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滕泰:做好新年资产配置

2013年01月12日 09:02 来源: 大众证券报 【字体:

  【名家简介】

  滕泰,万博兄弟资产管理有限公司董事长、万博经济研究院院长,是70年代学者中唯一多次受邀"中南海问策"的少壮派经济学家。

  对待资产配置方面不同的态度会造成你人生财富拥有量,或者生活方式截然的不同。

  过去买房子是收益,现在持有等于机会成本。有人说新城镇化房地产不会涨吗?新城镇化核心是农民的市民化,是户籍制度,农民市民化最大的障碍就是房价高,所以说新城镇化不但不意味着房价涨,反而意味着政府对房地产调控的决心绝对不会动摇。所以目前情况下继续配置房子已经没有意义了,房租会上涨,房价不会上涨。比如1000万的房子在金融街(000402)租金一年也就20万,把房子卖了换成1000万人民币你怎么管理的话一年也不止20万的收益。所以持有房子未来是不划算的,这是一个资本配置的周期,房地产的投资功能已经荡然无存。

  PE的冬天已经来临。很多人前几年投PE发财了,但也有像我这样的很多人就没发财。过去几年中国PE全民化。这还赚什么钱?中国未来整个五、六年真正PE能够上市的概率不到20%,能够上市的PE平均收入在今年会降到22.9%。上了的是22.9%,剩下不上的不好算收益了,平均收益5%。所以PE的冬天已经来临,不能再搞PE了。

  对固定收益产品要随时保持警惕。所有的信托固定收益的产品都有几个特点:第一个全部投向高风险领域,或者政府控制的领域;第二个这里面有好多中间人收益。但我们认为固定收益产品好时候还没结束,还可以投资一段时间,但是风险已经显现。一个是兑付风险,一个是流动性风险。凡是参与的人都随时小心,但愿不要接到最后一棒。

  黄金是信心的保证,黄金调整一段以后还是会继续走好。

  我非常看好中国的股市。中国股市经过五年的下跌确实已经具备了投资价值。即便央行不放松流动性,如果房子不具备投资价值,如果几万亿PE的资金也没地方出口,如果理财产品风险已现,那么A股的长期上涨前景是毫无疑问的。我个人的判断,这一波突破3000点还是很难的,但是到2500点以上是完全可以的,我认为1月份有调整,2、3月份还会有调整,但是在这一波未来一年里面,一定会试着挑战一下2500点-3000点的区间,然后再回来,明年再挑战一下,后年再一下就奔5000点了。所以在长期上涨的期间里面,不管道路怎么曲折,我们一定有机会的。

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