李大霄:跟着国家走吃喝啥都有 10倍市盈率就是钻石底

2015-08-17 14:58:00 来源:金融界网站

英大证券首席经济学家 李大霄

  李大霄先生近期在某活动中发表《中国的股市机会与风险》的演讲,表示投资就是修行,详述了钻石底、地球顶的判断方法,强调第一不能借钱买股票。第二,要分散配置。第三,要符合金字塔法则。第四,不能给漏出去。对往后的市场,他的判断是结构性分化的过程仍然会继续,好股票才能持续的跑赢大盘。而高估的股票,还是会调整。

  以下为演讲实录:

  李大霄:尊敬的樊纲老师、欧阳总、王总、李董事长,尊敬的各位来宾,大家下午好!

  我今天的题目是中国的股市机会与风险,分析一下后市怎么走,投资机会在哪里?总体上,市场经过5178点的下行,到现在的阶段应该怎么走?这个问题今天和大家做一个分享。

  首先,我们看看整个的K线组合从5178跌到3300,现在回到4000点。昨天,摸了摸4000,又回来了。怎么办?后市怎么样?今天我们和大家讨论这些话题。首先请教大家一个问题,市场中大多数人是对的还是错的?(观众:错的)。

  为什么会这样?首先,我觉得还没有搞清楚是非黑白,还没有搞清楚谁是好人、谁是坏人。李大霄就是好人!你把好人当坏人不要紧,关键是不要把坏人当好人!

  (掌声)

  我们看看这个故事《东郭先生和狼》,东郭先生把坏人当了好人,我们不能做这样的事情,我们不要把坏公司当好公司。我告诉大家一个道理,什么叫好公司?什么叫好人?一个对社会有正面作用的,我觉得他是好人。一个对股东、对员工、对客户、对社区、对环境有正面作用的才是好公司。而把股东的钱放进自己的口袋吞掉,这像不像狼?不能买这样的公司。

  什么叫“朋友”?为什么我的观点和其他人的观点不一样?一个人有好的时候,有当省长的时候,有当部长的时候,有飞黄腾达的时候,也有偶尔被人冤枉,被关进牛棚的时候。一个人当大官的时候高朋满座,宾客盈门。当他关进牛棚的时候,肯给他送一碗粥的人非常少。这碗粥重要,还是飞黄腾达时候送尽调重要?粥贵还是尽调贵?是那碗粥贵。什么时候该投资?当您的朋友最需要的时候你给他送一碗粥,而不是他飞黄腾达的时候送金条,这就是我的理念,和其它人观点不一样的地方。

  很多人搞不清楚,连哪个是真的哪个是假的都搞不清楚。微博一搜,有无数个“李大霄”,很多人搞不清楚谁是真的谁的假的。什么时候该投资?新股上市的时候就是飞黄腾达的时候,这时候千万不要上门送金条。等过一段时间,晾凉了再投资,给他送一碗粥。

  这时候,这位先生告诉大家不要再中石油上市的时候买!告诉大家之后,中石油的走势就是图中这样。为什么?这位先生告诉大家,48.6元买中石油,要100年才能回本。并不是炫耀这位先生有多英明,而是不要重蹈覆辙。每一个上市的次新股,比中石油还要贵很多。现在上市的次新股,经我的计算,静态回报期平均要500年以上。一定要小心,这位先生不要1900美元黄金,因为这时候就是去送金条,这位先生告诉大家现在不能买创业板,现在买创业板,相当于100元买中石油。真的,听了我的报告,我建议大家把自己配置创业板当中资金,占你资产比例最好降到1%以下,最好降到千分之一以下,就算它腰斩还贵。这位先生告诉大家,市场一片悲观与绝望中,中国的钻石底出现了,钻石底长什么样子?刚开始的时候,钻石底说,“打穿钻石底 活捉李大霄”,大家说李大霄投降吧,李大霄说“我决不投降”,今天我告诉大家什么叫钻石底,大家今后就不用我说,自己可以掌握了。

