河南首富朱文臣的神奇财技:辅仁药业融资百亿 宋河酒业原酒抵押

1评论 2019-07-30 07:51:42 来源:斑马消费 作者:沈庹 感谢300643

辅仁药业为何一朝崩盘,只能静待监管层的调查。

  一笔6000万元的分红,让辅仁药业(行情600781,诊股)彻底露出底裤。

  今年3月末,公司账面资金尚有18.16亿元,在7月却拿不出6000万元分红款,可用资金仅377万元。

  这笔18亿元巨资是否真实存在、究竟流向何处?随着证监部门火速立案调查,揭开盖子的时间不会太久。

  其实,辅仁药业实控人朱文臣的资金状况早已出现问题。

  6月以来,上市公司连续发布14份冻结公告,辅仁集团所持辅仁药业股份被频频冻结,涉及全国多个地方法院,朱文臣被列为失信被执行人。

  时至今日,近20年来,朱文臣从小城年轻登顶河南首富的神奇财技耐人寻味。

  宋河酒业渐成融资工具

  在朱文臣的公开履历中,除了亮眼的经济学硕士学位、慈善家和企业家等光鲜名号,外界无法获知他掘得第一桶金的过程。可以确认的是,在他36岁时,一出手就惊诧了半个河南。

  2001年,中国白酒业开始大面积复苏,而作为河南老牌酒企——宋河酒业却跌至谷底,年销售收入从辉煌时期的6亿元降至不足1.5亿元。

  彼时,朱文臣在河南鹿邑县设立辅仁集团已是第四个年头,第二年9月,36岁的朱文臣成为宋河酒业的新主人。他通过承接债务、注入资金和收购股权等方式,掌握宋河酒业85%的股权。

  公开报道显示,他投入6000万元对宋河酒业进行技改。

  辅仁集团主业是中西药产品,收购宋河酒业之后,坊间盛赞朱文臣既卖药又卖酒,是企业实施多元化开端。

  朱文臣为何会一只手伸进宋河酒业,直到多年之后,很多人才看懂他的用意。

  他本意是将宋河酒业推上资本市场,当时已有高盛、平安资管及上海新梅入股助力,但宋河酒业最终与资本市场失之交臂。

  不过,宋河酒业频频作为抵押物,为朱文臣及他控制的辅仁集团提供了源源不断的融资。媒体统计显示,最近5年来,朱文臣及辅仁集团等通过宋河酒业融资约16亿元。

  截止目前,朱文臣和辅仁集团持有的宋河酒业被冻结股份1.2亿元,宋河酒业资产已被连续质押10次。

  2014年至2015年,宋河酒业的抵押融资最为频繁,通过原酒、散酒为抵押物先后对外融资借款7次,涉及资金超过8亿元。

  最近半年来,宋河酒业又开始密集抵押。今年1月将宋河酒业的千吨级散酒抵押给华融资产,获得担保金额4.5亿元;今年4月,宋河酒业将14条罐装生产线及不锈钢储酒罐等抵押给陕西西金融资租赁有限公司,担保金额6060.63万元。

  企业资产被连续抵押,宋河酒业的市场表现逐渐逼仄。

  在河南省,“茅五剑”市场地位不可撼动,宋河还要面对洋河等新兴外来品牌侵入,以及本土品牌仰韶、张弓和杜康的挤压。

  2013年后,宋河酒业业绩已出现大幅波动,当年公开报道显示营收实现22.5亿元,2014年收入即下降近10亿元。

  在早期,辅仁集团旗下两大企业分别是辅仁药业和宋河酒业,酒业收入一度是集团业绩主力。

  辅仁药业(600781.SH)年报显示,2014年,公司营收4.35亿元,归属净利润1212.38万元。同年,宋河酒业销售额和净利润分别为13.24亿元和1.29亿元。

  融资超百亿,稳做11年“铁公鸡”

