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标普降级美国信评:迟来的正确决定与漫长的错误代价

2011年08月10日 15:29 来源: 新华网 【字体:

  新华网北京8月10日电 美国主权信用评级以及一些美国政府相关实体的信用评级首度先后被历史性下调,可以说是美国的三大国际评级机构之一标准普尔公司“独立完成的一个杰作”,但是,这在很大程度上也只能算是一个迟来的“正确决定”,并让全世界承担漫长的“错误代价”。

  美国的主权债务数额占GDP比例远超国际公认安全线早就不是一年两年的事情了,即使美国的次贷危机诱发了百年不遇的全球性金融危机,即使美国政府以史无前例的扩张性财政政策和货币政策刺激经济,穆迪、标普、惠誉三大评级机构依然给予其主权债务评级最高级别,依然帮助其戴着世界债券和资本市场定价交易参照系的“皇冠明珠”,给全球投资者提供着错误信号。

  当然,包括标普在内的三大国际评级机构为华尔街创造的各种有毒金融产品打评最高的AAA级标签,帮助其畅通无阻地向全球资本市场推销,获取了丰厚报酬和利润,并最终引发至今影响不退的罕见全球金融危机,更使人们的愤怒和无奈情绪达到了历史的高点,三大国际评级机构的“独立性”和“信誉度”也受到空前的质疑和挞伐。

  标准普尔总裁声称,下调美国主权信用评级的主要原因是华盛顿的政治分化和角力无法为稳定和平衡财政预算找到长期的解决方案。他并表示标准普尔的责任就是要在发现风险时把它说出来。应该说,标准普尔包含经济和政治双重因素的下调决定和辩护理由,一定程度上也存在着挽回金融危机爆发前后严重受损的声誉的意图,尽管美国主权债务评级的最高神像已经从最高神坛上开始摔落的事实早就是许多投资者的心知肚明。

  标准普尔下调美国主权信用评级行动的影响不会是短暂的,特别是在全球资本市场的心理层面,尽管对其影响进行细致的量化预测是非常困难的,尽管其中的一些量化影响会在某个时点出现小幅反弹,但是许多分析人士已经估测它可能会动摇六十多年来世界金融市场的基础支柱之一。

  当前,人们最为关注的是,标准普尔会不会进一步下调美国的主权信用评级,以及另外两家国际评级机构是否跟进。虽然维持着最高信用评级,但穆迪本周发出警告称,如果美国财政和经济前景大幅恶化,“可能”在2013年调降美国的主权信用评级。

  这种“可能性”至少目前看来是十分迫切的,因为美国最新经济数据显示经济增长正在迅速放缓,重陷衰退的可能性达到三分之一至二分之一,而至于财政前景,分歧严重的美国国会两党极可能在寻找第二阶段共1.2万亿至1.5万亿美元减赤的途径上陷入新的僵局。

  长期以来,全球绝大多数债券指数和投资者是以穆迪、标普、惠誉这三大国际评级机构给出评级的平均水平或最高的两家评级进行风险评估,因此,标普一家进行下调后,目前的美国主权信用评级仍然是最高的AAA级,但是,2013年可就不好说了,届时,全球资本市场和实体经济很可能会受到更猛烈的冲击。

  从更深层次观察分析,美国主权信用评级首被下调以及当前的美国债务危机,实质上是美国的金融资本主义制度的困境和危机、美国主导的世界政治经济秩序不公正不合理的困境和危机的一次真实的反映。军事霸权、政治霸权、美元霸权、规则霸权、科技霸权,是美国向世界发号施令的一套完整工具,是强大帝国的系列支柱。最近曾有一位美国知名学者向记者善良地慨叹——“美国如今已经没有领导世界的充分资源了”,其实,他可能刻意忽略了两个非常重要的资源,那就是“美国的全球打击力量和一排排美元印钞机”。

  美联储前主席格林斯潘曾在著名的《大西洋(600558)月刊》上发表文章称,美国正在分裂为两大阵营,贫富分化严重。诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨前不久也曾著文称,美国目前的状况是:1%的人所有,1%的人治理,1%的人享用。美国共和、民主两党围绕债务上限和减赤途径的政治争端,实际上也是美国社会分化的两大阵营的争端,从这个角度说,美国的债务危机也是美国社会危机的一次真实反映。

  可以说,作为当今全球最主要的储备货币,美元的发行量和价格(即全球通货膨胀率和长期利率水平)是美联储、三大国际评级机构、美国国债市场共同确定的。美元价格决定着全球信用价格,全球信用价格决定着全球股权市场价格,全球股权市场价格决定着全球战略资源价格,全球战略资源价格决定着全球最终商品服务价格。

  从上述角度说,三大国际评级机构是美元霸权体系的一个组成环节。此番标普下调美国信用评级尽管有“怒其不争”的意味,但至少也反映出美元霸权堡垒出现了一条新的细小裂缝。我们必须承认,围绕美元的危机不是那么容易就能解决的,美元的霸权地位也不是那么容易就能终结的,但是,这并不是当今世界“无作为”的借口,必须从现在开始,循序渐进地推动世界政治经济秩序实质性地朝着公正合理的方向改革,哪怕是用一百年或者更长的时间。

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