首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

叶檀:请全体起立向黄金先生致敬

2011年08月08日 10:47 来源: 21世纪网 【字体:

  当美元贬值、经济预期下行时,就是黄金迎风起舞的光荣岁月,黄金因此成为纸币价值与经济预期的明确座标。

  按照目前的黄金价格衡量,目前美元贬值、经济预期下行,全球经济复苏有待时日,在复苏的过程中出现反复。从乐观的角度来说,现在是自全球经济复苏的中继站;从悲观的角度说,我们有可能像上世纪70年代一样,经历长达十年的滞胀期。

  纽约时间8月3日,纽约黄金期货价格上涨,八个交易日以来第五次创下历史最高收盘价每盎司1675.9美元。

  所有的人都不看好纸币,包括纸币发行者本身,黄金成为无奈的替代选择。

  一些央行开始购入黄金。世界黄金协会不久前公布,今年上半年,全球各大央行加大了黄金买入的规模,上半年买入量已经超过去年全年的购买量。今年各国央行黄金储备增加203.5吨,去年同期增量为76吨。韩国、墨西哥、俄罗斯和泰国是2011年迄今的重要买家。自1988年到2010年,各国政府总体减持黄金,如今风向逆转。

  私人投资者的黄金投资热情在各国央行之上。据GFMS和世界黄金协会的数据,2009年底,私人投资者黄金持有量慢慢超过官方持有量,2010年则占了黄金总持有量的约18.7%,而官方则占了17.4%,其中包括央行和国际货币基金组织。

  对黄金的想像没有极限。8月3日,德意志银行发表大宗商品研究报告称,黃金在突破2000美元之前不能被视为过度上涨。该行认为,黄金刷新历史高点有两个原因,一是市场注意力从美国债务上限转向欧债危机的扩散,二是各国央行的外储多元化仍在继续。此前7月18日,渣打银行金属和矿物部门主管Yan Chen表示,“我们预计黄金价格至2014年将增至约2,000美元/盎司,至2020年有可能激增至5000美元/盎司”,因中国和印度收入增加。

  黄金上升,经济下行。

  黄金与宏观经济强弱有着明显的相关关系。从上世纪70年代以来,黄金出现两轮明显的上涨周期,一次是上世纪70年代直到80年代初,另一次是在金融危机爆发之后,2008年11月黄金为每盎司680美元,到7月19日窜升到1600美元以上。此前,黄金一直处于略有上涨的相对平稳阶段,从2000年的11 月上升到8年后的680美元,年均增长率为13%,而在近两年半的时间里,金价年均增长40%以上。再倒推十年,当经济增长强劲时,黄金长期徘徊于谷底无法自拔。

  上世纪70年代黄金之所以大幅上升,原因非常明确,经济衰退、货币宽松、负债率上升。经历两次石油危机,美日等国陷入焦头烂额的经济滞胀状态,火上浇油的是,美国退出布雷顿森林体系,纸币脱离了黄金的束缚,贬值无极限。与此同时,美国政府债务以惊人的速度累积,从1970年的4000亿美元,经过九年时间翻了一番后,接近1万亿美元。

  黄金超过了所有人的想像力大幅上升。1973年黄金涨过100美元/盎司大关,是官方所规定的35美元兑换价格的三倍。而1979年黄金化身成黄河鲤鱼,不停地跳跃龙门,1979年上半年黄金价格突破360美元/盎司,一个个整数关口被突破,400美元/盎司、500美元/盎司、600美元/盎司、700 美元/盎司,1980年1月,黄金价格被推上了此轮黄金上涨以前的历史最高价,852美元/盎司。

  当经济上升、通胀下行,黄金价格也就随之下降。铁腕的美联储主席保罗沃克尔在1981年将联邦基金利率抬升到了20%,1983年美国的通胀率从此前的平均10%以上迅速回落到3.2%。当衰退周期过去,经济上升、美元升值,黄金褪色。

  现在,全球投资者向黄金先生再次致敬。

  后金融危机时代,黄金一路上升,最近到了狂舞阶段。从今年1月开始,黄金从每盎司1400美元左右的价格上涨,此后由于经济数据好转,略有下降,但当7月初美国经济数据再次下滑时,从7月4日以来黄金出现罕见的十一连阳,突破有史以来最高的1600美元。虽然从技术上来看有黄金价格有回调要求,但长期来看维持上涨格局。

  虽然美债上限提高,人们却无法忘记美国乏力的经济数据,全球的通胀并没有因为欧洲、中国央行温柔的加息有所下行,与70年代相同的是,美国的债务危机超出人们的想像疯狂上升。根据美国财政部的报告,截至今年5月16日,美国联邦政府欠债已达14.29万亿美元的“法定债务上限”,按照美国财政部的数据计算,当前美国联邦政府的公共债务规模已经超过GDP的90%,超过了60%的警戒线。

  从2000年以来的数据看,黄金与美元指数的相关性超过70%左右,也就是说,只要美元指数下跌,黄金价格就会上升。与此同时,只要全球经济复苏前景悲观,黄金价格也会上升。而其他大宗商品价格不同,只要经济收缩,金属期货等价格就会因企业产量下滑而下降。

  经济复苏前景不明朗,美元贬值,美国经济增速远低于预期,此时,我们别无他法,只能起立,在上世纪70年代后,再一次向黄金先生致敬。

  必须要警惕的是,全球黄金最大基金StreetTracks Gold Trus在美国,定价权不在中国人手中。虽然黄金长期价格上升趋势明显,短期回调未必不可能。

社区牛人

  • 宇辉战舰
    人气播主

    [简介]崇尚中长线波段交易,善于把握股市节奏,每日送出热点个股!进入直播>>

  • 老胡实盘
    人气播主

    [简介]实盘交割单100%真实发布,连续5年盈利,年平均收益高达40%。进入直播>>

  • 黑马狂奔
    人气播主

    [简介]看大盘最精准最前瞻最直接,对个股非牛不战,出手必攻直击涨停。进入直播>>

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册