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熊锦秋:谁能终结A股“强盗贵族时代”

2011年11月26日 03:20 来源: 每日经济新闻 【字体:

  10月24日,西部证券IPO第二次上会成功过会,但围绕西部证券第五大股东——陕西综合利用电力开发公司令人眼花的股权腾挪,却让人们怀疑权贵在其中利用种种技法,豪取公司上市的股权升值暴利。

  陕西综电原来第一大股东为陕西电力建设投资开发公司,陕西电投原董事长为刘春茂,而刘春茂也是原来陕西综电的法人代表,刘春茂之前还是陕西省主管电力的副省长。通过获得陕西省两家公司的股权转让,2007年4、5月份,陕西综电公司持有西部证券2213.68万股。

  在西部证券第二次冲击IPO之前的2011年1月,陕西综电的股权经过辗转腾挪,被一家毫不起眼的民营企业——深圳胜利高电子科技有限公司以非常实惠的价格收入名下,这家公司可以最终享受到西部证券上市所带来的巨大股权升值利益,而该公司的第一大股东刘桥(持股70%),却被媒体怀疑是原陕西综电法人代表刘春茂的儿子,因为两者的户籍地址完全一致。

  资料显示,刘桥大学毕业后即担任深圳广晨电子有限公司总经理一职,其后亦担任数家企业高管职务,若他与刘春茂先生真是父子关系,也正应验了一句话“老子英雄儿好汉”。老子栽树,儿子摘桃,一切皆有因果,这也让笔者想起去年吴敬琏老先生痛批中国股市的一句话:A股市场处于“强盗贵族时代”。

  笔者认为,之前股市运作主线,其实多是利益集团、权贵者在围绕着如何套取股市一、二级市场差价在进行,或者利用股市圈钱、或者高价套现。A股市场已经具有典型的权贵资本市场特征:权力与资本合谋以霸占和垄断社会的财富,断掉非权贵者通过勤劳与智慧公平获得财富的出路,在股市只有那些与权贵者具有血亲、姻亲和密友关系的人才能获得经济利益。

  值得关注的是,西部证券的规模在今年上市的几家券商中排名最末,其业务经营也表现平平。作为主要靠股票经纪业务为收入的券商,其盈利情况与二级市场波动非常吻合,是典型的“靠天吃饭”。在近三年一期中,西部证券经纪业务收入占营业收入的比例分别为89.39%、88.55%、78.20%和70.70%;其唯一值得称道的是代办股份转让业务,但呼之欲出的“新三板”开闸时间还存在很大变数,目前处于“赔本赚吆喝”阶段。如此公司上市,被网民认为“业务毫无亮点,就是为了上市圈钱”。

  券商上市,并不能为整个社会实体经济的资金紧缺解决什么问题,整个A股市场却将随着越来越多的券商上市而越来越投机化和虚拟化。打个比方,如果股市只有一些证券公司的股票在上市,他们获取二级市场的交易手续费,并由此形成企业利润,股民为追逐这些利润而进行交易,这样的股市根本创造不出任何实际财富,股票交易就纯粹是一个不折不扣的负和游戏,这样的市场甚至连赌场还不如。可以这样理解,如果股市中证券公司上市越多,那么股市的投机成分也就更多、更虚拟化,市场甚至可能由此走进死循环。

  但是,即使是西部证券这样平庸的企业,笔者相信其发行上市也必然成功。因为市场中有一些不拿别人钱或国家钱当钱的伪市场主体存在。另外,国人凡事有依赖政府部门的习惯,在股票发行核准制下,有些投资者基于对核准机构的依赖心理,错误地认为经过核准发行的股票一定具有较高投资价值,这是形成新股不败的一个主因,也是发行人股东群体暴富、发行审核寻租难以根绝的一个主因。正因为实质性审查的核准制存在,中国股市才被吴敬琏老先生批为处于“强盗贵族时代”。

  在股市发展模式还未发生根本改变之前,笔者建议先果断暂停新股发行。股市已经出现权贵资本和既得利益集团,广大中小投资者处于明显的弱势地位;吴敬琏老先生对股市的观点,基本也是多数股民的看法;新任证监会主席郭树清曾与吴老共事,相信在价值观等方面应受不少熏陶,但愿郭主席能尽快终结A股权贵资本市场这个荒唐的时代。

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