  我觉得我作为老的从业人员,在市场悲观及绝望的时候,我有责任和义务站出来告诉大家,这就是底部。而钻石底是长这样,百分之百的钻石。

  钻石底的形状非常标准,20年以来,只有四个地方可以买股票,前三个是325点,998点、1664点、第四个就是百年不遇的钻石底,横跨三年的时间,其它都是V型底,是短暂的,而钻石底是非常长时间的,有从容的时间让你买股票。我痛心疾首,我呼吁了三年,中国的养老金要入市,中国老百姓(行情603883,咨询)的养老钱就解决了。这是员工持股计划的最好时间,什么叫好老板?中国有两个好老板,一个是任正非先生,把所有的股权都分给了员工。另外一位叫马明哲,他在自己股价比较低的时候,就分给了员工,而这时候钻石底是员工持股计划千载难逢的好时候。什么叫好老板?这时候用资产一半的价格分给自己的员工,多好的机会?这是百年老店,奋斗100年企业净资产一半的价格卖给你,天底下都找不到这样的好机会。这时候,是我们进攻的时候,不是退出的时候。

  我的观点,跟着国家走,吃喝啥都有。因为国家需要我们的时候,这时候投资意义更大、胜算更高,不要再调控的时候买股票,是在国家需要我们的时候买股票。我告诉大家九个字,“做好人、买好股、得好报”。记住这九个字,包你在股票市场无人能敌。重要的是今天来到这里、重要的是要记住四个字:慎用杠杆。

  杠杆长什么样子?

  投资是一场比赛,投资是你做了爷爷、做了奶奶,告诉孙女,你的爷爷买了一个巴菲特、买了一个李嘉诚、买了平安保险,买了招商银行(行情600036,咨询),留给你上大学、留给你创业和以后的基本保障,而不是告诉大家的孙女、孙子们,若干年前你的爷爷跟你的奶奶买了一个股票,它不见了。投资是这么一个过程,投资是告诉你的下一代,你弘扬什么、支持什么、摒弃什么?什么是好人?什么是坏人?价值观是什么样子的,投资是给你下一代树立一个正确的榜样,投资是这么一个过程。投资,不是一个轻易的事情,投资不是今天买明天卖的过程。投资有两个逻辑,第一个逻辑是赚第二个投资人的钱。也就是说今天得到来到小牛资本,来专没有来到小牛资本的那些人的钱。来听课的,赚没有来听课的人的钱。第二个是赚上市公司的钱,挑一个好的上市公司,和它共成长。挑一个你真正欣赏的上市公司。

  《超越人性》,这本书推荐给大家,看完这本书你会抱着美梦入眠。看了《投资战略》你会踏着舞步上班。掌握了正确的投资理念,我们会无往而不胜。

  前面讲的都没用,我们来讲讲,今年的走势和明年的走势。今年,我们相比2014年,全球经济增长有一个恢复。全球的情况细分来看,比较好的是美国市场。2015年比2014年,有一个比较好的增长。欧洲的市场,2015年比2014年,虽然有希腊问题的困扰,但仍然有缓慢的增长。原来比较困难的日本,在安倍经济学的推动下,2015年比2014年有增长。中国的情况是这样:从高往下。

  不要紧,叠加起来看看,中国在全球经济体当中不需要担心,还有7%的增长,

  我们看看全球主要的利率情况,美元区和欧元区,是利率最低的位置上爬着,美国将要有生息的可能。第一个时间窗口是9月份,第二个时间窗口是12月份。

  再看看耶伦女士的教导:随着经济和劳动力市场的改善,今年某个时点加息是合适的。

  我们看看美国国债的收益率和德国国债的收益率,在极低的情况下有回升。中国的国债收益率也是低点有回升,说明美国在提前为加息做准备。以德国为代表的欧洲利率水平也在为美国加息做准备,而中国利率水平的下行已经到了一个往下的空间,是有限的。这是结论。

