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叶檀:通胀风险挥之不去 可能出现被迫加息

2011年06月14日 02:55 来源: 每日经济新闻 【字体:

  原题:5月宏观数据三大特点

  6月14日,5月份中国宏观经济数据出炉,数据应该有以下特点。

  首先,制造业增速放缓,非制造业与服务业景气依然处于高位。

  反映中小制造企业的汇丰采购经理人指数显示,经季节性调整的5月汇丰中国采购经理人指数终值为51.6,较4月份的51.8小幅下降,为10个月以来新低。反映大企业的中国物流与采购联合会的5月PMI为52.0,创去年9月以来新低,构成5月PMI的五个分类指数均有所回落。关键因素在于,由于货币有所紧缩,大宗商品价格动荡,企业在稳定的高通胀预期下的库存行动告一段落,处于去库存化阶段。5月份原材料库存指数为49.5%,比上个月大幅回落2.5个百分点;产成品库存则从4月份的50.8%下降到5月的50%,已经接近临界状态。

  不同的行业有喜有忧,总体而言,消费业好于制造业。光大证券(601788)根据最新PMI指标和利润增速监测的各行业景气趋势,景气向上的集中在消费品领域,而景气向下的集中在设备制造领域,原材料领域总体景气较低但有反弹动力。

  另外,非制造业采购经理人指数显示商务活动维持强劲。中国物流与采购联合会公布的我国5月份非制造业各种指数显示,商务活动指数为61.9%,环比小幅回调0.6个百分点,连续3个月保持在60%以上的高位;服务业就业、订单保持强劲势头,其他主要指数均保持了较为良好的运行状态;建筑业强劲显示保障房阻止了建筑行业的大幅下挫。当前我国非制造业经济状况依然保持着较快的发展势头,最重要的问题是成本上升过快,消费增速徘徊不前,而寻找机会的商务活动有增无减。

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