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巴菲特的财富人生:日赚3亿元 谈笑风生6小时没问题

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-10 03:26:00 来源: 证券日报 作者: 张敏

巴菲特

巴菲特

  巴菲特的财富人生:

  日赚3亿元 耄耋之年谈笑风生6小时没问题

  编者按:上周末,全球投资界人士又迎来了一年一度的盛会——巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司召开股东大会。作为世界顶尖的投资人,巴菲特的投资智慧和人生历程历来受到众多投资者关注,而其一年一度的致股东信及在股东大会上的发言,也牵动着全球资本市场的敏感神经。不想当“巴菲特”的投资者不是好投资者。从天价拍下与巴菲特共进午餐的机会,到组团赴美参加股东大会“朝圣”,在中国,这位股神也有着一大群忠实拥趸。而这些或自许、或被冠上巴菲特门徒之名的中国投资人们在资本市场上表现也成为人们关注的焦点。

  因一个著名人物而闻名天下的小城市并不多,奥马哈就是其中一个。这个仅有三四十万人口的美国中部城市,每年都因伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会,吸引上万人去拜访,气势犹如去“朝圣”一般,而他们的“真主”就是投资大师沃伦·巴菲特。

  作为世界顶尖的投资人,巴菲特的投资智慧和人生历程历来受到众多投资者关注:他向来被看作是投资界的风向标,而其一年一度的致股东信,也被奉为投资“圣经”被广泛引用和阅读。

  价值投资

  在美国的投资史上,沃伦·巴菲特的地位始终无人可以撼动。从白手起家到世界首富,他的投资理念和投资举动一直是外界关注的焦点。然而,需引起那些狂热的投资者注意的是,巴菲特之所以成功,是其不断积累的结果,而非一日促成。

  世界上约有70亿人,冥冥之中,大多数人的命运在出生的一刻就被谱写好了。1930年8月30日,沃伦·巴菲特出生在美国内布拉斯加州的奥马哈市。幼时的巴菲特就对钱有特别的认识。他在家门口摆地摊卖口香糖,到球场捡高尔夫球并且倒卖,在上学时,他还利用课余时间赚取外快。这一切的点点滴滴使得他对钱有了一定的认识,并形成自己的一套理财体系,这对他之后的投资之路无形中产生了影响。

  巴菲特之所以成功,在一定程度上是因为其站在了巨人的肩膀上。1950年,巴菲特考入哥伦比亚大学商学院,师从著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。格雷厄姆是华尔街最著名的投资大师,是证券分析行业的创始人,被称为证券分析之父。他的两本名著《证券分析》与《聪明的投资者》被称为投资圣经。

  格雷厄姆的投资理念对巴菲特的影响较为深远。格雷厄姆反对投机,主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票,巴菲特继承了这一理念,并将其发扬光大。他会尽量避免对股市进行盲目预测,尤其不会按照人们的预期来买卖股票。他更愿意逐一分析每家公司长期的盈利前景,因为他习惯于依靠自己的逻辑思维做出判断。

  如今对于已经年迈的巴菲特,人们常常关心接班人的问题。对此,巴菲特强调选择接班人时有三条重要的标准:第一,独立思考;第二,情绪稳定;第三,对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察力。这也是巴菲特多年来对自己的要求。有人士称,复制一个巴菲特,真的很难。

  拒绝贪婪

  巴菲特之所以成为巴菲特,还在于他对自我的严格控制。这从他的投资理念和投资经历可以看出。

  巴菲特告诫他的追随者“不要贪婪”,这和他经历的华尔街上世纪60年代末盛极而衰的经历有关。20 世纪60 年代,美国股市的繁荣让人忘记了1929年发生的大萧条,当时很多年轻的投资人都热情的拥抱股市,而这时的巴菲特却显得忧心忡忡。1969年,在整个华尔街进入投机的疯狂阶段,面对连创新高的股市,巴菲特急流勇退,抛掉了手中的股票。

  巴菲特认为,股市的投机之风越是疯狂,自己就越应该在此时刹车。他把1929年大萧条来临时的剪报装在镜框里挂在墙上,时刻提醒自己注意危机。

  巴菲特的抛售在当时引起了股东的不满,但事实证明,巴菲特的选择是正确的。1970年中期,美国的股市开始出现暴跌,而巴菲特这时再次出手,“价值低洼”买进,这是巴菲特一贯的风格。