  我们再看看美国主要市场,一个是道琼斯指数的走势,最近出现了一点点的回调。包括纳斯达克指数、包括标准普尔指数都在这里有了钩头,也就是说这里可能会发生一些回调。

  再看看美国的房地产市场走势,恢复还是比较良好的。和中国房地产走势非常一致,中国四大城市,深圳涨得最好,深圳、北京、上海、广州都出现了明显的回升,这和美国的回升是一致的。这说明什么?说明我们的房地产情况基本稳定住了,特别是一线城市已经稳定住了。包括一手房和二手房的情况,都出现同步回升情况。其中,我最看好深圳,因为深圳还有70%的人没有房子。而且,深圳每年的开发量只有6平方公里。

  我们再看看中国经济的情况,中国的经济情况众说纷纭。我们听哪位先生的?李大霄听樊纲老师,樊纲老师听谁的?习近平先生。习近平先生告诉我们2020年,中国人均收入和GDP要翻一番,折算起来就是每年7%的增长。而今年的增长也就是这样的水平。我们再看看,他具体怎么说的,我们今年仍然还是保持宏观政策的连续性和稳定性,其中积极的财政政策和稳健的货币政策还是贯穿全年。具体,我们听哪位先生?具体干什么?怎么干?我们听李克强先生的,李先生告诉我们到2025年将迈入制造业强国的行列,2035年制造业整体水平将达到世界强国阵营的中等水平,到建国100年,制造业大国的地位更巩固,我觉得这个“制造业立国”的政策重新在中国竖起,这是我们的大方向。二具体的九大战略任务就是我们实施的抓手,其中小孩学习什么专业?我们以后的企业怎么发展?除了兴趣作为主导外,在兴趣相同的情况下,我们看看后面的重点领域:新一代的信息技术,高档数控机床、机器人(行情300024,咨询)、航空、海洋工程、节能、新能源汽车等等,这些都是重点领域,这些重点领域将有广阔的前景。再看看,包括工业4.0,包括我们一系列要发展的,像物联网、大数据技术等都成为抓手。

  *资本市场我们听谁的?周小川。这位先生的动作非常重要。讲一个不能写在报纸上的小秘密。这位先生从证监会赴任人民银行行长的途中,有一位好事者问,周行长,股票市场怎么走?周行长神秘的伸出三个指头,下楼梯。结果就下了楼梯五年时间,为什么?他掌握到货币政策的方向。所以,股票市场听谁的?听这位先生的。他说:仍然是稳健的货币政策和积极的财政政策,除了说之外,我们再看看怎么走的。实体经济融资成本往下走,股票市场往上走,实体经济融资难的问题可以得到一些解决。

  (余额宝)这些指标往下走的时候,股票市场往上走。

  存贷款利率通道往下走,股票市场往上走。大家看看时间前移,几乎接近极限。下面红线往极限走,只有很小的空间,也就是降息空间在收窄。

  人民币存款准备金率的空间还有,大型的金融机构是18.5%,小型的低一些,但是仍然有往下走的空间。

  为什么这次汇率会有一个波动,中间价的调整,我觉得更多是为了形成人民币的市场化机制,还有一个重要的是加入SDR。为了加入SDR,所以我们要符合一些条件。我们这次汇改,应该是符合这些条件所做的努力。

  前面讲的都没用,我们讲股票才是有用的。股票市场我们怎么看?现在的位置是怎样的判断?

  我们先看看这是20年来的走势图,刚才我们讲了四个地方可以买股票, 今天再告诉上海朋友一个小秘密,为什么说这四个地方可以买股票。分别是325,998、1664,钻石底。顺着红色光标往左走,有没有特点?10倍市盈率的时候,就是钻石底。所以,下次碰到这样的情况,你们也可以自己找这个底部,这是规律。第二个规律,把市场细分出来,中位数有很大的变化。中国、美国、法国、英国、日本、香港,是有差距的。再细分,现在4000点还差一点点,超过100倍以上市盈率的股票,占48.45%。6124点的时候,超过100倍市盈率以上的股票占42%。5178点,为什么我会说“地球顶”?大家看看这个数据,5178点的时候是占60.92%,所以大家看了这个图,你就可以理解我说的“地球顶”是什么意思。因为结构性的风险仍然存在,唯一不同的是在市盈率低的时候,和5178点有所不同,但是市盈率高这部分有比较大的差距。

