徐洪才:2016经济面临悬崖下跌风险 盘活存量是关键

1评论 2016-02-20 16:34:00 来源:金融界网站 股市惊现“黑科技”

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中国国际经济交流中心研究部部长 徐洪才

  金融界网站讯 2月20日,2016(第十五届)远见杯—全球宏观经济预测春季年会在北京四季酒店召开,金融界网站为您全程图文直播。

  中国国际经济交流中心研究部部长徐洪才出席论坛并发表主题演讲。徐洪才指出,2016年的工作任务中,投资仍然是关键,尤其是通过金融来支持实体经济,这与25年前不同的是,目前的改革是要培育市场机制,让市场在资源配置中发挥决定作用。

  徐洪才指出, 2016中国宏观经济最大潜在风险经济失速悬崖式下跌风险,如果加减乘除做比较好有可能避免。他指出,盘活存量在提高经济潜在经济增长率上将发挥重要作用。

  在政府引导存量资源这方面,徐洪才提到了四点建议:一是对现有产业根据面临全球价值链分工和产业结构主动对外开放,二是商业银行也要走出去,三是资本市场应该有所作为,比如加大并购重组;四是要开展金融创新,尤其是资产证券化。

  徐洪才表示,从这个角度来看未来五年经济可持续发展不见得那么悲观,他估计今年经济增长6.7%、6.8%没有问题,不太可能6.5%以下。

  以下是徐洪才演讲实录:

  徐洪才:大家好,大家耐心等到下午这个时间确实不容易,感谢大家,首先还要感谢于总证券市场周刊给大家办一个好事,从今天一早到现在一直认真学习,给我们提供精神大餐,这么多大家跟大家分享观点,主要围绕盘活存量包括国有企业和地方财政问题,我是搞金融,所以金融创新角度,宏观角度谈一点自己体会。

  大家知道2016年有五大工作任务,五大工作任务加减乘除四个办法同时进行,同时去产能去库存等都是减法,新的领域加大投资力度,投资当期来看是需求,未来来看是供给,通过投资结构变化应对未来供给结构变化调整我们产业结构,提升经济可持续性,从这一点看投资仍然是关键,过去来看投资里面房地产投资和制造业投资极具下滑,制造业投资上升比较快,这里头另外大家就是感到近期人民银行为代表,八大部委出台通过金融办法支持金融调整,支持经济转型升级,这里头我在思考这样一个问题,现在金融支持实体经济25年前曾经面临这样状况,记得90年代中期曾经也是兼并破产重组再就业等,但是当时情况和今天很大不同,今天将近20年改革市场机制现在已经发挥越来越大作用,过去如果说政府推动,政府主导的话现在更多体现是一种政府主导市场推动,要发挥市场决定性作用,所以现在我们讲五大政策支柱也好,五大任务也好,以及供给侧结构性改革等归根到底还要培育市场机制,要让市场资源配置当中发挥决定性作用。

  因此我觉得现在在经济下行过程当中,在一个大周期背景下经常讲一个观点就是说从大周期看,从70年代初到2008年全球金融危机差不多40年上行周期,2008年本世纪中叶,2005年渐进下行周期,支持过去前半场经济增长动力,以及规则等边际效应在减弱,新动力机制正在形成,在这样新旧转换过程当中必然会出现宏观经济趋势性下滑,我们目前中国面临这种结构性改革,我觉得也不完全,也不尽然会出现L型经济走势,最近提出一个观点,供给侧结构性改革恐怕关注供给侧更要关注结构性,所谓结构性就是应该要重点突破,而不是平均使力。比如说我可以举两个例子,比如说我们现在每年要粮食生产连年丰收,每年要花大量外汇储备进口粮食,我们国家买这些粮食,比如大豆玉米等这些在仓库里面更多喂老鼠,因为质量不过关,可能有重金属污染,这就导致资源浪费,如果提升食品安全性得到提高,减少进口,是不是拉动GDP,再比如说我们在能源化工、精细化工里面比如PS项目,每年进口大概要花好几千亿美元进口,这些项目技术是现成是成熟,如果中国能够引进消化技术的话能够自己生产的话就减少进口,就出现进口替代,就可以拉动GDP,大家知道去年GDP增长6.9,也就是说2004年10亿美元基础上新增加7000亿美元,大家看一下如果在这些重点领域能够有所突破的话,可以少进口1000亿,拉动GDP潜在经济增长速度一个百分点,大家经济增速0.1、0.2百分点很纠结,如果释放改革红利角度,结构调整结构,潜在经济增长力我看不完全成型L,很有可能呈现V(音),大家看到外贸出口下滑,进口下滑更厉害,因为进口替代的话是不是对经济增长更大,事实上也是如此,外贸总体上情况下,对经济增长贡献是上升的,因为顺差是增加的,元月份将近600亿美元顺差,经济增长贡献是增加的。