  日赚超3亿元人民币

  在巴菲特的坚持下,其个人身价和旗下执掌公司的资产也水涨船高。

  2008年,沃伦·巴菲特超越比尔·盖茨问鼎首富。去年,他的净资产高达535亿美元,在《福布斯》2013年全球富人排行榜中排名第四。他40年前收购的伯克希尔·哈撒韦公司已经从一家濒临破产的纺织厂,变为世界著名的保险和多元化投资集团,公司净资产从1964年的2288.7万美元,增长到2013年2218亿美元。

  今年3月份,巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司公布了其2013年年报。数据显示,受美国经济强劲复苏的影响,该公司全年营业收入1820亿美元,超此前分析师预期的1800亿美元;公司全年净收益增长31%,至194.8亿美元,合每A级股收益11850美元,这意味着在巴菲特执掌下,公司日赚约0.53亿美元,约合人民币3.31亿元。

  在今年5月份,公司又公布了2014年的第一季度报告。数据显示,伯克希尔·哈撒韦第一季度运营利润为35.33亿美元,低于去年同期的37.82亿美元;投资收入为10.19亿美元,高于去年同期的3.26亿美元;衍生品相关收入为1.53亿美元,低于去年同期的7.84亿美元。第一季度净利润为47.05亿美元,比去年同期的48.92亿美元下滑3.8%。每股A类股收益为2862美元。

  值得注意的是,巴菲特执掌的伯克希尔公司投资的企业横跨许多产业,有30多万名员工,市值总计达三四千亿美元,但是总部只有20名左右的员工。他把管理变得简单化、程序化,不仅降低了成本,还使得管理过程清晰可控。

  巨型航母驶向何方

  对于取得这样的成绩,人们更为关注的是,巴菲特将来要投资什么。

  “黄金”“房子”“新股”都被巴菲特排除在外。巴菲特表示,其现在住的房屋依旧是1958年买的老房子,他不准备做房叔。此外,他对黄金的兴趣也不高。“即使跌到1000美金一盎司,甚至是800美元,我也不会买入,我觉得黄金除了看之外,其实也没什么用处了。”

  那他将来投资什么?对于公司未来的并购目标,巴菲特表示,伯克希尔·哈撒韦要买有好的生意并且足够大的公司。巴菲特非常看重所并购公司的管理层。在巴菲特看来,伯克希尔·哈撒韦的并购标准就是:好生意、好的公司治理和管理层。

  值得注意的是,在2014年召开的公司年会上,已经是耄耋之年的巴菲特和其战友——90岁高龄的查理·芒格参加了这次大会,从上午9点半开始,一直持续到下午4点。在这个过程中,巴菲特和芒格表现得精神抖擞,还逻辑清晰地回答来自全球投资者的提问。这样的状态使很多投资者赞叹不已。有人士称,投资自己才是需要跟巴菲特学习的第一点:保持学习的能力、充沛的精力和体力。

  沃伦·巴菲特

  段永平

  赵丹阳

  但斌

  巴菲特中国门徒大盘点

  “复制”理念能否“粘贴”成功?

  一年一度的巴菲特股东大会像一只蝴蝶的翅膀,虽然是看似不经意的扇动,却总能在全球的资本市场掀起一股大风。而被这场风卷起的人群中,巴菲特的中国门徒们是一群特殊的群像。

  总的来看,被称为“神”的人物总是不乏膜拜者和效仿者,特别是拥有财富魅力的“股神”。那么,这些向“股神”学习、向“股神”致敬过的中国门徒们,在往后的岁月里,能不能踏着前人的脚印走向成功呢?