  5178点为什么我会那么谨慎?有五个理由,比6124点风险大。一是60.92%超过了100倍的市盈率,这时候的成交量有2.25万亿,这时候我们有2.26万亿的融资余额,现在这个数据是多少?是1.3万亿,比2.2万亿降下来了,仍然还是有1.3万亿。虽然这个数字已经大幅好转了,但仍然还是有。重要的是双向交易已经成立了,重要的是它的流通比例是超过73%,这才是一个比较大的问题。唯一不同点,蓝筹股的风险是可控的,就算到现在,我仍然坚持蓝筹股的风险还是可控的。这个结论告诉大家。

  我们把内部细分的图给大家展示一下,一是次新股不能买,是蓝色线的部分,跌了一半,还有这么多。第二,小股票不能买,是黄色线表示,5178点比6124点还要高,现在虽然跌了一半,现在还仍然和6124点时候一样。中盘股也不能买,红色这部分, 唯一可以持有的是蓝筹股,大盘股,你看懂了这个图,你可以知道我的观点是怎样的。最重要的是不能买创业板。还有一个不能买的,军工股,现在大家很喜欢买军工股。

  我们再看看,市场的结构现在是金字塔形,尖是创业板,下面是中小板、新三板、主板。在座有企业家,或者你们有朋友做企业家,听我一句话,主板是大学生,新三板是幼儿园,只不过这个幼儿园的工资比大学生还要高。中小板是中学生,创业板是小学生。现在是不合理的结构,既然说不合理,我们说不能买,那就是可以卖。第一可以卖的是创业板,接下来是中小板、新三板、主板。正确的逻辑我认为是幼儿园新三板,小学生创业板,中学生中小板,大学生主板。因为不正确,所以才给了大家套利的机会。

  除了跟着国家走,还有一个观点是跟着大股东走。怎么看?红色线是卖股票,蓝色线是买股票,要看清楚哪些是坏蛋,那些是好人。

  三年以来,哪个是好人?这个是好人,前50个好人,像招商银行、民生银行(行情600016,咨询)、金地集团(行情600383,咨询)、万科,这些是好人。三年以来谁是坏人?减持的。

  最近谁是好人谁是坏人?特别是救市以来。6月12日到8月14日,下跌,不准减持的,万科是好人,兴业、招商这些是好人。旁边这些是坏人,他们还在减持的过程里。

  我们再看看,违规的肯定不太合适,谁违规了?图中列了,大家知道可以,不要说是我说的。

  我们看看这个融资余额图,图往下走的时候,市场是不好的,图往上走的时候市场是好的。前段时间为什么暴跌?因为这些人在纷纷平仓。

  重要的,我们要掌握财富在哪里。怎么样跟着财富走?这是2007年财富排行榜,第一名是碧桂园老板杨惠妍。这个时间段,该买还是该卖?有买、有卖,才有成交。

  过了两年,比亚迪(行情002594,咨询)老板排在前面,这时候应该买还是卖?还是有卖、有买,两个声音才有成交。

  再过两年,他们都不见了。该卖还是该买?还是卖、买两个声音。

  这时候发现一个奇怪的现象,深圳有一个比亚迪的出租车爆炸了,电动车爆炸了,这时候应该买还是卖?

