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中国经济应重点构建中长期风险应对机制

2013年01月30日 23:34 来源: 中国经济时报 【字体:

  从主要宏观数据看,中国经济已呈缓中趋稳态势。无论各方怎么研判中国经济走势,始终绕不开中国经济增长动力和风险的话题。分析人士对中国经济增长动力的分析侧重于改革红利、人口红利、制度红利和全球化红利等方面的规模增减和结构优化,争论点聚焦在重启经济增长动力的可能性、方式和路径上。无论怎么认识速度和质量,中国经济在增长过程中将面临各种风险。笔者认为,中国经济的中长期风险大于短期风险,未来的宏调重点应该在稳增长的前提下构建和完善应对中长期风险的长效机制。

  一、短期风险:外部风险大于内部风险

  中国经济短期内仍面临不稳定、不平衡和不可持续风险。表现为:外部经济环境仍存继续恶化的风险、内部新旧矛盾交织等。

  (一)外部经济环境仍存继续恶化的风险

  全球金融危机的影响仍在蔓延,全球经济失衡仍在持续。首先,欧债危机阴霾挥之不去,仍有继续恶化的可能性。其次,美国经济仍在艰难复苏,动力有所减弱。再次,由于长期财政赤字,主要发达经济体不得不动用量化宽松货币政策,这将导致大量投资资金流窜到新兴市场套利,造成股票市场和房地产市场泡沫化,而一旦资金逃逸,将产生市场大起大落的风险。另外,其他发达经济体和新兴市场经济体经济也面临下行压力,整体上并未摆脱经济减速期。

  (二)内部新旧矛盾交织的风险

  中国经济短期内仍面临不稳定、不平衡和不可持续风险,内部新旧风险突出表现在:首先,地方政府债务风险不可小视;其次,新一轮银行坏债风险或已显现;再次,“影子银行”、不规范的民间借贷与房地产等泡沫经济结合,一旦资金链断裂,中小企业和利益相关者受到冲击后引发的群体性事件概率变大。此外,经济下行后,经济快速增长时掩盖的一些旧矛盾开始凸显,演变为新矛盾,尤其是一些竞争力较弱的企业,开始使用一些违法、违规手段展开不公平竞争,扰乱市场秩序。

  (三)外部风险大于内部风险

  对中国经济短期风险而言,外源性风险大于内生性风险。主要外源风险因素包括国际大宗商品价格大幅波动、尤其是粮食价格上涨冲击,国际短期资本大举进出中国市场;如前文所言,短期的主要内生性风险包括地方融资平台、房地产泡沫、银行呆坏账等。虽然对外贸易依存度逐渐下降,但中国对外资的依赖仍然很强,在去杠杆化的过程中,欧洲金融机构将从全球其他经济体大量撤资,这将会对经济造成冲击。2012年10月份,亚洲开发银行发布2012年《亚洲发展展望(更新)》报告的定量分析显示,中国经济趋缓有2/3源自外部因素,其余源自内需不足。虽然近期经济下行压力增大,由于此轮经济收缩受主动调整、周期性波动等内部因素影响较大,更多对经济造成负面影响的结构性因素是长期的,负面效应只会逐步显现。

  二、中长期风险:内部风险大于外部风险

  从外部风险来看,全球经济格局调整和亚太地区经济发展都存在不确定性。从内部风险来看,存在对利益沉淀固化领域“开刀”的改革勇气不足的风险。

  (一)外部风险:“树欲静而风不止”

  此次全球金融危机是美、欧等发达经济体长期经济运行中的深层次矛盾的集中爆发。以主要发达经济体内需为全球经济增长主要动力的时代将渐行渐远,将开始长期的深度大调整:一方面,全球经济格局调整中的利益博弈带来了不稳定性;另一方面,亚太地区经济具有不确定性,并有爆发主权债危机的可能性。以上双重外部风险给中国经济造成的压力是无法真正规避的。

