场的主基调,地震对大盘的影响反而开始减弱了。

  记者:现在来看,这是否意味着地震对股市的负面影响已经临近尾声?

  道达:灾难终究会过去,但即便不利影响减弱,也不代表立刻就临近尾声,毕竟从现在的局势来看,很难判断日本的灾情会不会向更糟糕的方向发展,就像当初谁也没有预料到会发生核泄漏一样。所以,对于灾难造成的不利影响是否已经结束,现在还需要进一步观察,不能草率给出定论。昨日,沪市成交量已经萎缩到1300亿元以下,表明市场观望的情绪仍在蔓延。

  上调存准率不意外

  记者:昨日的缩量,或许与央行再次上调存款准备金率有关,这是否有些意外?

  道达:央行连续两周净回笼资金,于是有机构认为,收紧流动性的预期在降低。不过,我始终对紧缩政策未放松过警惕,特别是在日本地震之后,日本央行向市场大规模注资的背景下。据报道,日本央行共向市场注资超过50万亿日元,这差不多相当于6500亿美元。这样的规模,与美联储“QE2”的规模相当。“QE2”带来货币泛滥,并引发通胀,那么日本央行的注资,无形中也给我国抑制通胀带来了巨大压力。所以,对于昨日央行再次上调存款准备金率,我并不感到意外。

  记者:下周市场可能有点悬了吧?

  道达:央行上一次调整存准率是2月21日,第二天大盘下跌了76.73点。不过,随后市场又恢复到上升通道中。从点位来看,现在的点位和当时其实不相上下。所以我认为,上调存准率后,短期对市场存在不利影响,但股指还是会在近期的箱体中维持震荡,不会有太出格的表现。

  等待政策拐点出现

  记者:本周,在地震的影响下,各种围绕地震的题材炒作十分盛行,下周是否还可以参与?

  道达:对于题材炒作,我认为理性的投资者还是应该谨慎,就像前两天的抢盐事件一样,如果你去抢了那些盐化股,可能昨天已经被套了。不过,现在的市场依旧难以形成有效的风格转换,因此,如果对题材炒作保持回避态度,就不妨继续观望。市场持续缩量,也并不适合稳健的投资者介入权重股。

  记者:何时才会有阶段性的机会出现?

  道达:我认为,还是要等紧缩政策的拐点出现。或许此次上调存准率正在加速紧缩政策拐点的出现,毕竟此次调整后大型金融机构的存准率已经达到20%,这是史无前例的高点。所以,只要临近政策拐点出现,我认为就是机会来临的时候。

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