  上海的同志们,这时候是你送一碗粥的时候吗?是谁都不看好比亚迪,谁都不敢坐比亚迪的汽车,谁都离比亚迪远远的。同志们,中国新能源(行情600617,咨询)汽车还要不要发展?肯定是要的,这时候88块钱掉到10块钱,香港某券商写了一个研究报告,比亚迪真正的估值水平是0.00几元,我写了一个文章,他可能把小数点说错了,这时候是你进场的最佳时候。为什么?你看好的人,他不见了的时候,他要你帮忙的时候,这是你进攻的最好时间,是你送一碗粥最佳时点。不是他飞黄腾达、排第一位时候买的。

  同志们,2011年我演讲的时候,我说王健林排最后,他一定可以买的,为什么?因为他还没有上市,万一上市他就跑在前面。现在不能买了,他早就在前面了。

  再过几年,谁排在前面?BAT排在前面。马化腾是哪个大学毕业的?香港大学吗?没有那么豪华。他是深圳大学毕业的。马云是哪个大学毕业的?

  深圳有个高新技术交易会,办了10多年了,第一年马化腾背着小书包,一个一个柜台问,有一个QQ这样的东西,100万卖给你,要吗?不要。80万卖给你要吗?不要。这时候才是出手的最佳时点。马云没有钱的时候,到处递名片没有人要的时候,这是你最佳的出手时点。他们都是一般大学毕业的,说明什么?机会大量涌现。现在是创新的年代,机会不断在我们身边发生的年代,这才是最佳的创业时机。

  重要的,我们要看看哪里有钱?我们的财富管理在哪里?我们在这些地方管理。哪些人有钱?第一有钱的做企业,第二有钱的做金融,第三有钱炒楼的,第四有钱炒股的。四类人,大家找准了我们就可以找到机会。

  股市高涨期开户,这是买还是卖的时候?

  (卖)

  终于有一半人搞懂了。

  股市低迷的时候应该卖还是买?

  (买)

  大家都搞懂了。股市高涨的时候,我们应该悄悄地从排队买进到卖一点点,这是地球顶的时候。股市低迷的时候大家在撤退,我们可以悄悄买进,这是钻石底的时候。

  世间万物怕什么,时间只怕一样东西--金字塔。它在世间存活了5000年。为什么可以存活?有伟大的建筑结构,底下大,上面小。我们仓位建到钻石底下,越往上涨杠杆越低,越往上涨仓位越小。越往上涨,投资品种越稳健。我觉得用这样的方式,我保你们在股票市场当中屹立很多年。

  同志们,(李嘉诚的照片)以眼睛这条线为界,大家看看,上面比下面要宽。我们再对照自己看看,不一样,所以他比常人厉害。他更厉害的是在财富方面值得我学习,最厉害的、最值得我学习、值得我们学习的,他比其他富豪厉害在哪里?很多人听到不是这个争家产就是那个打官司,但他的家族听不到,所有的智慧和才能传给了下一代,这才是真正该学习他的地方。真正该学习他的,是把我们的人生智慧传给下一代,把人生的世界观和培养下一代的能力,这是我们要学习的地方。

  最推荐的是这个人,为什么要学习巴菲特?他具备常人所没有的优秀品质。他有无比的耐心,等一支股票下跌可以等10年的时间。他有刚强的信念、坚强的意志,除了赚钱的欲望外,没有其它的欲望,或者很少。你也没有听过他有绯闻?没有。他非常的节俭,有常人所没有的勇气,他有常人所没有的道德,他认为如果我让我的女儿和其他人的女儿不一样,那是对其他人女儿的不公平。他把所有的财富捐给了盖茨(基金)而不留下自己的名字。当然,他有常人所没有的智慧,所以他超越了一般人。正因为他这样,所以才有常人所没有的财富高度和人生的成功。

  我总结一句话:投资是什么?投资就是修行。投资是修行自己的过程,投资是让自己升华的过程,投资是磨炼自己的过程。什么时候你把人性的弱点消除了?资本市场是最残酷的地方,人性所有的弱点在资本市场面前都给撕开,一览无遗。你所有的缺点,都会在资本市场表现出来,投资就是不断使自己完善自己的过程。

  对投资人而言,现在是什么样的情况?现在要充分认识到前面是泡沫爆破的过程,只有非常好的股票才是往后投资者的诺亚方舟。只有非常好的投资人,才是你财富管理的最好投资人。