  段永平:买股票就是买公司

  公开的资料里对于段永平的描述是这样的:这位在1989年到中山市怡华集团下属一家亏损小厂当厂长的人,将这家企业带入了辉煌——这家公司,三年后的产值就达到了10亿元;这家公司,后来被命名为中山霸王电子工业公司。1995年,段永平到东莞成立了步步高(行情,问诊)电子有限公司,之后这家公司凭借着连续夺得央视标王而受万众瞩目。此后,段永平退居幕后。

  段永平从步步高退隐之后,以投资人的身份对步步高进行控制,而从这个阶段开始,他的角色也悄然改变。

  从过往的经历来看,段永平是个实业家,而他转身成为著名的股票投资人的转折点是网易。综合媒体的报道可知,2001年底开始,段永平以1美元左右的价格买入网易股票,而到了2003年10月,网易股价已飙升至70美元。

  段永平认为,自己从巴菲特身上学到了很多东西,因此希望有机会向他道谢。这个机会在2006年来临,段永平以62.01万美元的标价,获得与巴菲特共进午餐的机会。对于巴菲特的投资哲学,段永平的概括非常明了:买股票就是买这家公司,因此前提是你必须了解它,这与投机截然不同!

  投资是什么?一千个人会有一千种答案。时隔多年之后,如今的段永平对于投资显然已经总结出了一套属于自己的“段氏心得”,包括买股票就是买公司、买公司就是买其未来现金流。但是,对于对自己的投资生涯影响深远的巴菲特,有媒体在报道段永平时引用其话语这样写道:我从巴菲特那里学到的“最重要的东西”也就是坚持做正确的事,原则性错误的事不做,比如,他认为他不懂的事就坚决不做。

  赵丹阳:私募教父的独门秘籍

  在中国资本市场,赵丹阳是率先引进海外信托基金模式的人。多年以来,赵丹阳一直是价值投资的忠实拥护者,而这种价值投资的理念,也为他带来了彪悍的战绩。

  赵丹阳为自己的资产管理公司起的名字叫“赤子之心”,赤子之心管理的投资于A股市场的信托共有五只。2003年,赵丹阳在香港成立赤子之心中国成长基金,在当年的熊市中获得了45%的投资回报,至2007年时,这个基金的累计回报已高达371%。

  赵丹阳在践行价值投资的观念上,很有一套自己的判断标准。比如,他曾经去银广夏调研,但对方不让进,他便跑去税务局查看银广夏每个月的用电额度。当他发现这么大一家公司每个月的用电额度才上百度时,就怀疑这是一家骗子公司,于是打道回府;在他决定是否买入一家高速公司股票前,会蹲到收费点前,数车流量以便观察该公司的真实运营情况。

  在一些旁观者的眼里,赵丹阳有些“文艺范儿”的举动是,每年的年初,他都会在赤子之心的网站上发布一封致投资者的信,这封信大体的内容是总结过往,展望未来。但在2008年,他的这封信引发了一片哗然:将旗下5个产品进行清盘,以这种极端的方式宣布离开A股。

  彼时,外界对赵丹阳的这种举动毁誉参半。但是,当A股遭遇史上单年最大跌幅时,全身而退的赵丹阳却惊艳了全行业。退出A股的同年,赵丹阳以211万美元的价格获得与巴菲特共进午餐的机会。对于此次午餐的最大收获,赵丹阳公开称,通过与巴菲特交流3个多小时,很多困惑的问题得到了确认。而他能够进入投资的道路,就是因为十几年前在书店买了本和巴菲特有关的书。

  但斌:选最好的企业投资

  但斌在资本市场素有“中国巴菲特”之称,但是他的投资理念某种程度上可以认为是亏钱亏出来的。

  “所有优秀的基金经理,都是亏钱亏出来的。”但斌曾经这样对媒体公开表述。从他个人的经历来看,亏损成了奠定其后来投资信念的有力推手。例如,曾经经历过的327国债事件,他手上所有的单子被强行交割,让他赔个精光;曾经依仗图表分析买入一只股票,但却被表面的数据给蒙了,投资亏损了一半。

  但是,擅于总结经验的人不会一直出错。于是,“买最好的企业,长时间坚持持有”就成了但斌最常挂在嘴边的话。在他的投资哲学里,有“像乌龟一样去投资”这样一条。在但斌看来,那些回报率超高的基金无异于一群兔子,而自己则更像一只乌龟,因为乌龟耐得住寂寞,稳稳地前行,最终才会走得更远。

