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标普下调美国信用评级 危机真的来了吗?

2011年05月11日 16:29 来源: 《当代金融家》 【字体:

   所有的证据显示,美国眼下并没有实质性的危机。一个简单的事实就足以证明,标准普尔发出警告之后,美元欧元反而升值了。事实上,美国真正的问题在于短期的利好消息使得美国政府缺乏危机感,从而也就不能采取有效的行动。

  信用评级服务机构标准普尔(S&P)2011年4月18日表示,将美国“AAA”长期信用评级的评级前景,从“稳定”(stable)调降至“负面”(negative)。这一举动意味着,美国的主权信用评级可能会在未来两年内被调降。4月20日,该机构也宣布,对美国的市政债券(municipal bonds)做了同样的调整。

  根据美国财政部最新的数据显示,美国至今累计的国债(包括联邦、各州及地方三级政府)已经高达14.31万亿美元,平均每个国民负债4.6万美元,债务占美国国内生产总值(GDP)的97%,有人估计称,美国债务总额将在今年底超越GDP的100%。美国主权信用危机的后果显而易见,一旦被降级,美国纳税人必须付出更高的债务利息,政府举债的成本也势必会提高。

  美国总统奥巴马在4月13日发表的财政政策演说中强调,美国必须改善债务和赤字状况。但是,国际货币基金组织(IMF)首席经济师布兰查德在日前却悲观地表示,美国并没有一套在中期内可以解决赤字的可行方案。

  对于一个仍然在主导世界经济的强国,IMF的表态可以说已经接近“不客气”的边缘。美国国会在4月初还无法对预算达成共识,联邦政府更几乎面临关门的命运。民主、共和两党虽然在关键的最后时刻通过预算,但只是削减了380亿美元的政府开支,这对解决庞大的国债问题并没有任何实质意义。

  股市很受伤

  世界各国对美元的偏爱,使得美国在相当长的时期内都保持着良好的信用。但是,美国近期面临的财政赤字风险,难免要给这个世界第一大经济体及其货币造成不良影响。

  4月18日,标准普尔调低美国主权信用评级的消息公布之后,迅速波及资本市场。政府债券收益,也即美国政府为举债支付的利息率迅速攀升,10年期政府债券收益率高达3.45%。美国政府对公众大约有9万美元的未偿债务,利息率每增长0.1个百分点,意味着政府债务负担将要增加数十亿美元。

  “如果美国的主权信用评级下调,那么政府今后的举债成本肯定会增加,只是多少的问题”,固定收益分析师Guy LeBas说。据Guy LeBas所在的机构研究估计,由于信用评级下调,今后3个月内,美国股市预计将下挫6至6.5个百分点。

  消息公布当天,美国股市作出相应的反应。道琼斯工业指数下跌1.14%,以12201.59点收盘,创3月16日以来的最大跌幅。标准普尔500指数下跌1.1%,纳斯达克下跌1.06%。一石激起千层浪,美国股市的欠佳表现迅速传导至大洋彼岸。次日中午,日本日经指数下跌了1.5%。

  标准普尔对于美国在2013年之前如何解决政府中长期债务问题发出了严重警告。“金融危机爆发两年多以来,政府决策层就如何扭转不断恶化的财政状况尚未达成一致意见”,标准普尔的信用分析师Nikola G. Swann表示。

  此前,标准普尔与另一家信用评级机构穆迪曾联合发出警告,如果美国政府的债务持续增加,那么,它们将考虑调低美国的主权信用评级。当时,奥巴马政府表示,不会超过法定的举债上限,并敦促国会提高债务额度以免违约发生。

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