  我刚才吃饭和小牛了解,我说“地球顶”的时候,小牛就已经跑掉了。这一点我非常欣赏,也就是说,我们怎么样选择一个真正尊重投资者的资产管理人?这样的企业才是。

  在青岛有一座老房子,房东突然收到一封信,告诉他你的某一个管道配件有一个零件,现在已经100年了,要更换。这是德国人的风格,这是百年老店的追求。什么样的公司值得你拥有?起码能够为你服务100年的公司,能够有一个穿越世纪、能够存在的公司,这样的公司值得你拥有。而且现在市场上有很多的投资者,他的目光能看多远?大家想想德国公司的例子可以理解我说的意思。

  前面讲的都没用,后面该怎么做才有用。最近应该怎么做?一是抓大盘放小盘。二是重价值轻成长,成长很重要,但是成长如果没有价值也不重要。挺主板避创业,抱低估蓝筹弃垃圾,守老股远新股。

  拥抱好股票,待之如初恋。远离坏股票,避之如蛇蝎。

  牛市产生的五个理由都受到了严峻的挑战:一是利率水平持续下降,空间有限。二是蓝筹股估值到位,蓝筹股的估值除了部分被低估的,也有一些蓝筹股已经高估,或者是到了应该有的价格。市场的供应量受到一定的控制,但这个控制是弱的。沪港通现在是南北向出现了逆转,之前牛市产生的五个理由都受到了严峻挑战。

  而地球顶成立的五个理由,估值水平到了极限。第二,灰烬公司产业资本是在减持而非增持。第三,大股东发行注册制将要开启。第四,双向交易最近受到一定限制,以后有可能还会重新自由开放。第五,收杠杆,现在杠杆收到一定程度,所以市场也会平稳。

  这个图是我总结出来,在救市时候的各种招数,这些招数都有一定的作用。同志们,在众人反对声中,只有一个人在“地球顶”提醒风险。同样,在众人的反对声中,只有一个人在钻石底提醒机会。因为他肯这样做,因为他愿意这样做,因为他是李大霄,他觉得总得有一个人要做这样的事情。

  有一个人制造泡沫,第二个人鼓吹泡沫,带着一群享受泡沫的人沿着创业板+军工这条小路登上了珠峰。可这群人发现,前两个人下山了,把登山梯撤走了,只有一个人摸着良心、顶着压力说了出来,这个人就是李大霄!

  一个一个善良的投资人听信了狂热的多头言论,站在地球顶之巅,毫无防范的打开了自己的钱包,任高管和大股东自由的拿取,拿多拿少靠道德的制约而非规则限定。非常清楚的事实是,处于原始积累阶段的人离道德还是有一定距离的。所以,善良的人们要警惕。当高管和大股东跑的时候,我们不要站岗。

  人在世上活了一圈,有的人积累了金钱,有的人没有,仅此而已。但我发现有的人不一样,有的人留下了一段影像,有的人留下了一段字画,有的人在别人的心中留下了一丝印象,这些人我觉得更有意义,这就是我的追求,也就是我今天来到上海的原因。

  在地球顶,沪深300之外的2372家公司平均市盈率87倍,股息率低过6124点的股息率,后面的市场、股票的供应、增加,国际化的推动,双向交易的完善,A股绝大部分股票的长期估值顶部已经形成。声明一点,指数经过调整之后还是会上行,股票经过调整还是再度超越,但不能忽视泡沫爆破时候的风险。

