A股是个名利场 多少经济学家被市场“打脸”

1评论 2017-06-16 18:51:24 来源:经济观察报 作者:胡艳明 “真雄安”即将诞生(名单)

  试问,当浮华散去,有多少分析预测经得起市场和时间的检验?

  “A股是个名利场”,6月1号在自己微信公号发表这篇文章后,估计高善文也没想到会被指名道姓的“怼上了”。

  作为安信证券首席经济学家,高善文在文中道出了年轻A股舆论场生存状态,并指出停发新股做法不可取。而与之隔空对垒的则是“网络大V”经济学家韩志国,后者呼吁暂停或放缓IPO,着手证券市场的制度建设。

  这一争论发生正值A股上证指数近期出现急跌以及个股股票持续下跌之际,如果拉长时间来看,几乎每次A股牛熊轮回都牵动了经济学家们的“心弦”。

  经济观察报梳理近三年伴随A股起落,券商首席经济学家以及学术界专家、学者发表的那些研究观点和论断,试问,当浮华散去,有多少分析预测经得起市场和时间的检验?

  牛熊之辩

  回顾近几年的股市走向,可谓跌宕起伏。经历了长达5年的熊市后,2014年,在“新国九条”的带动下,7月股市步入反转行情,并逐渐步入牛市,行情延续到2015年6月12日,上证综指到达5178.19的最高点后,掉头直下。2016年在震荡中持续,一直延续到2017年6月,A股在3100附近徘徊。

  2015年1月初,股市正准备向牛市上一路狂奔,此时很多券商经济学家观点较为“冷静”。瑞银亚洲区首席经济学家陶冬认为,“A股是不是进入了牛市?笔者认为不是。笔者心目中的牛市,是有经济和盈利基本面配合的,可持续的资产价格上升。”安信证券首席经济学家高善文称,基本面支持A股3000-3500点,如果A股继续迅速上涨,涨的太过,可能会大跌。如果市场能够接受缓慢上涨,上市公司的业绩能够报出利好,还有可能逐渐消化,AH股都稳定上涨。同时期,原海通证券(行情600837,诊股)首席经济学家李迅雷认为:股市已经向好,但实体经济问题严重;银河证券首席经济学家潘向东称:我个人认为是很没有牛市的基础。

  随后股市指数持续攀升,2015年4月,李迅雷认为:本轮牛市持续时间会比较长。而野村证券中国区首席经济学家赵扬则对当时火爆的股市表示担忧。“有一个风险因素正在上升,很难说是不是最大的风险,就是股市过快上涨随后大幅调整。股市的大幅调整将导致很多散户财富受损,财富分配更加集中,经济结构趋于恶化。”

  华泰证券(行情601688,诊股)前任首席策略分析师徐彪(现任天风证券首席策略分析师),在2015年4月底建议投资者在4500点附近减仓,而大盘的调整也应验了徐彪的判断。但在此后的两个月股指开始转头直下时,徐彪在6月25日的策略中认为“沪指今年或破6000点”、“A股下半年将创历史新高”,并在7月19日报告中称4500点之前要乐观,彼时徐彪已加盟安信证券任首席策略分析师。

  前国泰君安(行情601211,诊股)首席经济学家任泽平(现任方正证券(行情601901,诊股)首席经济学家)此前一直都看多A股。其在2014年9月2日《论对熊市的最后一战》中提出,“5000点不是梦”,此后股价也的确一路上涨达到5000点。2016年4月任泽平在微博上持续看多,鼓励“拿着党章冲进A股”、“春季攻势”、“百万雄师过大江”等。并连续发文表示“春季攻势多头大军碾压式入境”、“2-3个月内A股还有最后一跌然后就是捡钱机会”等观点,并直接将目标锁定在3600点。但股指在抵达3000点之后,不仅没有向3600点挺进,反而跌到2800点附近。到了5月,任泽平一反此前看多观点。其在研报中表示,经过2013-2015年上半年的牛市,未来股市需要休养生息,在无风险利率难降、风险偏好难升的大背景下,驱动市场的力量重新回归基本面,业绩为王,寻找真成长。

