首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

社保基金靠直投和PE盈利引出思考

2012年03月04日 16:46 来源: 《证券市场红周刊》 【字体:

  在养老基金入市的呼吁声中,最主要的依据就是社保基金已经入市,并且一直保持盈利,证明了养命钱可以在A股市场保值增值。坦率地说,这个说法一直让人生疑,由于A股市场大多数参与者都面临较大亏损,社保基金怎么可能独善其身呢?现在真相终于大白,据《上海证券报》报道,去年社保基金在二级市场的投资是亏损的,但是靠着直投和PE投资的盈利弥补了二级市场的亏损,最终在总体上保持盈利。社保基金这样的盈利构成令人深思,这不仅不能成为养命钱入市的依据,反而成了养命钱不该入市的证明。

  社保基金何以得天独厚?

  社保基金在过去10年里,年均投入收益率只有1.17%,低于一年期银行储蓄利率。因为社保基金基数庞大,大家对这个盈利水平还是比较宽容的。但是盈利的内部构成一旦见光,人们也就无法再保持宽容了。全国社保基金理事会副理事长王忠民2月26日坦言,回看社保基金2011年二级市场证券投资、固定收益类投资和直接投资+PE投资这三大类资产投资的效果,其中六成到七成的收益来自于直接投资和PE投资未上市股权。

  全国社保基金理事会理事长戴相龙在第四届全球PE论坛上表示,2011年社保基金的PE投资取得了好收益。PE行业是朝阳行业,愿意同行。或许有人会说,那社保基金就集中力量于PE投资好了,社保基金的投资收益将会更高。但这对A股市场却不是一件好事情,因为社保基金具有特殊性,社保基金的盈利具有某种正义性,从某种程度上说,社保基金如果亏损,其严重性堪比国有资产流失。在这种情况下,社保基金的直投和PE投资便具有了得天独厚的优势,别人拿不到的优质项目,社保基金能优先拿到,这是正义的事业。

  如此一来,为了确保盈利,社保基金在企业上市前就算突击入股也是正义的,不仅可以让社保基金优先入股上市前景明朗的企业,甚至也可以让有社保基金入股的企业优先上市,因为这都是为了养命钱的增值。既然让社保基金增值是正义的,那么社保基金显然也能够通过特殊的渠道获悉哪些企业即将上市,从而可以精准入股。对那些筹备上市的企业来说,傍上社保基金这个正义化身,上市之路将成坦途,自然也乐得欢迎社保基金来入股投资。而其他的PE机构从此也有了更直观的参照,只要傍上社保基金与其同行就可以了,跟着社保基金入股将是最保险的。长此以往,证券市场还有什么公平可言?

  二级市场投资何以亏损

  社保基金是正义的,养老基金当然更是正义的。实践证明,如果让他们凭本事在二级市场投资,并不比其他投资者来得更高明。人们一度指望社保基金能够引领价值投资理念,但A股市场的生态环境显然没有价值投资的空间,投资蓝筹股赚不到钱,社保基金背负盈利压力,只能去投机资产重组题材,也一样会押错宝、遭遇黑天鹅。现在A股市场的话语权已经转移到产业资本的手里,基金的话语权大大缩小,由基金操盘的社保基金已经没有什么优势,只能随波逐流。

  辨证来看,社保基金在二级市场的投资亏损,对其他投资者而言并不是一件坏事,因为这至少说明社保基金在二级市场并没有特权,与其他投资者一样凭本事决策投资,自负盈亏。如果社保基金总是一枝独秀保持盈利,那倒有可能意味着社保基金总能获得信息优势,这对其他投资者就不公平了。

  这种状况与社保基金在直投和PE投资方面的巨大优势形成明显的反差,为什么社保基金能够拿到那么多的优质项目,成功率很高呢?一般的PE机构达不到那么高的成功率,因为优质项目没有那么好拿,这显然不是运气的问题。

  明白了上述道理,结论不言自明:养老基金不应该入市,至少目前阶段不应该入市。社保基金在二级市场的实战成绩表明达不到保值增值的目的,那又何必要去招揽这种风险呢?社保基金在直投和PE投资上虽然获利颇多,但中间存在不公平因素,有违“三公”原则。

社区牛人

  • 宇辉战舰
    人气播主

    [简介]崇尚中长线波段交易,善于把握股市节奏,每日送出热点个股!进入直播>>

  • 老胡实盘
    人气播主

    [简介]实盘交割单100%真实发布,连续5年盈利,年平均收益高达40%。进入直播>>

  • 黑马狂奔
    人气播主

    [简介]看大盘最精准最前瞻最直接,对个股非牛不战,出手必攻直击涨停。进入直播>>

关于社保基金的相关新闻

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册