  在地球顶的时候,我喊地球顶,他们说冲破地球顶,活捉李大霄,李大霄投降吧。

  李大霄说绝不投降!因为他是李大霄。

  钻石底是需要勇气的,地球顶是需要单薄的。

  钻石底和地球顶是不一样的,我们的操作方法要完全相反。

  同志们,前面讲的都没用。展望和操作,展望很有用。很多专家讲到这里就要赶飞机了,后面告诉大家,应该怎么做?后面的机会在哪里,风险又在何方?这才是重要的。

  后面有五大市场变化:市场化、国际化、注册制、双向交易和退市。这五大发展方向都会使估值水平从高估变到合理,重要的是防止这五类股票,这五类股票一定要注意:小股票、次新股垃圾股、伪成长股、题材股。小盘股,小于1亿的。上市不足一年的是次新股。垃圾股是收益不足1分钱,伪成长是成长不超过10%的,题材股是小于50亿的。它的危险性有多大?一是投资回报期静态计算要605年,最长的是2211年,最短的是500年。黑五类是什么?是这条蛇,他们在咬自己的尾巴,他们没有利润,只有自己耗自己。一定要注意这个循环,这是没有出路的循环。2005年下半年,第一个是市场规模会扩大,从单边走向双边,机会在哪里?机会在波动的下限,风险在波动的上限。而重要的是结构性的机会,仅仅是在有限的低估里面产生。结构性的风险在大面积明显的高估中出现。重要的是结构性的机会,要大于整体性的机会,而我们要做的,是从进攻变成防守。

  怎么防守?全球市场来看,第一是恒生国企ETF及成分股排第一位。第二位是恒生指数,第三位上证50,第四位沪深300。最要小心的是深圳成分股,在全球市场的第一位。我们怎么防守?我们把资产价格放在列表的下面一些。

  这个行业占整体行业的50%以上,也就是银行股具备防守空间。整体行业计算,以中位数计算,最要小心的是国防军工股,排整个行业的第一位。而只有银行是低估的,其它的不是合理就是高估。要把这个东西搞清楚,我们就可以对整个市场整体状况做出评判。

  *我给大家讲一个故事,6124点的时候我提出一个观点,这是A股长期估值顶部。很多人说那时候8848看奥运,很多人想在奥运的时候“捕蝉”。这话不要写出来。但谁愿意在军演的时候买军工股?也就是要小心了,整个会场,只有4个人想在阅兵的时候买军工股,其他的人都想在阅兵的时候卖出。螳螂捕蝉黄雀在后,它想在奥运的时候捕蝉,然后被黄雀吃掉了。

  我们的银行,中期内还是可以靠得住的。

  请大家注意,2015年下半年的资产配置吸引力来看,股票的优势已经明显减弱了。股票、债券房产和现金要均衡配置,配股票一是恒生国企ETF,然后是上证50ETF,然后是沪深300ETF。以港股B股、A股的方向来排序,金融地产略低估一些,传统行业可以考虑低估时候的机会,而新兴行业,什么时候买?在它彻底回调之后的长期投资机会。

  声明一下,这是我在钻石底时候的组合,不是叫大家现在买。为什么?告诉大家?加入大家手头有,还可以拿一下,明白这个道理吗?买进和持有是两个概念,这些是适合持有的,这是我认为的好股票。

  紧接着是下面还可以买的,但我要说明一下, 第一不能借钱买股票。第二,要分散配置。第三,要符合金字塔法则。第四,不能给我漏出去。

  下半年低风险的组合、中风险的组合包括高风险的组合,这些组合给大家参考,要分散配置。

  总体来看,市场从5178点掉到3300点,现在回到4000点,现在是上有压力、下有支撑,国家队在托着。 往后的市场,我的判断是结构性分化的过程仍然会继续,好股票才能持续的跑赢大盘。而高估的股票,还是会调整。

  总体来看,这一次和5178点有很大的不一样,5178点的市盈率水平、风险水平、杠杆率都不一样。而我们这一次国家队的准备要充分一些。

  注意,看我的微博要知道怎么看!这是什么?这是蝗虫,买进了会“飞黄腾达”了。过了一段时间,大家看看这是什么?这在天花板上了,这是顶部了,大家看看,这是什么?6月14日我微博表示什么?樱桃,表示什么?

  后面收获的季节,绝大多数熟透了,小部分还没有成熟,好股票还没熟。比较高估的公司的调整,任重而道远。

  九个字重复给大家:(观众:做好人,买好股,得好报)

关键词阅读:李大霄 估值水平 投资战略 市盈率水平 5000年

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