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冀新三板分流IPO压力有点难

2013年01月10日 15:25 来源: 信息时报 【字体:

  IPO问题再度成为市场焦点。周二有关于两会后可能重启IPO的报道,周三再有6月份重启的猜想,原因主要是“IPO在审企业2012年财务报告专项检查工作会议”上透露出来的信息,会议要求各保荐机构、会计师事务所要对目前已保荐企业开展全面财务核查,3月31日为自查报告提交大限,无法提交则20个工作日之内申请中止审查,待提交自查报告并经复核(如果没有及时中止申请,证监会有权终止审核),证监会可能要到6月才有时间复核这些后提交的自查报告。

  这样的推算没错,但分流IPO堰塞湖的任务毕竟较为艰巨,分流成效能有多大实在难以预估。现在市场寄望于传闻将于下周挂牌的“全国中小企业股份转让系统”起重要的分流作用,这个系统就是市场常挂在嘴边的“新三板”。不过,以小人之心度之,新三板是个只挂牌不融资的市场,对本意为“圈钱”的企业吸引力有多大?再用常识猜想,处于上升时期的公司,有多少“老板”愿意将股份转让他人?从投资角度看,热热闹闹的“逢新必炒”之后,如果转板难度太高,会否变成另一个NET、STAQ,最终无人问津?另外,对于大股东想套现的企业,又有多少投资者愿意受让这样的股份?

  由于未挂牌,这样的猜测有无道理,暂难验证。不过,在同样的会议上,还透露出对于正在排队的IPO公司财务检查的严厉态度,这或许是IPO制度可能拉开改革序幕的征兆。美中不足的是,这是专项检查,又是一种运动式监管的方式,与制度改革有很大的距离,除非专项检查之后,能认真总结并真正堵住以往IPO制度的漏洞。其实,IPO之所以成为A股历久弥新的难题,在于其“市场化”的似是而非,有形之手在这里作用太大。如果A股深化信披制度,并对违规违法者严刑峻法,真正市场化并不难。如果市场参与者都按本色做去,市场信息公开透明,监管层只是火眼金睛依照好制度来维护市场秩序,谁违规就拿谁严厉开刀,那么,企业完全可以想IPO就申请,只要市场能接受。当然,如果因市场不接受导致发行失败,或者企业铤而走险伪装上市,一经查实,企业和相关责任者也应自吞苦果。林鑫

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