首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

制造企业不宜过度使用金融工具

2012年11月14日 06:56 来源: 新京报 【字体:

  合格的企业家并不一定是合格的金融家,不以避险、而以赚取暴利为目的的金融投机,其结果不仅极易产生巨额亏损,还往往使企业陷入到更难自拔的经营困境。

  在宏观经济不景气之下,赢利能力变得日趋弱化的传统制造企业,正试图通过金融投机博取丰厚的利润——日前被曝出期货投资亏损高达3.7亿元的上市公司三普药业(600869),仅是其董事长蒋锡培金融赌局的一半,除大手笔参与期货交易外,蒋锡培还广泛介入现货远期交易、甚至自筹现货交易所。

  尽管,三普药业参与铜期货套保所产生的巨额亏损,蒋锡培家族最终表态完全承担损失,由此相对避免了中小股民的连带损失。但是,如此巨额的亏损,仍让资本市场对三普药业的风险管控产生疑虑,10个交易日其股价下跌逾12%。

  应该说,面对变幻不定的全球金融市场,以大宗商品为主要生产原料的制造企业,借助期货套期保值、期权等金融工具,以规避未来大宗商品涨跌、汇率升降等所带来的不确定风险,不仅是合理的,亦是相对必要的。

  但是,如果制造企业过度使用金融工具,则不仅难以起到规避风险的目的,更可能由此带来更大的风险,上述三普药业即是典型案例:资产重组后以电缆制造为主业的三普药业,为防止未来铜价下跌而引起库存亏损,今年4月份决定在期货市场提前卖出铜期货合约,此举本为合理之举。但是,其在期货市场卖出的期货合约,却远远超出其自身的库存,如此,则将原本作为规避风险的铜套期保值,演变为放大风险的铜期货投机。

  事实上,对于电缆制造企业而言,因过度参与铜期货交易而引发亏损,并非仅有三普药业一家,而如果放眼整体制造业,我们就会发现,因过度使用金融工具而引发恶果的案例早已有之。如我国经济遭受美国次贷危机冲击严重的2008年,知名不锈钢制造企业长利公司,因指望原料镍板价格上涨而过度囤积,结果镍价一年内却大跌70%,惨遭巨额亏损而无法支撑的长利公司,其董事长包存林最终选择沉池自尽。再如曾做到化纤原料产量亚洲第一的华联三鑫,亦于该年因过度参与PTA期货的投机,最终资金被套高达10多亿元,企业亦因此无奈选择破产重组。

  由此观之,我们会发现,越是宏观经济不景气、企业经营遭受困境,往往越容易激发企业家过度使用金融工具的冲动,他们试图通过金融投机赚取暴利,以维持自身企业的正常运营。但是,诸多悲惨的结局却告诉我们,合格的企业家并不一定是合格的金融家,不以避险、而以赚取暴利为目的的金融投机,其结果不仅极易产生巨额亏损,还往往使企业陷入到更难自拔的经营困境。

  实际上,对于制造企业而言,无论宏观经济阴晴与否,金融工具均理应作为企业经营的风险管理工具,而不应试图以此探索出一条赚取暴利的捷径。而在我国经济仍处下行通道之当下,饱受经营之困的制造企业,切实可行的突围方向应是:强化企业内控管理、降低企业运营成本、提升企业研发能力,而不是过度使用金融工具、盲目参与金融投机。

  □杨国英(财经评论人)

社区牛人

  • 宇辉战舰
    人气播主

    [简介]崇尚中长线波段交易,善于把握股市节奏,每日送出热点个股!进入直播>>

  • 老胡实盘
    人气播主

    [简介]实盘交割单100%真实发布,连续5年盈利,年平均收益高达40%。进入直播>>

  • 黑马狂奔
    人气播主

    [简介]看大盘最精准最前瞻最直接,对个股非牛不战,出手必攻直击涨停。进入直播>>

关于金融工具的相关新闻

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册