  在“买最好的企业”的理念支持下,但斌带领的阳光私募产品平安·东方港湾曾一度战绩辉煌。不过,在2008年后熊市,坚持价值投资的理念,也曾使他管理下的产品亏损严重。

  目前来看,但斌在资本市场毁誉参半。有人认为,他学习巴菲特理念太过死板,以至于错失获利良机;也有人认为,从他目前坚持价值投资的举动和理念来看,也许他是真的在践行言行合一的投资人。

  巴菲特的股东年会开得热热闹闹,伯克希尔公司2014年一季度报告也出来了,我照例看了看前15大重仓股。

  其实这些重仓股近年没什么变化,不过在A股目前主板指数半死不活、权重股横盘整理的格局下,看看巴菲特重仓股的构成还是有点意思。

  金融类股票依然是伯克希尔最重要的持仓,按持股市值来看,富国银行依然是第一大重仓股。巴菲特仓位最重的4只股票,依然都是巴菲特充当第一大股东的股票:富国银行、可口可乐、IBM、美国运通。其中IBM是2011年通过不断加仓后成为第一大股东的。老牌科技巨头IBM股价近年高位徘徊,巴菲特在该股上升趋势时增持,现在没赚多少但也没有亏损。看巴菲特的前15大重仓股,金融股最多,有4只:富国银行、美国运通、美国合众银行、高盛,其他11只股票的市值加起来也远远不及这4只金融股。

  继续看巴菲特的偏好:石油行业的埃克森美孚、菲利普66,日常消费类的宝洁,零售商沃尔玛,医疗服务商达维塔,建材公司美国石棉,有线电视服务商DirecTV,信用评级公司穆迪,还有老牌汽车公司通用汽车。

  跟2013年相比,华盛顿邮报、自由传媒、康菲石油淡出前15大重仓股,康菲石油是巴菲特主动减持的,华盛顿邮报则是由于持股市值不够大而没排入今年的前15名,去年入榜时华盛顿邮报持股市值为7亿美元排名第13,今年一季度第15名的通用汽车入榜时市值是14亿美元。

  大部分是投资者熟悉的传统行业类型,通用汽车就不用说了,道琼斯指数最长久的成分股之一,在道指呆了八十多年,2009年被剔除出道指,巴菲特前几年不断买入,还一度被套。巴菲特2012年5月首次披露当年一季度买入1000万股通用汽车股票,随后通用汽车股价大幅缩水,第二季度通用汽车大跌23%,股价跌破20美元。于是巴菲特买入通用汽车的事情有一段时间被不少人拿来调侃,汽车业是多么夕阳的行业了,加上通用汽车被剔出道琼斯指数已经两三年,足够有调侃的空间。巴菲特没有止步,继续增持通用汽车。通用汽车的股价去年底到过41.85美元,当然没人再拿这个话题笑话巴菲特了。以通用汽车最新股价34.85美元来看,巴菲特26美元左右的持股价有三成多的盈利。

  重仓股中,美国石棉更是传统的建材制造商,他是美国最大的石膏墙板生产商,在美国占有两成多的市场份额,这只股票在2011年秋股价低位曾在6美元以下,现在股价29美元,今年初还涨到过36美元。传统能源行业的菲利普66,是康菲石油公司2010年把精炼油和加油站部门拆分出来组成的上市公司,该股从2012年夏末的30美元下方涨到现在的83美元。

  巴菲特最重要的持仓金融股方面,富国银行今年以来上涨8%,美国合众银行2012年底股价31美元左右,现在是40美元。其实从以往交易来看,若几只重仓金融股下跌,巴菲特也不会减持,反而可能增持,因为他主要是看企业稳定盈利能力、竞争优势、行业情况等等。

  每个人的投资风格不尽相同,巴菲特重仓传统行业、长期投资,对很多投资者可能难有借鉴价值,但从投资策略来说,行业和个股都有价值区间,如果在价值低估时介入、价值高估时沽出,而不用过多考虑行业属性,也是一个较稳妥的方法。毕竟,故事性再好的成长股,有超涨回吐的时候,故事性差的蓝筹股,也有超跌等待重估的时刻。

(责任编辑:王爽)

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