  那么举这个例子就是说通过结构性改革要盘活存量地包括国有企业和政府资源,那么上午有一些老师讲到像韦森教授讲到减税,为什么不能减税?减税涉及到另一个层面问题,政府体制改革问题,这么多人吃饭怎么办,一系列问题不是那么简单市场经济需求,而是体现中国特色政治经济学,很多问题解决起来更加复杂,我觉得提升全要素生产力提升我们经济潜在增长率方面,盘活存量方面大有可有,政府目前很多企业比较困难重点突破,扶持行业龙头企业,针对性提出解决问题办法,比如说我们一些目前处于一种低端的位置,高能耗、高污染这些企业,要怎么样让他能够平稳运作,这个死也有不同死方式,一刀两断很痛快,但是振动太大,承担不了这种振动,要给他谋到新就业机会,要加法减法同时做,光做减法有可能面临一个经济失速风险,我认为2016中国宏观经济最大潜在风险经济失速悬崖式下跌风险,如果加减乘除做比较好有可能避免。

  那么政府在引导存量资源这方面,一方面我们对现有产业根据我们面临全球价值链分工和产业结构成型构造,我们主动对外开放,包括支持我们大型装备走出去,最近几年大家看到非洲在拉美在东欧地区走出去不仅仅是来争取一些更多的资源和能源,更多是通过我们制造业,我们有完整的配套能力和产业链我们走出去,比如帮助非洲建立完整制造业产业链,培育市场基地,另外围绕一带一路互联互通基础设施本身是我们传统比较优势我们走出去,而且走出去过程当中不仅仅携带美元走出去,更多鼓励企业直接拿人民币走出去,真正意义国际化,不是拿人民币换美元走出去,直接携带人民币走出去,直接使用人民币,如果从这样角度来看,未来5到10年人民币国际化会加快,不用担心我们现在外汇储备下滑过多,3万多亿过去也是付出代价的,现在出现央行,企业愿意走出去,居民愿意走出去消费,形成良好的势头,现在有些人反而因此紧张起来我觉得大可不必。

  我认为商业银行也应该走出去,而不是顺周期行为,加大自身微观审慎管理是正确是理性,所有微观主体都这么做就出现宏观上加速信用环境恶化和系统性风险生成,所以我觉得这时候商业银行不能传统或者经济下行一味加大收紧型,特别龙头企业帮助找到新发展领域和机会和企业共渡难关。

  第三资本市场应该有所作为,现在资本市场比较低迷,我觉得恰恰并购重组,很多上市公司闲置资金,上下游产业链整合,我可以利用上市公司这个平台通过增发新股通过并购乃至跨国并购大规模重新组合产业结构。

  第四现在赶上好时机,今年亚洲基础设施投资银行挂牌成功,也包括传统国内国家开发银行等等,过去基础设施建设在一些民生领域,在一些公共产品和服务领域我们投资应该说是对抑制经济下行是起到非常好积极作用,我们也应该产业资本对金融资本结合创新方式,形成组合的部署,社会资本、政府的资金、民间间接金融和直接融资等等,特别是金融创新。

  最后一点是金融创新,资产证券化我觉得未来五年金融创新主攻方向,我们现在很多资金比如说1月份我们新增贷款1.5万亿,创造历史,2.5万亿创下历史新高,但是相当多资金陷入了一种沉淀资金,我们如果能够通过资产证券化能够把商业银行这种长期资产变成可流动资产进行交易,通过融资证券化把短期资金长期使用的问题,期限不匹配的问题,这种期限不匹配流动性风险我们把他解决了,就可以整体降低我国银行业风险,同时也为我们企业提供新的金融支持,总而言之我觉得未来就是今年是十三五开局之年,也是供给侧结构性改革开局之年,或者引领经济新常态开局之年,我们金融创新应该有所作为,特别政府部门应该这方面发挥创造性改变他的服务方式来推动我们经济可持续发展,从这个角度来看未来五年经济可持续发展不见得那么悲观,我估计今年经济增长6.7、6.8没有问题,不太可能6.5以下。谢谢各位。

关键词阅读:盘活存量是关键

责任编辑:徐秀 RF12298
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