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外汇占款四年来首次负增长或致货币政策进一步放松

2011年11月22日 13:09 来源: 中广网 【字体:

  据经济之声《交易实况》报道,中国证券报采访部的主任王栋琳22日做客节目,点评今天财经热点。她认为,外汇占款四年来首次出现了负增长,可能影响股市资金面,也会导致货币政策进一步放松。

  王栋琳:外汇占款四年来首次出现负增长,它传递出多项信号,对于股市来说,一方面热钱可能在加速流出国内市场,并且影响资金面,另一方面,基础货币的下降又可能会导致货币政策进一步放松。

  首先外汇占款10月出现负增长,从外汇占款的两项主要构成来看,顺差和实际使用外资也就是FDI合计大约是1600亿元,但是外汇占款是负增长200多亿,有1800多亿的流出,观察汇改以来的外汇占款和顺差的相关性走势,在金融危机之后,它的相关度逐步降低。

  而外汇占款和其他资金流入,也就是外汇储备扣除了顺差和FDI之后的这部分,相关度是在逐步的提高,这部分的资金就被认为是包含热钱,从10月份的数据来看,热钱可能或投机资金的确有流出迹象。

  再来看外汇占款是不是会持续的负增长,我们分析外汇占款流出的一个原因可能会有很多,比如欧债危机的演化,全球投机资金的避险情绪的上升,还有中国经济增速出现放缓的预期,尤其外部对于中国房地产和银行的前景看淡,也出现一些抛售,还有进口的增加,企业和个人外汇跨境的流动等等这些因素。

  从这些因素来看,未来几个月以至明年虽然外汇占款负增长不一定会持续,但是总量可能就会减少,将会明显的低于近几年月均四千亿左右的水平,这对于国内基础货币的投放就会产生影响。

  从货币政策的选择来看,由于外汇占款影响到未来的基础货币,货币政策就更加有动力进一步放松,年终本来就是资金比较紧张的时候,央行可能会选择减少央票发行以及进行拟回购来投放更多的货币。

  另外,在适当的时机也可能会下调存款准备金率,这些货币政策的微调对于股市都是利好因素。但是眼下影响市场的另外一个因素就是欧债危机仍然没有彻底的好转,昨天欧美的股市再度出现大挫,外部环境复杂将会制约国内经济和股市复苏的脚步。

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