  2005年,身陷退市边缘的上海民丰成为朱文臣眼中的优质壳资源

  上海民丰成立于1996年,由原沪台港合资成立的上海民丰纺织印染有限公司改制组建,1996年11月,公司发行股份并上市交易,是一家老牌上市公司。

  公司上市仅两年后,即陷入业绩窘境。其后,两次重组仍无法挽救危局。

  2005年4月,上海民丰大股东上海茉织华将所持公司股权比例29.52%转让给辅仁集团,对价以6972.57万元。

  次年,辅仁集团将旗下重要资产辅仁堂95%股权置入,企业名称变更为辅仁药业。

  上市之后,公司卷入了多年不分红的风波中,尽管公司解释不分红是因为公司历史欠账多,虽连年盈利,仍要弥补以前的亏损,未达到分红条件,辅仁药业还是被冠于“铁公鸡”的名号。

  2017年,公司自上市11年后首次实现分红,当年公司以每10股派发1.28元,合计现金分红8027.62万元,占比归属净利润的20.48%。

  2019年7月16日,公司披露2018年度分红方案,向全体股东每10股派发现金1元(含税),合计现金分红6272万元,临到要分红时,公司却拿不出钱来。

  截止7月19日,公司及子公司拥有现金1.27亿元,其中受限金额1.23亿元,实际可用资金仅377.87万元。而一季报还显示,公司账上尚有货币资金18.16亿元。短短几个月,钱都到哪里去了?

  与之相反的是,公司通过资本市场的凶猛融资。据金融界统计,辅仁药业上市后,直接融资75.95亿元,间接融资34.27亿元。

  举报声中强行注入开药集团

  2015年之后,朱文臣的步伐越来越大,开始推动对开药集团的重组。相当于除熙德隆肿瘤公司之外,把辅仁集团全部医药资产,置入上市公司辅仁药业。

  开药集团前身是开封制药厂,2003年8月被辅仁集团收购,成为朱文臣手中另一块优质资产。

  资料显示,开药集团的盈利能力远超辅仁药业,2014年,开药集团营业收入和净利润分别为35.72亿元和5.62亿元,同年,辅仁药业营业收入和净利润分别为4.35亿元和1212万元。

  2016年末,开药集团总资产为75.15亿元,营业收入和归母净利润分别为45.34亿元和6.53亿元,同期,辅仁药业资产总额12.73亿元,营收和归母净利润为4.96亿元和1766万元。

  2015年中,正当朱文臣甩开膀子大干一场的时候,公司前高管邱云樵之妻连续实名举报朱文臣,指其超生、骗取贷款以及财务造假等多项“罪名”。

  起因是邱云樵在2010年为宋河酒业引来平安资管投资,朱文臣安排辅仁集团财务给第三方汇入巨额“奖金”,邱云樵拿到部分“奖金”后遭牢狱之灾。

  2016年9月,已筹备一年多的并购开药集团申请中止,2017年,公司再度重启重组开药集团。

  朱文臣如此坚持对开药集团并购重组,除了改善公司盈利能力、做大规模考虑,在外界看来,是要将辅仁药业打造成国内全剂型药企。

  从国内药企发展规模来看,辅仁药业一直排名靠后位置,即便在河南省内,辅仁药业也远不及太龙药业(行情600222,诊股)、羚锐制药(行情600285,诊股)以及华兰生物(行情002007,诊股)(002007.SZ)。

  华兰生物属于生物制品小类,太龙药业(600222.SH)和羚锐制药(600285.SH)相对偏向中药产品。

  2015年,华兰生物营收14.7亿元,羚锐制药营收10亿元,太龙药业营收7.3亿元,辅仁药业垫底,只有4.62亿元。

  2017年11月29日,辅仁药业以78亿元收购开药集团重大资产重组有条件通过,成为当年全国最大规模一宗医药并购。

  随着开药集团并入,辅仁药业从单一中成药业务拿到化学药、原料药等医药资产,一举成为河南药企龙头。

  而辅仁药业为何一朝崩盘,只能静待监管层的调查。

关键词阅读:宋河酒业原酒抵押

责任编辑:赵昀伟 RF11518
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