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专家称机构制造题材 散户跟风最后被耍

2012年11月28日 11:45 来源: 中国广播网 【字体:

  据经济之声《交易实况》报道,全国中小企业股份转让系统也就是“新三板”,将从明年1月1日起实施。从监管官员的公开讲话来看,“新三板”将是一个以机构为主的市场,个人投资者的门槛将会比较高,应该不会涵盖中小投资者。

  而日前,著名经济学家、摩根大通中国区董事总经理龚方雄表示,中国股市与经济走势不能吻合,原因是散户占据资本市场的主流,中国资本市场眼下最重要的工作,就是要加快机构化进程,而不仅仅是散户的赌场。而财经专栏作家曹中铭表示,否定散户就是否定A股历史意味着背叛,抛弃散户是否意味着对股市的背叛?

  1990年上海交易所开始 ,当时中国股民只有10万人,到22年后,现在全国开户数1亿7千万,所以说散户为中国股市作出了历史性的贡献。而现在摩根大通的总经理龚方雄说,现在应该减少散户的数量,应该赶散户出场。

  韩强:我觉得龚方雄观点比较荒谬。股市上有机构投资者,有证券公司的自营盘,有投资基金、公募基金、私募基金,现在又多了一个银行理财。我们首先看这些机构投资者是不是理性的,如果是理性的,那还好。

  我记得大概在2001年就讨论过,当时有一家基金公开声明发表声明说,机构投资者稳定股市这是国际公理,我觉得强词夺理,因为当时好多文章都在驳斥他,因为不仅这家基金公司而且其他公司都超额认购,进行违规,所以证券市场违规的是谁,违规的都是机构投资者,相反没有违规的反而是散户,反而是这些小股民。他们没有机会也没有可能违规。所以市场上是机构投资者制造题材,散户跟风,最后被耍的还是散户。而且机构投资者赚钱,大部分赚的都是散户的钱。

  题材是他们制造的,新股发行的定价权也是机构投资者。当天破发的有很多,后来业绩变脸的有很多,这些机构投资者经过调查研究了吗?对他们所保证的这个上市公司质量如何,他们做到了吗?没有做到,所以我觉得最大的问题是无论是个人投资者,还是机构投资者,都应该成为理性的投资者。

  成为一个成熟的理性投资者,机构更容易还是散户更容易?为什么美国股市以机构为主,中国股市以散户为主?为什么金融危机以来,美国股市的基本面和资本市场的配合度默契度相对高一些,而中国股市,今天刚刚公布数据,企业盈利同比增长25%,而我们是破位下行且没有量?

  韩强:从2009年开辟指数期货以来,基本上是下跌的,在这个市场上,基本上没有散户,因为门槛相当高,要50万元以上,但是它是下跌的,为什么这个交易制度不平等,也就是说,指数期货是T+0,当天就可以打来回,但是A股市场上不是T+0是T+1,所以一路下跌,特别是最近只要每天打开指数期货可以感觉到,这个市场究竟是跌还是要涨。

  我认为股市的根本问题首先是把关上市公司,不让那些变脸公司上市。第二严格管理机构投资者,让他们理性。美国为什么股民比较好,原因在很多散户把钱交给了机构,交给了投资基金,那个投资基金比较严肃,应该对客户负责,而我们这些基金基本上对客户不负责,无论是涨是跌,无论是赚是赔,它都1%的管理费,这个钱根本就不是它的,它也没有责任心,它也不考虑这些投资人的利益,问题出在这儿。我认为特别要整顿基金,而且每次新股认购都有一部分基金跟着起哄往上抬价,发行的时候抬价多认购,然后他们或者砸下来再涨上去,或者涨的很高再砸下来,所以最吃亏的还是这些股民。

  未来散户会越来越少?或者在一定时间之内,散户依然还是市场的主力?

  韩强:我觉得中国股民对股市贡献很大,至于他们留下来还是走,应该采取自愿原则。我提醒广大投资者一定要理性,一定要有独立思考能力,千万不要跟风,很多股民就是因为跟风吃了大亏。所谓炒概念,概念是谁发明的,并不是这些股民,也不看业绩,就炒概念炒的相当高,结果一下掉下来就被套住了,这个一定要小心。

  无论是哪一类投资者都应该理性,特别是都要遵守规则,最重要的是,股市一定要把上市公司当作基石,首先,搞好上市公司,第二,市场要公平,第三,不要过多发行新股。

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