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夏斌:防范金融全球化风险要控制放开的速度

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国务院参事、著名经济学家夏斌做客《金融街会客厅》


  【本期导读】2014年,中国经济发展来到关键“拐点”,中国经济已走过了高速发展期,面临一个长期的经济下行调整阶段,而被高增长掩盖了的诸多矛盾也一一显现。改革进入深水区,每项任务都是难啃的硬骨头,但是改革的决心是坚定的,方向也是明确的。在这个关键时点上,我们是否真正找出了问题的所在?真正摸准了改革的脉络?本期金融界网站邀请国务院参事、著名经济学家夏斌做客《金融街(行情,问诊)会客厅》,为我们分析中国当前经济发展的重点和改革难点,纵论中国经济诸多问题。

  【嘉宾简介】夏斌,国务院参事,中国著名经济学家,国务院发展研究中心金融研究所原所长。历任中国人民银行金融研究所应用理论研究室副主任、中国人民银行金融研究所国内金融研究室主任、中国证监会交易部主任兼信息部主任、深圳证券交易所总经理、中国人民银行政策研究室副主任、中国人民银行非银行金融机构监管司司长,主要研究方向为宏观经济政策、货币政策、金融监管和中国资本市场发展。有关学术论文曾获中国孙冶方经济学奖,并多次获中国金融学会全国优秀论文奖。中国经济50人论坛成员。

  金融界:您2011年出版的一本书,叫《中国金融战略2020》。在那本书中您提出了中国金融体系未来十年的发展方向以及您的思路和想法,目前汇改已经提速,加速起动,也会带来热钱的外流和套利,还有境内资产价格出现下跌等等的风险,您认为应该怎么样防范?

  夏斌:我提出在“过渡期内”,假设是到2020年,也许是2019年或2021年,这不重要。在“过渡期内”金融对外开放实行有限全球化的方针,在哪些方面体现?就是在汇率、资本管理、人民币国际化三方面,必须是有限的全球化,就是不能一下子把门打开。这意味着,汇率要慢慢改。我曾跟美国企业家协会主席讲,中国作为崛起的世界大国,它的汇率制度肯定是要进入国际主流的汇率体系,主流体系是浮动汇率,中国肯定也是,因为这么大的经济体不参与主流体系,自己的经济就玩不转。在大国间经济游戏中,不可能游戏规则不一样。但这是将来方向,不是今天。也就是说中国未来肯定是浮动汇率制度。但是在从现在走到那一步的过程中,我们要根据现在的风险、根据国内的改革状况慢慢走。汇率是一国经济与他国经济关系的价格表现,资本项下是一国经济与他国经济关系的数量表现。因此,如果汇率不能一步到位,自然与价格相辅相成的数量,就是资本管制也不能完全放开,就是这个简单道理。

  在实际生活中,其实现在的汇率、资本项下改革都在很快往前走。有的学者还在来回讨论开放次序问题,谁先谁后。我说不需要跟我讨论这个已滞后的问题,有本事的学者应该去研究实际改革操作中的政策交叉搭配问题,这更为紧迫。

  与此同时,美国危机告诉我们,为什么会引发这么大的危机?第一是美国宏观政策失误。第二,美国的政策失误为什么会引发那么大的危机?中国、日本、英国的政策失误能引发这么大的大危机吗?答案肯定是不可能。那就要寻找危机的更进一步原因。就是客观的国际货币制度所致,现在全球以美元为主导的国际货币制度,帮助美国引发了危机,惹出这么大的事儿。因此危机给我们的启发,作为第二大经济体的中国在崛起,我们要摆脱美元的负面影响,摆脱美国不负责任发货币的负面影响,人民币必须启航国际化,慢慢走出去。

  但是又由于汇率、资本管理制度改革没有完全到位,所以人民币国际化又要和这两项改革配合,所以这三者的关系错综复杂。客观现实已正在齐步往前推,推的中间,有前有后,有快有慢,这都是可能的,这是操作中的问题。国际上也没有什么理论可以判断对与错。小国的开放模式也不需要去考虑本币国际化的想法,而我们是个大国,不能不考虑。为了将来,现在必须要考虑这些问题。将来也不是某一天突然到来的,因此必须要有一个启航,有一个慢慢的过程。当然现在人民银行官方从来没有讲过人民币国际化计划,是我们学者在讲。官方是在讲跨境贸易人民币结算,还是比较低调的。

  因此你刚才说的风险确实要担心,所以我说中国的金融开放必须是有限的全球化,而不是一下子全球化,市场化或自由化。但是我想补充的一点是,在这个过程中,我始终没有明白,是海内外专家学者讲的很多的,当难以抵御外部冲击时,可以实行托宾税,增加交易成本以降低资本大进大出的风险,可为什么我们有关部门就不予考虑?我一直没想明白。是怕人家说我们保守、不改革?我们应该坦坦荡荡,托宾税在海外很多国家都实行,为什么在这点上面有关部门对专家的呼吁置之不理?也没有评论呢?

(责任编辑:郭冀川)

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