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曹仁超:楼市令香港大部分中产变成中下阶层

2011年10月27日 08:44 来源: 价值中国网 【字体:

香港财经评论员 曹仁超(资料图)

  在通货膨胀压力下buy and hold投资策略(即买入后长期持有)早已不管用,取而代之的是何时买卖、买卖什么及何处投资。

  40年的投资经验告诉本人:发达无秘方(There is no magic formula for getting rich)!成功的投资来自准确的前景展望,而准确的前景展望来自资料收集及分析。作为分析员只能提供意见但无法预知未来。

  投资一定涉及风险,如何控制投资风险?就是止蚀不止赚。例如如何在1984年7月至1997年7月共13年的香港楼价上升期,以及1999年中至今的黄金12年上升期及个别行业的盛衰周期中获利?

  又例如1997年起的思捷环球股价由2港元上升至2007年的133港元再回落到今年8月的18港元;利丰由1994年0.4港元上升到今年的25.92港元后又再大幅回落;富士康由2005年的3港元上升到2006年的27.7港元,又重返今年8月的3.2港元;六福珠宝由2008年底的2港元起步到近期的46港元;腾讯由2004年的3.3港元上升到今年的230港元后又回落;大昌行由2008年的0.84港元到今年的11港元。

  换言之,在合适时刻投资上述股份往往一本万利(上述乃事后孔明)。年轻人常常说没有发达机会,却忘记机会不是由天上跌下来的,而是靠自己去找寻。

  投资布局宜攻守有据

  1997年后的投资由于风险大增,需要的是绝对回报(absolute returns), 例如利用股票期权或恒指期货建立long/short投资组合。以下是1997年7月后的投资策略:

  一、哪一行业你看好,哪一行业你看淡?二、切合形势的宏观经济市场分析;三、详细的短期市场趋势;四、深入了解每间上市公司的资料;五、由下而上的公司资料收集以及调查研究。

  即使2010年11月至2011年9月恒指由24989点回落到18628点,仍然可找到大量逆市上升的股份,更何况今年9月开始股市进入上落市的机会十分大。但一般散户在个股分析上表现欠佳,往往输多赢少,在今年恒指回落25%中面对亏损。事实上,今年公用股仍上升不少(因长期利率下跌),赌场股亦上升不少(因新加坡赌场并没有威胁澳门赌场业务),消费股升幅更大(大量内地自由行人士来港购物),受惠于国家政策的股份亦上升不少。

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