曹仁超:A股明年3月前见底 资金舍楼市入股市

1评论 2012-12-12 06:52:00 来源:21世纪经济报道 如何判断星期六买点?

  美联储2009年3月起推出QE后,股票、黄金及香港房地产皆有出色表现。2009 年以股票表现最出色、2010年黄金最威风、2011年至今房地产最火爆。

  美国低息政策将维持到2015年,相信2013年应该是新兴股市回升期,因为成熟的股票市场例如美国到今年10月止已过度抽升,未来一年应该玩“追落后”。

  2004年中至2006年中人行增加货币供应,引发2005年至2007年A股狂升。2008年11月至2009年8月货币供应狂升。A股上升后令楼价狂升,2009年8月起人行不得不重新收紧货币供应,直到2012年6月起人行又再次增加货币供应。理论上A股应在今年9月至明年3月任何一个月份内见底,并相信这次资金不是流向楼市而是流向股市。

  内地保八有难度

  中国内地人均年收入已接近5000美元一年,向1.2万美元进军,进入消费带动GDP 增长期,情况有如1984年至1997年的香港,由内需带动繁荣时代已开始。

  参考1984年代至1997年香港发展,估计内地这段繁荣期可长达12年。到2020年后,内地经济才达致另一高峰期。本人估计,未来20年中国GDP保持在6%至8%增长率,理由是客观形势较过去后发国家差。今天美国、欧洲、日本,加起来已相当于全球GDP的60%,但皆陷入低增长期,不像1950年至1990年,全球GDP都是高增长。在此环境下,中国内地保八有困难。

  今年首三季,内地出口只上升7.4%,2009年至今中国GDP增长中超过48%由资本带动。目前水泥、造船、汽车制造、纺织等行业,有很长时期陷入低利润期,甚至出现亏损。其次中国必需抑制高耗能产业如化纤、造纸等,发展高附加值产品非想像中容易。在困难期,中国GDP回落到6%增长率仍可接受,在繁荣期则上升到8%或以上。

  至于A 股市场,过去五年都很令人失望。超过360家企业变成上市公司,其中39家是巨型国企。创业板开闸后为991只新股完成上市,至今年11月初为止,共590家跌破招股价,占创业板上市公司60%,另有590家上市公司跌破发行新股集资价。过去五年,新上市公司目前总市值达到1.83万亿元,占上市公司总市值21.57万亿元的8.48% ,最大型如中石化,2007年12月25日上市价30元,今天仍未重返。

  过去五年,A股市场是企业上市的天堂、投资者的地狱。去年10月开始,中证监着手整顿A股市场,能否扭转A股市场这股恶劣风气?

关键词阅读:股市 楼市 A股市场 1950年 曹仁超

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