谢百三:股市不是宏观经济的晴雨表

2015-09-27 09:31:19 来源:金融投资报 作者:谢百三

  中国A股市场有十二大特点,与欧美日港台股市有极大的差别。

  要战胜股市,要多盈少亏,在股市中驰骋风云,就必须了解摸熟股市的特点。同理,管理层要管好股市,兴盛股市,也要了解中国股市的特点、特性、个性,具体情况具体分析。否则,照搬照抄洋经验怎么能管好、管顺股市呢?而个人投资者又怎么在股市中盈利呢?

  比如像什么融资配资,在国外可行,在中国是风险极大的。为什么,中国股市有很多与国外不同的特点,有严重的制度性缺陷。

  特点之一,中国股市与宏观实体经济不是完全同步的。

  回顾历史,中国股市的牛熊市:1992年,股市从1500点跌到400多点,当时宏观经济情况其实很好,小平南巡后,百废待兴,各省都在“讲话”鼓舞下,大干快上,而股市却在大量新股压迫下急速下跌惨不忍睹。

  1999年5月19日,股市从1050点飞快地向1700-2245点涨去,迅速出现了罕见大牛市。当时经济其实并不好,亚洲金融危机的杀伤力还很大,对中国影响不小。在这种情况下中国股市却大牛起来,先冲到1700多点,回落了一下,次年春节后冲到2245点。

  从2245点,中国股市经过几年下跌到998点。到2005年,股市开始走牛;这一次是与实体经济有关的。一是人民币汇率)开始升值,从1:8.28向1:6.2升值。一旦本币升值,往往大量的外汇流入,外汇占款增多,国内流动性趋松,股市就会上涨。二是股市跌了几年了,仅998点了,也该涨了,人心思涨。三是最重要的,开始了“股权分置”改革,基本方案是“10送3”,且允许个人流通股得到的10:3送股很快上市,这样,就出现了一个让A股市场大涨的时间窗口。四是当时北上广深的70个大中城市房价都在上涨,好卖,它拉动钢铁、水泥、具等42个产业兴旺。结果股市从998点向高不可测的6124点冲去。

  这是唯一一次与实体经济关系密切的牛市。

  2014年10月,中国股市从1800点向5100点冲击的大牛市更是与实体经济基本无关。实体经济各行各业都很萧条,几千万家企业、很多公司处于亏损及微利状态,而且这种下行趋势几个月不变。但是,股市一度大涨起来,且成交量多次放出天量。

  什么道理?各行各业都不行,投资了就亏,于是不如到股市里来赌一把。当时很多实业人来都是豪赌,1万亿以上成交量多得是。

  另外,正式允许投资者融资、配资也是一大原因,人们以2倍甚至4-5倍的杠杆借钱冲进去,股市就疯狂地向5100点冲击。

  这次牛市与实体经济完全无关,甚至相反。但与融资配资放大的关系极大。

  总之,中国股市不是宏观经济之晴雨表,它有时与实体经济相关,有时又毫不相关。

  因此,人们切莫完全看着实体经济好坏来运作股票

  之所以出现这种怪相是多种原因造成的:1、人民币不能自由兑换;2、国内投资渠道少;3、A股比B股多数贵得多;4、股权分置等等。因此,对此要有清醒认识才好。

  本周股市与经济:股市依旧在3000-3100点作弱势盘整,成交量很小,上海仅2000多亿一天。人们处于矛盾之中。很多高位套牢的人在这里跑又不忍心跑,补仓又不敢补。

  市场传言:新股(IPO)可能要开闸,要市值配售(某专家建议),更让人不敢持仓过多。但据说,管理层立刻辟谣否定(但此事早晚会重来)。

  由于政府的强力救市,技术分析已很难准确预测判断后市,故很多人在观望,看何时走稳了再参与。

  经济下行压力依然较大,好在中国股市历来与经济是不同步的。

关键词阅读:中国股市 宏观经济 市值配售 实体经济 时间窗口

快来分享:
评论 已有 0 条评论
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行