  (二)内部风险:改革勇气不足的风险

  从中国经济中长期的内部风险来看,最令人担忧的也许是阻碍推动改革的一部分既得利益者。要推动和深化改革,很多领域已经凝聚了共识,不缺乏改革智慧,但匮乏的可能是敢于向一些利益沉淀固化已久领域“开刀”的改革勇气。虽然中国特色社会主义市场经济已在发展中不断完善,但仍然没有摆脱一些难以解决的利益分配问题:一方面,一部分先富阶层人为制造壁垒,对后来者通过努力致富形成阻碍;另一方面,一部分实力强大的既得利益集团“捆绑”资源分配机构,阻碍改革前进步伐。不容置疑,绝对的极端仇富心理不应提倡。然而,当一个社会中拥有权利和能力的人不能获得公平机会,失去了起跑线上的平等,将不利于公平竞争,最终也不利于社会长治久安。

  (三)内部风险大于外部风险

  此轮金融危机对中国经济的最大冲击是延误了中国正在进行的经济结构调整和转型,使得中国被迫采取大规模短期效果更明显的经济刺激政策,而这将以牺牲经济结构调整为代价。虽然中国经济与外部市场的同步性正全面提高,但由于内部制约因素很多是长期累积的基础性和结构性问题,内部的挑战和影响都会大于外部。一是仍没有形成有利于科学发展的财税体系。二是仍存在一些扭曲的经济机制,比如生产要素价格形成机制不能完全反映市场供求和经济成本等。三是经济基本制度和市场体系仍需健全,比如垄断行业改革等。四是其他领域改革,比如收入分配改革的社会领域改革等。

  三、化解短期风险:警惕“黑天鹅”事件;防范中长期风险:“步步为营”

  中长期来说,要应对政府职能转变不顺的风险、地方政府盲目转型升级的风险、企业止步于创新的风险等。短期风险而言,应重点加强金融和财政领域监管,杜绝系统性风险。

  尽管有不少学者对中国经济近期出现的矛盾和困难表示担忧,但是我们仍宜立足当前的同时放眼长远,更多地思考制约经济转型的观念和制度因素,只有找到中长期风险源才算真正发现了风险的“穴位”。笔者认为政府职能转变不顺的风险、地方政府盲目转型升级的风险、企业止步于创新的风险等风险是重点。应“风物长宜放眼量”,以中长期风险为根本,扎实推动关键领域改革,为深化全面改革设计基本制度,同时警惕改革过程中的小概率事件。对短期风险而言,应重点加强金融和财政领域监管,杜绝系统性风险;对中长期风险而言,要采用“润物细无声”的战略和方法,不可盲目冒进,重点应是实现经济转型。

  (一)短期内,正确认识和冷静应对经济下行压力

  由于受多重外部因素拖累,加上主动调整和国内部分红利逐渐消失,未来较长时期内中国经济将保持中速运行。但是,这并不意味着中国经济将出现“硬着陆”,也不意味着“坐以待毙”,而是可以有所作为。近期,要密切关注一些经济先行指标,尤其警惕短期资本对国内市场造成的冲击。

  缓解短期经济下行压力,可以考虑采取以下措施:首先,仍然需要借助投资驱动,关键是通过侧重投资质量和结构提高投资效率,可将投资重点放在投资边际效率高的领域,比如农村基础设施、水利设施和农业科技等。其次,提高现代服务业比重,增加可外贸的服务业比重。重点开发现代信息技术,比如移动支付、云计算等,再通过服务外包、技术和知识产权转移等提高外向服务业比重。再次,通过财税和金融政策优惠鼓励消费升级,不断提高居民平均消费倾向。随着居民收入不断提高,尤其是即将迈入中等收入国家人均收入水平,居民消费结构升级换代趋势明显,尤其是新生代农民工,正逐步从温饱型向发展型和享受型转变。这是启动消费的重要切入点,可成为财金政策支持的重点。最后,落实和完善结构性减税政策,进一步完善营业税改征增值税试点方案和工作措施,减轻企业负担,促进现代服务业发展。

  (二)中长期,不断深化财政和金融领域改革

  应对中国经济中长期风险,应重点着眼于“牵一发而动全身”的改革,不能仅搞修修补补的改革。笔者认为,切中主要利益相关主体要害的仍然是财政和金融领域以及与之紧密联系的政府与市场关系,应在改革和发展中解决问题。因此,只有深化财政和金融领域改革,才能从根本上破除收入分配差距和财富分配差距的制约因素,并激发企业创新积极性、让要素流动畅通起来。加强财政与金融领域改革的协调性,形成制度合力,提高改革实效,共同促进实现改革目标。