  “万点论”与“婴儿底”

  除了牛市和熊市,A股有上限和下限吗?也有经济学家预测过股市的顶部和底部。

  2014年7月,沉沦于熊市多年的A股终于开始走牛。随着股市不断上涨,看多行情占据大多数。其中,曾因大胆揭露蓝田股份黑幕被誉为“中国股市的良心”的刘姝威成为股市一万点的推崇者。2014年12月15日,中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威在其微博上发表博文《股指万点不是梦(一)》,列举了这一轮牛市推动沪指越过万点需要具备基本的前提条件,并表示将陆续分析具有投资价值的上市公司。

  其在《股指万点不是梦》系列文章开篇表示,预计需要三年到五年的时间沪指能够上涨到万点。在随后的文章中,她预言2016年上半年沪指可能上涨到万点。

  然而,2015年6月12日,A股到达的5178.19点后掉头直下,从最高点到9月2日的3160.17点,短短两个多月的时间,市值蒸发逾30万亿,大批散户被套牢。

  此后,刘姝威接连发文《严惩违法做空中国股市者!》、《中国股市已经被人为操纵 必须暂停股指期货》、《股灾的责任在于证监会 扭转股指暴跌不难》、《股市是投资场所非赌场股灾须问责》等建议问责监管、严惩造假等。

  除了万点论,还有一个著名观点是婴儿底。作为英大证券研究所所长,李大霄的著名言论:“‘钻石底’亮晶晶、‘地球顶’沉甸甸、‘婴儿底’要抱紧紧。”但是婴儿底多次被击穿,甚至出现了婴儿底2。

  2015年8月27日,李大霄发微博称,命名2850点为“婴儿底”。2016年1月18日,沪指便创了阶段新低2844.7点,婴儿底已被击穿。此后李大霄发博称,婴儿底破了一点,但还是婴儿底。1月19日李大霄在微博称,婴儿底2定格在2844。

  婴儿底之后,李大霄又创立幼儿底,“3111.14点为幼儿底,李大霄于2016年12月15号10点17分在深圳创立。”继婴儿底、幼儿底之后,2017年6月5日,李大霄又喊出儿童底,并列出“儿童底”形成的五大理由。

  经济学家的言论,会对投资者产生什么影响?2015年股市大涨时候入场的一位投资者对记者称,其在2015年5月开始买入,当时在微博上关注了很多财经红人,也会经常关注他们的微博和言论,当时深信不疑。“现在回头看看,当时还是太轻率,以后在投资中应当仔细调研,谨慎操作。”

  另一位有着6年炒股经验的投资者则表示,因为本身是经济学专业毕业,对很多言论还是有一定鉴别能力,希望专家学者不要轻易地去预言,他们的评价理应来自踏实的调研以及理性的思考。

  一位券商投资经理对经济观察报表示,虽说都是经济学家,但仔细鉴别一下,他们类型、初衷都是不一样的。“券商分析师对于大盘点位的预判,是基于对经济、政策,以及市场历史的分析得来。大多数情况下,各家的观点是一致的。券商都会有自己的研究团队,结果是大家基于实情一块探讨出来的结果。在极端情况下,这就要看分析师水平问题,到底能不能看透这个市场。”

  该投资经理也表示,“对于15年股市异常波动来说,也是有很大部分分析师看到了市场风险,提前逃离市场。而很多分析师,多是为了博取眼球,走上了“网红”的道路;也有一些分析师夸大其词,是为了迎取散户的心态,并且被放大报道。也是因为散户们愿意去看这些东西,无限唱多让散户对市场留有幻想。”

  正如中国首席经济学家论坛主席夏斌所言,“经济学人应该是良心的守望者,知识的守望者,不能敷衍趋势,不能人云亦云,更不能见风使舵。如果经常是今天否定自己的昨天,今年否定自己的去年,不断地打自己的耳光,这样的经济学人是没有出息的。”而对于认真做学问的人,社会和历史都会给予公正的评判。

关键词阅读:经济学家

责任编辑:Robot RF13015
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