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产业资本尝试抄底 助力反弹行情出现

2012年06月08日 23:36 来源: 中国证券报 【字体:

  最近一直密切关注市场,6月仍可看多,所以不妨轻松些,聊点资本市场新现象。

  本周四看财经新闻,南航获大股东注资停牌。其实,近期类似的大股东注资、整体上市的案例悄然增多,如太工天成、中国国航(601111)广州药业(600332)、白云山、农产品(000061)深深宝A(000019)天威视讯(002238)京能热电(600578)*ST西轴(000595)……这些现象都显示近期大股东注资动作频繁,其中不乏大手笔的整体上市,这让我感到,似乎随着股价下跌,很多原本困难的事情变得简单,原本没有利润的事情变得有利可图。更深层次的含义是,以国有资产为代表的产业资本开始接受资本市场的价值体系,认可了股票价值。

  从大股东的注资行为来看,最终一定有利益推动,把相对优质的资产注入上市公司,最终换来的是股权。对应相对价值稳定的拟注入资产而言,股价是个非常敏感的杠杆,低价格意味着获得更多的股票、股权,也就获得了更多控制力和未来利益。因此,目前市场相对低廉的股价让不少大股东有了资产注入的机会和欲望,为日后的注入行为埋下伏笔。

  从最近一系列的注资行为来看,国资背景的大股东居多,而且相对出手阔绰,有些直接就是用现金买股票。这一行为可以表明,以国资为首的产业资本开始认可部分公司股价,对目前市场的估值水准予以认可,这有利于引导更多的产业资本谋划买入相对低价的股票或者进行较大规模的资本运作。或许在未来一段时期内,民营资本也会加入到这个行列中来。

  重组新规的不断推出,让借壳类重组显得异常困难,资本游戏基本走到尽头。在退市制度震慑下,不少大股东似乎乘着目前重组新规还未完善,突击对旗下垃圾公司重组或者注资,以防真的进入退市程序,那损失就大了。而国有体系下的垃圾公司更有拯救的必要,因此,国资系的大规模整合让我们不禁联想起PT制度实施的那段时间。国资保壳运动似乎又开始了。

  从历史上看,每每出现这样的注资浪潮,市场整体价格体系都会出现一定反弹,甚至反转。我看好市场将出现有操作意义的反弹行情,毕竟如果现阶段大规模出现大股东引导的重组或者注资的话,将提高一批股票的估值水准,也为市场热钱找到投机方向,这对于短期市场而言,是个不错的利好,也为投资者找到了投资方向,那就是有大股东注资预期的个股。当然这与炒垃圾股有显著不同,我们可以寻找那些质地过得去,同时有过大股东注资承诺的个股作为首选,而那些有退市风险的个股,虽然可能重组的机会存在,但是风险巨大。

  本周,央行三年半以来首次降息,我们不妨继续观察A股市场,在以国资为背景的产业资本频频出手的提振下,会否走出一段持续性反弹行情?

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