沃尔克 延迟满足铸就的伟大

1评论 2019-12-11 07:49:15 来源:证券时报网 作者:黄小鹏 如何判断星期六买点?

  1960年代,斯坦福大学沃尔特·米歇尔教授进行了一个著名的“延迟满足”实验:在一群孩子面前摆放棉花糖,并规定:可以马上吃掉棉花糖但没有奖励,如果等研究人员回来再吃会额外得到一颗棉花糖作为奖励。实验发现,一小部分孩子不假思索地立刻吃掉了糖,多数孩子坚持30秒后也没有忍住诱惑,只有30%左右的孩子坚持等待并拿到了奖赏。跟踪研究发现,那些自制力强、擅长等待的孩子后来职业发展更成功,而追求即时享受的孩子在成年后则更多出现体重超标、沾染毒品等问题,事业成就也低很多。

  今朝有酒今朝醉,最后陷入困境,到处伸手求助;克勤克俭,最终过上丰裕生活,这样正反两面的例子,谁的亲朋好友中没几个呢?当前利益与长远利益之间的抉择,是每个人时刻都面临的问题,只不过很多时候我们没意识到而已。不仅个体自制力差异很大,不同族群间的延迟满足能力恐怕也很不同。亚洲人,特别是东亚人,似乎更愿意为了未来牺牲眼下享受,所以储蓄率很高,高忍耐力是东亚奇迹的一个重要原因。有些族群更在意即时享受,老板不得不按周给工人发工资,以免员工按月领完工资后开小差了。

  拉美国家经济发展不给力,人们喜欢将其原因归结为经济制度或经济体制不行,但很少人从个人层面思考这问题。一个注重及时行乐、不爱储蓄的国家,要想增长就必须依赖外资,享乐者乐于向政府索要福利,向央行索要更多钞票,如此这般,赤字、通胀、贬值肯定会接踵而来,内部失衡之下,外资周期性逃离成为规律。当然,在个体偏好不变的情况下,如果政策制定者延迟满足能力强,也能产生很正面的效果,反之则可能导致灾难。正面的例子是巴西1994年推出的雷亚尔计划,承受短期的巨大痛苦,换取了其后20年相对不错的发展。反面的例子是委内瑞拉,它已经不知未来为何物。

  货币政策是观察决策者自我控制能力、延迟满足能力的一个重要窗口。收紧货币立马令人痛苦,但有利于经济的长期健康;货币立场的长期失守,短期是“你好、我好、大家好”,但长期后果不言自明。不同的人会有不同的选择。刚刚以92岁高龄辞世的美联储前主席保罗·沃尔克应该是近几十年中延迟满足能力最强的大国央行行长之一。

  1979年沃尔克执掌美联储之前,美联储独立性并不强,多充当扩张性财政政策的配角,在两次石油冲击之下,缺乏延迟满足能力的美联储急忙吃下那颗棉花糖,结果是通胀高企,经济混乱,民怨沸腾。沃尔克上台后,立马提高利率,名义利率一度上升到两位数,股市暴跌,经济衰退,愤怒的失业建筑工人将砖块运到他办公室前,以示抗议。但拥有强大延时满足能力的沃尔克并没有退缩,一场衰退过后,通胀回落了,经济稳住了,并在随后迎来了20多年低通胀、高增长并存的“大稳健”时代。

  在政策的短期与长期之间存在矛盾时,不犹豫地放弃眼前“舒服”的人,不论是在央行,还是在政府内部,其实并不多。前人栽树后人乘凉,他的继任者格林斯潘享受了他治理通胀的红利,虽然在长达19年任职生涯中格林斯潘也守住了通胀底线,但在资产价格、监管等新问题上失之于松。格林斯潘对资产价格有一句名言,“不要去阻挡一群狂奔的公牛,而是思考如何收拾牛群踩踏的大地”,选择眼前还是延后享受,显然他更倾向于前者,所以,发生2008年那样的金融危机不算意外。

  沃尔克品德完美,从他身上可以看到中国古代“士”的影子。他并不富有,物质生活在美国社会恐怕也只是中等,但他退休后并没有到处走穴,忙于捞钱,而当2008年金融危机爆发后,他响应国家征召,以82岁高龄出山,牵头制定新的金融监管规则。人们常称其为“史上最伟大的美联储主席”,在这个央行纷纷倾向即时满足,甚至央行独立性仍不时受到挑战、乃至嘲笑的今天,这一称呼更显分量之重。

关键词阅读:沃尔克

责任编辑:赵路 RF13155
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
武汉新增136例新型冠状病毒肺炎病例

2020-01-20 06:31:53来源:金融界网站

工信部:2020年新能源汽车补贴退坡政策可能延缓

2020-01-20 10:52:18来源:金融界网站

最新!武汉肺炎新增136例 浙江5例、北京2例、深圳1例刚确诊

2020-01-20 10:52:10来源:中国基金报

LPR连续两月未下调!春节后将迎来“降息”窗口期?

2020-01-20 13:03:05来源:中国证券报

二代个人信用报告长这样!“共同借款”打击离婚买房?你可能错了

2020-01-20 07:14:14来源:中新经纬

国企改革惊现“云南模式” 能否规模化复制?这些矛盾不容忽视

2020-01-20 07:49:40来源:e公司官微

多项经济指标向好!2020年投资聚焦五大关键领域

2020-01-20 07:38:03来源:券商中国

LPR迎来2020年第一次报价 利率连续三个月维持不变

2020-01-20 12:58:38来源:每日经济新闻

乐天创始人去世 因"萨德"惹怒中国!韩国五大财阀第一代全部离世了

2020-01-20 06:46:45来源:中国基金报

春节假期去哪儿嗨?全国这些景区免费游、半价游……

2020-01-20 07:19:00来源:中新经纬

最新LPR报价维持不变 此前全面降准8000亿、5天投放1.35万亿

2020-01-20 11:55:54来源:证券时报网

午间公告:多家公司披露2019年业绩预告

2020-01-20 12:02:30来源:金融界网站

中信证券明明:货币政策关注两点 降准空间有限、降息关注实际利率

2020-01-20 08:18:05来源:金融界网站

杜坤维:投资者缘何又吃到星期六暴跌的大瓜

2020-01-20 12:30:08来源:金融界网站

央行护航节前流动性 月内投放超2万亿

2020-01-20 09:45:04来源:金融界网站

私募迎“扶优限劣”大招 A股“活水”注入加速

2020-01-19 15:22:15来源:每日经济新闻

房价连涨41个月、土地出让金破千亿 昆明楼市为何这么火?

2020-01-08 08:05:27来源:每日经济新闻

人民日报刊评:你的“经济身份证”升级了

2020-01-20 07:10:03来源:人民日报

笑傲投资:2020年经济预测

2020-01-20 12:34:45来源:金融界网站

地方两会派发福利“红包” 关系你的就业、医疗、养老

2020-01-20 07:13:11来源:中新经纬

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行