  科学合理的财政改革能够调动各方积极性,防范和化解因经济利益分配不公造成的风险。只有逐步推进规范、透明的现代财政改革,才能正确定位政府与市场、社会的关系。政府应重点为市场提供公共服务,营造公平竞争的环境,打击违法、非法的不公平竞争行为,而市场则通过市场机制实现优胜劣汰、资源合理配置。因此,今后财税改革的重点是:健全财力与事权相匹配的财政体制,促进基本公共服务均等化;完善预算编制和执行管理制度,提高预算的完整性和透明度;推进税制改革,完善有利于科学发展的税收制度。从具体实现方式上看,可借鉴美国进步时代经验,加快推进财政改革步伐,既要实施现代预算改革,也要建立和完善政府财务报告制度。一方面,根据美国进步时代确立的现代预算改革基本原则,一项科学、有效的财政预算,至少应符合以下原则:其一,必要性。必须进行科学论证,确定预算支出的必要性和优先顺序。其二,严肃性。预算一旦确定,不得随意变更。其三,前瞻性。提前预判预算支出规模和可能的风险。其四,完整性。预算支出应涵盖所有政府机关和相关部门。其五,系统性。所有预算项目支出必须要有详细说明,并具有逻辑一致性。其六,法制化。所有预算必须得到权力机构(议会)批准,接受议会和社会公众的监督。其七,透明化。为便于监督,预算内容和过程必须透明。另一方面,应逐步建立体现政府履行经济职能的财务报告制度,同时财务报告应完整涵盖政府财政行为,还应建立和完善“权责发生制”的现代预算会计制度。

  中国金融改革的大方向是建立现代金融体系。改革重点不应放在金融产品创新和金融机构资产负债规模上,而应着力在利率市场化基础上,完善促进债券市场健康、平稳和快速发展的长效机制?熏提高市场参与主体的多元化程度,鼓励按照市场化的交易规则和制度安排参与市场竞争?熏最终为促进建立和完善契约信用关系以及多层次金融市场发展,服务实体经济。同时,坚决破除阻碍金融创新的行政审批束缚,鼓励多种市场主体在金融产品、工具、机构和模式上加大创新。较之发达国家,中国金融业在体制机制、金融机构、市场深度、人才队伍、金融创新等方面仍有较大改进空间。与发达国家保险和养老金资产占金融资产20%—30%的比重相比,中国保险市场还有很大发展空间。尤其值得一提的是,中国应探索建立存款保险制度,逐步建立银行破产清偿制度,建立健全金融机构市场退出机制,减小金融机构尤其是银行向地方政府和融资平台大量借贷而无破产之虞的风险。为了保证货币政策独立性,应改变中国人民银行的隶属关系。

  (三)加大改革开放力度,优化外部经济环境

  中国经济前进的动力仍然源自不断加大改革开放力度,对内改革转型,对外加快重新战略布局,不断提高国际竞争力。在经济转型过程中,要提高质量,既要让人民共享高质量的经济增长成果,又要提高资本积累质量。防范中长期风险,可以实施的最有效路径是通过技术创新不断提高劳动生产率和投资效率。一是制度设计必须考虑激励相容。截至目前,很难找到改革不触动一部分人利益的领域。因此,要推动改革前进,与其说是要有改革的勇气,倒不如说要有敢于牺牲个体利益换取整体利益提高的气魄。同时,也要研究激励相容的可行性,制度设计必须是激励相容的,即所有改革参与人既能保证自己利益,也能最终达到整体利益最大化。二是鼓励淘汰落后技术,通过创新财税政策支持企业技术创新。三是开拓全球竞争新领域,在极地、太空、深海和网络等新的制高点获取制胜权,尤其是在可能爆发以互联网技术和可再生能源相结合的第三次科技革命中。四是积极参与全球治理改革,争取主动把握国际经济规则的话语权和制定权,除不丢失贸易、货币等旧的阵地外,还要在气候融资等领域争得头筹。

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